ETF (Exchange-Traded Fund) - Tópico Geral e WIKI / FAQ

[Francisco Martins 549]

Este FAQ / WIKI ao longo dos cinco posts iniciais deste tópico representa um pequeno resumo simplificado para efeitos práticos, sendo limitado nesse sentido.

LINKS para saltar directamente para os outros posts: LISTA de ETF e ÍNDICES || CONCEITOS de INVESTIMENTO || EXEMPLOS de CARTEIRAS || + LEITURA/LINKS INTERESSANTES

O foco aqui será o mercado Europeu/Português e as suas particularidades inerentes.

Por esse motivo, restringe-se a informação o mais possível a ETF na forma UCITS e a ETC, ambos sobre as normas MiFID II emitidas pelo ESMA.

-- Para aprofundar o conhecimento em geral sobre ETF, recomenda-se o "A Comprehensive Guide to Exchange-Traded Funds (ETFs)" editado pelo CFA Institute (acesso livre).

A versão traduzida para Português (Brasil), "Um Guia Abrangente sobre os Exchange-Traded Funds (ETFs)", pode ser acedida directamente neste PDF:

ETF_Book_rf-v2015-n3-portuguese.pdf

 

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SITES E LINKS ÚTEIS

-- Para conhecer e procurar os ETF disponíveis no mercado Europeu recomenda-se a utilização do ETF Screener do site justETF. Note-se que nem todos estão disponíveis ao investidor Português (morada fiscal), dados os requisitos regulatórios Europeus (por exemplo, o ETF estar registado para negociação em Portugal e ter a documentação disponibilizada em Português). Neste site também é possível verificar e comparar ETF nos seus dados e registos históricos (retorno, volatilidade, etc).

-- O site Tracking Differences regista as diferenças de desempenho entre o ETF e o índice cujo retorno e comportamento pretende seguir. Extremamente útil para avaliar a qualidade do seguimento conseguida e filtrar quais os ETF que melhor se ajustam ao índice pretendido pelo investidor.

-- Para comparar a composição actual de vários ETF recomenda-se a ferramenta Morningstar X-Ray. É possivel, por exemplo, verificar a sobreposição de activos ou outros detalhes para decidir entre dois ou mais produtos (indicação do utilizador Virtua).

-- Um site que pode ser útil para realizar comparações e verificar o desempenho histórico de carteiras constituídas por ETF é o Curvo Backtest. Convém lembrar e sublinhar que o retorno, volatilidade, correlação e comportamento passado de activos não oferece nenhuma garantia do que o futuro reserva.

 

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CONCEITOS GERAIS

trabalho em curso

 

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MÉTODOS REPLICAÇÃO

O objectivo de um ETF indice (tracker) é o de copiar o mais fielmente possível o retorno líquido e comportamento do indice que pretende seguir ao menor custo possível, tendo em conta as restrições legais, temporais e adequação metodológica aos activos que compõem o índice.

Um método clássico é o da replicação física completa (Physical Full replication) dos títulos que compõem o índice. Isto é, o ETF detém na sua carteira todos os constituintes do índice nas proporções e pesos fixados pelas regras do índice. Tipicamente é o método de eleição para índices como o S&P 500, o Eurostoxx 50, FTSE 100, e demais índices com um número reduzido de títulos. Note-se que o ETF compra/venda títulos com uma periodicidade determinada (por exemplo, semestral) para reajustar as possíveis alterações existentes no índice, seja em entradas ou saídas de títulos, seja em rebalancear os pesos associados. Este método também é recorrido para ETC que replicam o preço de metais preciosos como o do ouro, sendo que neste caso o ETC compra e detém ouro na sua forma física num depositário.

Todavia, para índices com um elevado número de títulos espalhados por diversos mercados e países é impraticável e ineficiente recorrer-se à replicação física completa. Por esse motivo é aplicada uma replicação física por amostragem (Physical Sampling replication), sendo optimizada para garantir o seguimento eficaz do índice subjacente. Esta metodologia evita, por exemplo, a replicação de um título que apenas pesa 0,001% do índice em questão. A replicação por amostragem é um método apropriado para ETF que copiam índices como o MSCI World, o FTSE Developed World ou para ETF que seguem subconjuntos destes índices com base em regras/factores de filtragem semi-activa como o MSCI World Momentum.

Tanto na situação de replicação física completa como na replicação por amostragem é comum recorrer-se a medidas para mitigar a possível desvantagem de antecipação face ao mercado quando ocorrem alterações significativas na constituição do índice (por exemplo, na entrada de um novo título accionista de uma empresa no índice).

