ETF (Exchange-Traded Fund) - Tópico Geral e WIKI / FAQ

[hemateca 3]

há 59 minutos, patacascarvalho disse:

Já compraste através do Bankinter?

ETF não.

Abri conta recentemente e como comentei que tinha ETF eles informaram desta lista da área de Research deles.

E têm também umas newsletters com resumo do mercado, ideal para quem quer acompanhar e não tem muito tempo para ler.

PS: A propósito, hoje foi mais um dia de queda de mercado

[ManuelD 63]

18 hours ago, hemateca said:

ETF não.

Abri conta recentemente e como comentei que tinha ETF eles informaram desta lista da área de Research deles.

E têm também umas newsletters com resumo do mercado, ideal para quem quer acompanhar e não tem muito tempo para ler.

PS: A propósito, hoje foi mais um dia de queda de mercado

tenham atenção que o bankinter cobra comissões trimestrais (até para fundos), e tem a politica que me parece errada de ter fazer o estorno caso todos os meses vás pedindo... não sei se faz para toda a gente ou se depende da disposição do "gestor" que nos calhe na rifa..

para acções penso ser 10€ trimestrais (isento com 6 ou mais ordens..), e para fundos 6,5..

compensa pelo preçario?? È isso?

 Obg

Editado 5 de Maio de 2021 por ManuelD

[DAMP 33]

A 27/04/2021 às 11:24, Paulo Almeida Santos disse:

Bom dia a todos.

Estou a ponderar fazer um investimento num ETF pela primeira vez,  tendo selecionado o VWCE.

Escolhi o Banco Invest para realizar este investimento, que será realizado directamente através do site.

No entanto, reparei que este ETF é transacionado na Bolsa de Frankfurt e não no XETRA. O meu gestor de conta diz-me que, em termos práticos e do ponto de vista do investidor, é indiferente comprar em Frankfurt ou no XETRA. Será mesmo assim?

Agradeço todos os esclarecimentos que me possam prestar.

 

Olá,

Nestas situações o melhor a fazer é contactar o banco em questão, coisa que já fizeste. 
 

Também tenho ideia, de outras pessoas que comentaram o mesmo, que para o Invest, Xetra e frankfurt são equivalentes

[Louie 129]

Não é bem a mesma coisa. 

Existem diferenças no Volume de negociação e nos Bid Ask spreads. 

A Xetra é claramente mais favorável.

[N.Rocha 91]

https://twitter.com/TESLAcharts/status/1390759063361830918

 

Editado 7 de Maio de 2021 por N.Rocha

[hemateca 3]

Boa tarde

Pergunta básica aos especialistas: alguma sugestão para a "previsível" subida da inflação?

[Virtua 1302]

há 1 hora, hemateca disse:

Boa tarde

Pergunta básica aos especialistas: alguma sugestão para a "previsível" subida da inflação?

Se é "previsível" já está descontada.

Isto é o que está descontado (expectativas de inflação a 10 anos) :

https://fred.stlouisfed.org/series/T10YIE

Se continuar a subir é que terias ganhos. Comprar TIPS é uma boa forma de ganhares com isto.

https://www.thestreet.com/etffocus/dividend-ideas/top-5-tips-etfs-2021

https://www.investopedia.com/terms/t/tips.asp

Editado 13 de Maio de 2021 por Virtua

[5coroas 1402]

Tenho reparado que alguns ETFs durante algumas horas por dia, por vezes, deixam de mostrar a evolução do seu preço...alguém sabe porque é que isso acontece?

[Louie 129]

há 20 horas, Virtua disse:

Se continuar a subir é que terias ganhos. Comprar TIPS é uma boa forma de ganhares com isto.

Na tua opinião, achas que terão uma influência significativa a longo prazo?

há 3 horas, 5coroas disse:

Tenho reparado que alguns ETFs durante algumas horas por dia, por vezes, deixam de mostrar a evolução do seu preço...alguém sabe porque é que isso acontece?