A replicação sintética (Synthetic replication) é uma opção quando o objectivo é investir em mercados novos, pouco acessíveis (alguns emergentes/fronteira), em classes de activos como as commodities (cabazes de mercadorias, etc) ou por alguma consideração tributária, ou de sobre-custos envolvidos nas transações dos títulos do índice. Neste método o ETF não investe directamente nos títulos que compõem os índices, criando um contracto financeiro derivado com uma entidade para que o retorno liquido dos títulos do índice seja pago ao ETF mediante uma taxa. A entidade envolvida neste swap não detém necessariamente os títulos do índice, apenas garante ao ETF que lhe entrega o valor do retorno liquido correspondente ao índice estipulado, podendo deter um qualquer conjunto de títulos que até podem ter um retorno superior ao índice, sendo que neste caso a entidade fica com a diferença. Existem outros detalhes e características importantes fora do âmbito desta FAQ/WIKI que podem ser consultados neste artigo criado pelo site justETF.

Em geral, e tendo em conta a oferta actual dos fornecedores de ETF, é inapropriado para um investidor comum recorrer a um ETF com replicação sintética quando pretende participar num veiculo de investimento que devolve o retorno liquido de um índice como o MSCI World ou o S&P 500. Nestes casos não é de todo necessário incorrer numa complexidade superior com os riscos adicionais subjacentes a esta metodologia.

Note-se que, no caso de ETF com política de distribuição periódica de dividendos (distribution) ocorre a dispersão dos valores dos dividendos, rendas e cupões directamente associados aos títulos detidos pelo ETF nesse período para cada um dos seus investidores (deduzidos da tributação correspondente em vigência no domicilio fiscal do ETF). No caso de ETF acumulativos (accumulation) estes valores são reinvestidos automaticamente nos títulos detidos pelo ETF sem incorrerem em qualquer tributação adicional, incrementando o valor da unidade do ETF.

Para outra fonte de conhecimento nestas questões recomenda-se a leitura destes artigos do site justETF: metodologias existentes, replicação física, replicação sintética.

 

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CUSTOS E COMISSÕES

trabalho em curso

 

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TRIBUTAÇÃO

trabalho em curso

 

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MOEDA E RISCOS ASSOCIADOS

trabalho em curso

 

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PARTICULARIDADES DIVERSAS

trabalho em curso

 

Post reservado para FAQ / WIKI

Edited February 24, 2021 by Francisco_
corrigir formatação.

[Francisco Martins 549]

--- LISTA de ETF e ÍNDICES ---

Esta lista é um conjunto de opções disponíveis com índices diversificados e comumumente utilizados por investidores Europeus.

São apenas apresentados ETF acumulativos (não distribuem dividendos), com replicação física e TER menor ou igual a 0,25%.

Nas acções não são apresentadas opções de sectores, factores ou tendências.

Nas obrigações não são apresentadas opções que não sejam emitidas em EUR ou sem hedge cambial para a nossa moeda.

Para explorar outras opções pode-se utilizar estes dois sites:

-- Procurar em ETF Screener do site justETF. Note-se que nem todos estão disponíveis ao investidor Português (morada fiscal), dados os requisitos regulatórios Europeus (por exemplo, o ETF estar registado para negociação em Portugal e ter a documentação disponibilizada em Português). Neste site também é possível verificar e comparar ETF nos seus dados e registos históricos (retorno, volatilidade, etc).

-- Usar o site Tracking Differences que regista as diferenças de desempenho entre o ETF e o índice cujo retorno e comportamento pretende seguir. Extremamente útil para avaliar a qualidade do seguimento conseguida e filtrar quais os ETF que melhor se ajustam ao índice pretendido pelo investidor.

 

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ACÇÕES

-- Índice MSCI World, Developed Markets - representa os titulos de grande e média capitalização de 23 Países/Mercados Desenvolvidos. Com 1.601 títulos, o índice cobre aproximadamente 85% do mercado accionista disponivel a negociação de cada um dos países constituintes de acordo com a sua capitalização.

• - ETF iShares Core MSCI World UCITS, ISIN IE00B4L5Y983, link com detalhes
• - ETF Xtrackers MSCI World UCITS, ISIN IE00BJ0KDQ92, link com detalhes
• - ETF SPDR MSCI World UCITS, ISIN IE00BFY0GT14, link com detalhes
• - ETF Lyxor MSCI World UCITS, ISIN LU1781541179, link com detalhes

-- Índice FTSE All World - representa os titulos de grande e média capitalização de 23 Países/Mercados Desenvolvidos e 26 Países/Mercados Emergentes. Com 3.946 títulos, o índice cobre aproximadamente 95% do mercado accionista disponivel a negociação de cada um dos países constituintes de acordo com a sua capitalização.

• - ETF Vanguard FTSE All-World UCITS, ISIN IE00BK5BQT80, link com detalhes

-- Índice MSCI Emerging Markets - representa os titulos de grande e média capitalização de 26 Países/Mercados Emergentes. Com 897 títulos, o índice cobre aproximadamente 85% do mercado accionista disponivel a negociação de cada um dos países constituintes de acordo com a sua capitalização.