Penso que se deve ao facto de algumas bolsas não apresentarem cotações em tempo real ou cobrarem por isso.

 

Para os interessados e seguidores de Clean Energy, o índice aumentou o número de constituintes desde o passado dia 19 de Abril. Em vez dos 30 ou 40 que tinha, agora são 82.

https://www.ishares.com/uk/individual/en/products/251911/ishares-global-clean-energy-ucits-etf?switchLocale=y&siteEntryPassthrough=true

[Virtua 1302]

há 2 horas, Louie disse:

Na tua opinião, achas que terão uma influência significativa a longo prazo?

Acho que perguntas à pessoa "errada". Não só adoro a "normalização" das coisas, com subidas de taxas de juro como sou a favor de inflação entre 2 a 4% (não 2% como alvo mas sim 3% como alvo com "erro" aceitável de 1 p.p.).

O impacto da inflação não está tanto no nível dela, se se mantiver a níveis abaixo de 5%, mas na volatilidade das expectativas. A alteração de expectativas futuras de inflação é que tem um impacto negativo em termos económicos. O problema aqui são dois que entram em conflito. O valor (na minha opinião) baixo de 2% que já foi ultrapassado (em expectativas) vs agora que foi ultrapassado deveriam ter uma política monetária mais restrita para controlar as expectativas. Percebes porque acho que 2% é baixo? Facilmente a FED se colocou numa posição complicada de não querer ter uma política monetária mais restritiva ao mesmo tempo que os "objectivos" deles já foram ultrapassados e os modelos deles já devem estar a disparar para não atirar com mais dinheiro para a economia.

Mas eles já disseram que vão deixar correr no curto prazo. Isso de "mudar os planos a meio do jogo" é que é mau. Dizem 2% mas depois às vezes pode ir a 3/4%? Se assim for quando são essas alturas? Nas crises? Que tipo de crises? Ainda há algumas decisões feitas em cima do joelho. Ainda não houve crises suficientes para ajustar os modelos econométricos, mas a FED está a aprender rápido. Gostaria que a Europa fizesse o mesmo, em vez de ter políticas monetárias pouco independentes, e mais "políticas" do que "monetárias".

Podes ler mais sobre inflation targeting aqui: https://www.brookings.edu/research/why-the-fed-needs-a-new-monetary-policy-framework/

Uma subida da inflação desejável para 3% (aceitando idas até 4% antes de ligar as políticas limitadoras) iria levar a uma taxa de juro de equilíbrio mais elevada e mais munições aquando de crises. Os 2% é só desde os anos 90, e embora muita coisa tenha evoluído em termos de políticas monetárias (nomeadamente na FED que está a anos luz do resto do mundo) acho que ainda se está a aprender muito e a fazer ajustes.

Por exemplo da mesma forma que achei que em 2008 demoraram demasiado tempo a agir penso que agora foi demasiado agressivos, lembro-me bem de ter pensado isso. O resultado está à vista de todos com o S&P acima de 4000 e a Yellen a dizer que a economia pode estar um pouco sobreaquecida. Havia pessoal que tinha mais dinheiro desempregado em plena crise do que quando estava a trabalhar pré-crise. O ideal seria o equilíbrio, não sobreaquecer.

Editado 14 de Maio de 2021 por Virtua

[frugal 4]

Bom dia,

A transação de ETF's em USD é complicada e queria fazer uma CARTEIRA de activos AMERICANOS.

Quais são as desvantagens de fundos EUR hedged ?

https://www.blackrock.com/pt/profissionais/products/251903/ishares-sp-500-eur-hedged-ucits-etf

 

Obrigado e um abraço.

[investidor 33]

há 4 horas, frugal disse:

Bom dia,

A transação de ETF's em USD é complicada e queria fazer uma CARTEIRA de activos AMERICANOS.

Quais são as desvantagens de fundos EUR hedged ?

https://www.blackrock.com/pt/profissionais/products/251903/ishares-sp-500-eur-hedged-ucits-etf

 

Obrigado e um abraço.

Boa questão. Também gostava de saber quais as vantagens e desvantages.

O CSPX tem tido melhores rendimentos que o Hedged/Cobertura.

[investidor 33]

A MSCI anunciou na semana passada que irá seguir a Alibaba a partir da listagem na bolsa de HK em vez da norte-americana.

 

E porque é isto importante ? : Stock Connect.

Assim que a ação em HK for superior a 55% da ação listada nos EUA em termos de volume ela será adicionada ao Southbound Stock Connect, permitindo aos investidores na China (Mainland) comprarem as suas ações em HK.

 

Alibaba já passou pela regulação chinesa, pela guerra EUA-China e deslistagem de algumas ações, por uma multa do regulador chinês na ordem dos 2.8 mil milhões de dolares. O preço já não se encontra conectado aos seus fundamentais.

 

A Xiaomi venceu uma batalha legal contra o Departamento de Defesa norte-americano, conseguindo que não seja excluida do mercado norte-americano após ter sido banido por ordem executiva. O FTSE Russell retirou a Xiaomi dos seus indíces por exemplo e isso significa que agora terão que voltar a incluir e comprar ações da Xiaomi. Outros ETFs provavelmente seguirão o mesmo caminho. Isto também pode fazer com que outras empresas chinesa sigam o mesmo caminho.

 

[investidor 33]

Desde Novembro de 2019 que a MSCI não alterava o factor de inclusão das ações chinesas A-Share.

Na semana passada a MSCI anunciou que o peso da China no index EM irá subir de 37.7% para 38.4%.

 

Desde o início de 2017, o ano da primeira inclusão, até 30 de Abril 2021, os investidores adquiriram $178 mi milhões de doláres das A-Shares via HK Connect. A Morgan Stanley & Co. estimou que o número anual de inflows para a próxima década seria no valor dos 100 mil milhões de doláres.

Em 2021, já atingiu o valor de 70 mil milhões de doláres.

O indíce da MSCI China A que foi criada para investidores estrangeiros tem obtido ganhos superiores ao indíce CSI 300.
A maior arte dos grandes gestores de ativos são clientes da MSCI e 94% dos ativos de pensões norte-americanos são comparados aos indíces do MSCI, e os ativos ultrapassam o montante de 14 biliões (trilions em inglês) de doláres. Existe portanto potencial para que o indíce MSCI China A continue a ter maiores ganhos que o CSI 300.

O volume médio em HK para este ano tem sido na ordem dos 18 mil milhões de doláres por dia ao passo que em 2019 era de 6.4 mil milhões de doláres e em 2018 de 3 mil milhões de doláres.

Outro factor importante é que 30% das ações japonesas, 40% das ações norte-americanas e mais de 50% das ações inglesas são detidas por estrangeiros. Na China nos últimos 4 anos o valor passou de 0.5% para 3.3% (ou seja um aumento de mais de 6 vezes) e isto demonstra que ainda há um longo caminho até atingirem níveis que se vê noutros países.

Finalmente constatamos que a China representa 5% do indíce MSCI All Country World (ACWI) enquanto os EUA representam 58%. Por outro lado é um facto que a China contribui com 17% do PIB mundial vs 24% dos EUA, e está previsto que no futuro a China contribua 26% do PIB mundial.
Mesmo sendo verdade que a contribuição do PIB não dite o peso que determinado país detenha num portfolio parece ser razoável prever que a China encurte as distâncias para outros países e economias e que as A-Shares detenham no futuro um maior peso do que o actual.

 

[Virtua 1302]

há 3 horas, investidor disse:

Boa questão. Também gostava de saber quais as vantagens e desvantages.

O CSPX tem tido melhores rendimentos que o Hedged/Cobertura.

Sem contar com ganhos/perdas cambiais (pegando em dois pontos no tempo em que o EUR/USD é igual) há custos de hedging que podem chegar aos 2%. Os custos de um ETF não são só o TER.

https://www.forumfinancas.pt/topic/18622-etf-exchange-traded-fund-tópico-geral-e-wiki-faq/?page=3&tab=comments#comment-183726

 

[Sergon 14]

há 1 hora, Virtua disse:

Sem contar com ganhos/perdas cambiais (pegando em dois pontos no tempo em que o EUR/USD é igual) há custos de hedging que podem chegar aos 2%. Os custos de um ETF não são só o TER.

https://www.forumfinancas.pt/topic/18622-etf-exchange-traded-fund-tópico-geral-e-wiki-faq/?page=3&tab=comments#comment-183726

 

Olá Virtua, sem dúvida que a consistência é uma virtude. E tu tens (pregado) x sem conta a pressão na valorização dos etf's que os gastos com a cobertura cambial provocam.

Deixa-me perguntar: quando estará na hora de investir em euro bonds? Parece que estão a querer inverter a tendência negativa.

Obrigado

[Virtua 1302]

há 45 minutos, Sergon disse:

Deixa-me perguntar: quando estará na hora de investir em euro bonds? Parece que estão a querer inverter a tendência negativa.

Taxas ainda estão muito baixas. Gostaria de ter tempo para testar mais coisas/carteiras mas está complicado. Mas neste momento bonds está mauzinho (não é como se equity estivesse muito melhor) e se incluirmos custos de hedge então 😞

Só mesmo seguindo um plano de reforços constantes é que me dá alguma esperança. Mas bonds europeias nunca gostei por terem as yields super reduzidas (por outro lado não têm custos de hedging e/ou risco cambial). Ao menos as treasuries sempre pagam qualquer coisa (se tivermos dispostos a aceitar o risco cambial).

O que eu queria testar era se esse risco cambial é assim tão nefasto. Penso que podemos ter resultados interessantes, porque uma vez que o USD é uma moeda refúgio em momentos de crise (quando se precisa de diversificação), penso que o "risco" cambial até vai jogar a nosso favor e fazer os activos em dólares valorizarem ainda mais. Tenho de testar!!

Editado 17 de Maio de 2021 por Virtua

[Virtua 1302]

há 5 horas, Virtua disse:

O que eu queria testar era se esse risco cambial é assim tão nefasto. Penso que podemos ter resultados interessantes, porque uma vez que o USD é uma moeda refúgio em momentos de crise (quando se precisa de diversificação), penso que o "risco" cambial até vai jogar a nosso favor e fazer os activos em dólares valorizarem ainda mais. Tenho de testar!!

ETFs: IWDA, CSBGU7 (treasuries prazo intermédio sem hedge), X57E (euro gov prazo intermédio)

Diferença de volatilidade individual dos ETFs de bonds enorme devido ao risco cambial (tal como esperado)

Diferenças numa carteira 50/50

O aumento de volatilidade está lá, mas como esperado em momentos de stress o câmbio fez com que houvesse um max. drawdown menor (daí o sharpe ser mais alto no egov mas o MAR, com base no MAX DD, ser mais alto no ust). Acho que tudo depende de como vemos o risco. Volatilidade vs max drawdown. Pena não ter dados de 2008. Pode ser que um dia me dê ao trabalho de fazer dados "sintéticos" (tornar ETFs americanos em euros, já que o X57E existe desde Agosto de 2007).

Editado 17 de Maio de 2021 por Virtua

[Sergon 14]

há 11 horas, Virtua disse:

ETFs: IWDA, CSBGU7 (treasuries prazo intermédio sem hedge), X57E (euro gov prazo intermédio)

Diferença de volatilidade individual dos ETFs de bonds enorme devido ao risco cambial (tal como esperado)

Diferenças numa carteira 50/50

O aumento de volatilidade está lá, mas como esperado em momentos de stress o câmbio fez com que houvesse um max. drawdown menor (daí o sharpe ser mais alto no egov mas o MAR, com base no MAX DD, ser mais alto no ust). Acho que tudo depende de como vemos o risco. Volatilidade vs max drawdown. Pena não ter dados de 2008. Pode ser que um dia me dê ao trabalho de fazer dados "sintéticos" (tornar ETFs americanos em euros, já que o X57E existe desde Agosto de 2007).

Bom dia e obrigado Virtua.

 

[investidor 33]

há 18 horas, Virtua disse:

Sem contar com ganhos/perdas cambiais (pegando em dois pontos no tempo em que o EUR/USD é igual) há custos de hedging que podem chegar aos 2%. Os custos de um ETF não são só o TER.

https://www.forumfinancas.pt/topic/18622-etf-exchange-traded-fund-tópico-geral-e-wiki-faq/?page=3&tab=comments#comment-183726

 

muito obrigado.

[Louie 129]

A 14/05/2021 às 17:06, Virtua disse:

Acho que perguntas à pessoa "errada". Não só adoro a "normalização" das coisas, com subidas de taxas de juro como sou a favor de inflação entre 2 a 4% (não 2% como alvo mas sim 3% como alvo com "erro" aceitável de 1 p.p.).

O impacto da inflação não está tanto no nível dela, se se mantiver a níveis abaixo de 5%, mas na volatilidade das expectativas. A alteração de expectativas futuras de inflação é que tem um impacto negativo em termos económicos. O problema aqui são dois que entram em conflito. O valor (na minha opinião) baixo de 2% que já foi ultrapassado (em expectativas) vs agora que foi ultrapassado deveriam ter uma política monetária mais restrita para controlar as expectativas. Percebes porque acho que 2% é baixo? Facilmente a FED se colocou numa posição complicada de não querer ter uma política monetária mais restritiva ao mesmo tempo que os "objectivos" deles já foram ultrapassados e os modelos deles já devem estar a disparar para não atirar com mais dinheiro para a economia.

Mas eles já disseram que vão deixar correr no curto prazo. Isso de "mudar os planos a meio do jogo" é que é mau. Dizem 2% mas depois às vezes pode ir a 3/4%? Se assim for quando são essas alturas? Nas crises? Que tipo de crises? Ainda há algumas decisões feitas em cima do joelho. Ainda não houve crises suficientes para ajustar os modelos econométricos, mas a FED está a aprender rápido. Gostaria que a Europa fizesse o mesmo, em vez de ter políticas monetárias pouco independentes, e mais "políticas" do que "monetárias".

Podes ler mais sobre inflation targeting aqui: https://www.brookings.edu/research/why-the-fed-needs-a-new-monetary-policy-framework/

Uma subida da inflação desejável para 3% (aceitando idas até 4% antes de ligar as políticas limitadoras) iria levar a uma taxa de juro de equilíbrio mais elevada e mais munições aquando de crises. Os 2% é só desde os anos 90, e embora muita coisa tenha evoluído em termos de políticas monetárias (nomeadamente na FED que está a anos luz do resto do mundo) acho que ainda se está a aprender muito e a fazer ajustes.

Por exemplo da mesma forma que achei que em 2008 demoraram demasiado tempo a agir penso que agora foi demasiado agressivos, lembro-me bem de ter pensado isso. O resultado está à vista de todos com o S&P acima de 4000 e a Yellen a dizer que a economia pode estar um pouco sobreaquecida. Havia pessoal que tinha mais dinheiro desempregado em plena crise do que quando estava a trabalhar pré-crise. O ideal seria o equilíbrio, não sobreaquecer.

Eu percebo o que dizes. No entanto perguntei-te porque quem acompanha as tuas intervenções neste e noutros fóruns, reconhece que iluminas bastante o caminho para o investidor comum.

Eu não sou especialista em Economia mas entendo um pouco. Percebo a lógica dos argumentos. A verdade é que temos vindo a navegar por mares nunca antes navegados e penso que ainda se ignoram as consequências dos massivos QE's dos últimos anos. O senso comum diz-nos que o aumento da inflação é inevitável e seria apenas uma questão de tempo. Por outro lado, esse tempo parece estar a chegar e se calhar quando menos se esperava, ou pelo menos se calhar quando menos convinha.

Uma coisa parece-me certa, depois da crise do inicio da década, os BC's estão determinados a apoiar as economias durante as crises de forma massiva ("whatever it takes"). Esta crise pandémica trouxe um novo tipo de problemas aos quais os BC's também não ficaram indiferentes. E parece-me também que em conjunto com os governos, vão aproveitar esta onda para surfar as transições energéticas e digitais (bem ou mal, acabam por ser mais motivos para atirar dinheiro). Os resultados? Veremos... mas concordo que muitas coisas terão de ser repensadas a nível económico e monetário.

A Europa será à partida sempre mais "politica" que "monetária", porque é um conjunto de países onde cada um tenta sempre puxar a brasa à sua sardinha... As diferenças de pensamento entre o Sul e o Norte espelham bem isso, assim como os indicadores económicos de ambas as regiões.

Parece-me que o melhor mesmo é manter as coisas simples e não inventar.

[Virtua 1302]

há 4 horas, Louie disse:

Uma coisa parece-me certa, depois da crise do inicio da década, os BC's estão determinados a apoiar as economias durante as crises de forma massiva ("whatever it takes"). Esta crise pandémica trouxe um novo tipo de problemas aos quais os BC's também não ficaram indiferentes.

Isto porque em 2008 já se aplicou estas políticas com receio e viram que os efeitos secundários não foram muito nefastos e compensaram face aos benefícios. Por isso é que agora carregaram com tanta força e tão rápido. A questão da inflação já é discutida desde o primeiro QE, e como eu disse ela que venha com conta e medida que é bem precisa. Em vez de andarmos a injetar dinheiro às pinguinhas para não se chegar à deflação.

Mas, como disse acima, acho que desta vez exageraram. Vamos a ver.

O meu "problema" não é a inflação, mas a diminuição de credibilidade do Fiat money se continuarmos a carregar no botão e criar 1T dólares do "ar". Por falar em 1T por curiosidade podem ler: https://en.wikipedia.org/wiki/Trillion-dollar_coin

[investidor 33]

Os ETFs se seguem os indices norte-americanos (S&P 500, Nasdaq, DOW) seguem também futuros ? Por exemplo hoje quando as bolsas europeias abriram caíram bastante, bem mais do que a descida que se deu ontem nos mercados norte-americanos na altura de fecho da bolsa.

 

Alguém entende a razão ? 

 

[Louie 129]

há 18 horas, Virtua disse:

O meu "problema" não é a inflação, mas a diminuição de credibilidade do Fiat money se continuarmos a carregar no botão e criar 1T dólares do "ar".

Concordo. Também estou para ver se isto não vai destruir as moedas nas próximas décadas.

Por outro lado, divagando um pouco, dentro de alguns anos se conjugarmos a facilidade de criar dinheiro do ar com a automação e robotização dos meios de produção, pode ser que sempre se implemente o rendimento básico universal e assim já podemos ficar sentados em casa ou na praia a fazer nenhum. E anda a malta a comprar bitcoin 😄

[5coroas 1402]

há 3 minutos, Louie disse:

 

Por outro lado, divagando um pouco, dentro de alguns anos se conjugarmos a facilidade de criar dinheiro do ar com a automação e robotização dos meios de produção, pode ser que sempre se implemente o rendimento básico universal e assim já podemos ficar sentados em casa ou na praia a fazer nenhum. E anda a malta a comprar bitcoin 😄

Ou seja uma espécie de mundo do tipo Matrix, em que as máquinas fariam tudo para nós, (mas não nos usariam como fontes de energia). Nesse caso nem haveria necessidade de dinheiro/rendimento básico.