• - ETF Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS, ISIN IE00BTJRMP35, link com detalhes
• - ETF iShares MSCI EM UCITS, ISIN IE00B4L5YC18, link com detalhes
• - ETF Amundi MSCI EM UCITS, ISIN LU1437017350, link com detalhes
• - ETF iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS, ISIN IE00BKM4GZ66, link com detalhes [opção + pequena capitalização, 2.658 títulos]

-- Índice S&P 500 - representa os titulos de grande capitalização dos Estados Unidos da América. Com 500 títulos escolhidos, o índice cobre aproximadamente 80% do mercado accionista disponivel a negociação de acordo com a sua capitalização.

• - ETF iShares Core S&P 500 UCITS, ISIN IE00B5BMR087, link com detalhes
• - ETF Vanguard S&P 500 UCITS, ISIN IE00BFMXXD54, link com detalhes
• - ETF Amundi S&P 500 UCITS, ISIN LU1437017863, link com detalhes

-- Índice Euro STOXX 50 - representa os titulos de muito grande capitalização da Europa Zona Euro. Com 50 títulos escolhidos, o índice escolhe do mercado accionista de 9 paises disponivel a negociação de acordo com a sua capitalização.

• - ETF iShares Core EURO STOXX 50 UCITS, ISIN IE00B53L3W79, link com detalhes
• - ETF Xtrackers EURO STOXX 50 UCITS, ISIN LU0380865021, link com detalhes
• - ETF Amundi EURO STOXX 50 UCITS, ISIN LU1681047236, link com detalhes

-- Índice MSCI Europe - representa os titulos de grande e média capitalização de 15 Países Europeus. Com 435 títulos, o índice cobre aproximadamente 85% do mercado accionista disponivel a negociação de cada um dos países constituintes de acordo com a sua capitalização.

• - ETF iShares Core MSCI Europe UCITS, ISIN IE00B4K48X80, link com detalhes
• - ETF Xtrackers MSCI Europe UCITS, ISIN LU0274209237, link com detalhes

 

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OBRIGAÇÕES

-- Índice FTSE World Government Bond, Developed Markets (EUR Hedged) - representa divida soberana com taxa fixa de mais de 20 países desenvolvidos à escala global, estando realizado a hedge cambial simétrico para EUR (a nossa moeda).

• - ETF Xtrackers Global Sovereign UCITS, ISIN LU0378818131, link com detalhes

-- Índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (EUR Hedged) - representa o agregado maturidades divida soberana, entidades do estado, privada/empresas, hipotecas e demais com taxa fixa emitida em mercados de países desenvolvidos e emergentes, estando realizado a hedge cambial simétrico para EUR.

• - ETF iShares Core Global Aggregate Bond UCITS, ISIN IE00BDBRDM35, link com detalhes
• - ETF Vanguard Global Aggregate Bond UCITS, ISIN IE00BG47KH54, link com detalhes 

-- Índice Bloomberg Barclays Euro Aggregate Treasury Investment Grade - representa o agregado maturidades divida soberana com taxa fixa emitida em Euro pelos países da Zona Euro.

• - ETF Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS, ISIN IE00BH04GL39, link com detalhes
• - ETF BNP Paribas Easy Bloomberg Barclays Euro Aggregate UCITS, ISIN LU1481202692, link com detalhes

-- Índices Bloomberg Barclays Euro Treasury 50bn Investment Grade - representa divida soberana com taxa fixa emitida em Euro pelos países da Zona Euro com diferentes maturidades conforme indicação:

• - ETF Lyxor Euro Government Bond - 1 a 3 anos UCITS, ISIN LU1650487413, link com detalhes
• - ETF Lyxor Euro Government Bond - 3 a 5 anos UCITS, ISIN LU1650488494, link com detalhes
• - ETF Lyxor Euro Government Bond - 5 a 7 anos UCITS, ISIN LU1287023003, link com detalhes
• - ETF Lyxor Euro Government Bond - 7 a 10 anos UCITS, ISIN LU1287023185, link com detalhes
• - ETF Lyxor Euro Government Bond - 10 a 15 anos UCITS, ISIN LU1650489385, link com detalhes
• - ETF Lyxor Euro Government Bond - mais de 15 anos UCITS, ISIN LU1287023268, link com detalhes
• - ETF Lyxor Euro Government Bond - mais de 25 anos UCITS, ISIN LU1686832194, link com detalhes
• - ETF Lyxor Euro Government Bond - agregado de maturidades UCITS, ISIN LU1650490474, link com detalhes

-- Índices Markit iBoxx EUR Eurozone Investment Grade - representa divida soberana com taxa fixa emitida em Euro pelos países da Zona Euro com diferentes maturidades conforme indicação:

• - ETF Xtrackers Eurozone Government Bond - 1 a 3 anos UCITS, ISIN LU0290356871, link com detalhes
• - ETF Xtrackers Eurozone Government Bond - 3 a 5 anos UCITS, ISIN LU0290356954, link com detalhes
• - ETF Xtrackers Eurozone Government Bond - 5 a 7 anos UCITS, ISIN LU0290357176, link com detalhes
• - ETF Xtrackers Eurozone Government Bond - 7 a 10 anos UCITS, ISIN LU0290357259, link com detalhes
• - ETF Xtrackers Eurozone Government Bond - mais de 15 anos UCITS, ISIN LU0290357507, link com detalhes
• - ETF Xtrackers Eurozone Government Bond - mais de 25 anos UCITS, ISIN LU0290357846, link com detalhes
• - ETF Xtrackers Eurozone Government Bond - agregado de maturidades UCITS, ISIN LU0290355717, link com detalhes

-- Índices FTSE MTS Eurozone Government Broad Investment Grade - representa divida soberana com taxa fixa emitida em Euro pelos países da Zona Euro com diferentes maturidades conforme indicação:

• - ETF Amundi ETF Government Bond EuroMTS Broad Investment Grade - 1 a 3 anos UCITS, ISIN FR0010754135, link com detalhes
• - ETF Amundi ETF Government Bond EuroMTS Broad Investment Grade - 3 a 5 anos UCITS, ISIN FR0010754168, link com detalhes
• - ETF Amundi ETF Government Bond EuroMTS Broad Investment Grade - 5 a 7 anos UCITS, ISIN FR0010754176, link com detalhes
• - ETF Amundi ETF Government Bond EuroMTS Broad Investment Grade - 7 a 10 anos UCITS, ISIN FR0010754184, link com detalhes

-- Índice Bloomberg Barclays Euro Corporate Bond - representa o agregado da divida privada/empresas com taxa fixa emitida em Euro no mercado Europeu.

• - ETF Vanguard EUR Corporate Bond UCITS, ISIN IE00BGYWT403, link com detalhes
• - ETF Xtrackers EUR Corporate Bond UCITS, ISIN LU0478205379, link com detalhes
• - ETF Amundi Euro Aggregate Corporate UCITS, ISIN LU1437018168, link com detalhes 

 

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OURO [A generalidade dos ETC representam o preço 'spot' do ouro em US Dollar]

• - ETC Xetra-Gold (Physical), ISIN DE000A0S9GB0, link com detalhes
• - ETC iShares Physical Gold, ISIN IE00B4ND3602, link com detalhes
• - ETC Invesco Physical Gold A, ISIN IE00B579F325, link com detalhes
• - ETC Amundi Physical Gold, ISIN FR0013416716, link com detalhes
• - ETF UBS (CH) Gold (USD) A-dis, ISIN CH0106027193, link com detalhes

 

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ETF "ALL IN ONE" (Acções + Obrigações)

-- Carteiras Life Strategy da Vanguard - Os fundos LifeStrategy são carteiras contendo uma alocação fixa entre 80% a 20% de Acções e 20% a 80% de Obrigações, conforme o respectivo ETF. A componente de acções é diversificada em 23 Países/Mercados Desenvolvidos e 26 Países/Mercados Emergentes. A componente de obrigações é diversificada no agregado de maturidades de divida soberana, entidades do estado, privada/empresas, hipotecas e demais com taxa fixa emitida em mercados de países desenvolvidos e emergentes, sempre com emissão em EUR ou estando realizado o hedge cambial simétrico para EUR.

• - ETF Vanguard LifeStrategy 80% Equity, 20% Bonds UCITS, ISIN IE00BMVB5R75, link com detalhes
• - ETF Vanguard LifeStrategy 60% Equity, 40% Bonds UCITS, ISIN IE00BMVB5P51, link com detalhes
• - ETF Vanguard LifeStrategy 40% Equity, 60% Bonds UCITS, ISIN IE00BMVB5M21, link com detalhes
• - ETF Vanguard LifeStrategy 20% Equity, 80% Bonds UCITS, ISIN IE00BMVB5K07, link com detalhes

Edited April 15, 2021 by Francisco Martins

[Francisco Martins 549]

--- CONCEITOS de INVESTIMENTO para o INVESTIDOR COMUM ---

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ARTIGOS E VÍDEOS INTERESSANTES

➤ IF YOU CAN - by William J. Bernstein - 2014

➤ THE LOSER’S GAME - by Charles D. Ellis - 1975 (indicação do utilizador Virtua)

➤ How to Win the Loser's Game - by Sensible Investing (indicação do utilizador Virtua)

➤  GUIA COM CONCEITOS INTERESSANTES NO PLANEAMENTO DA REFORMA - 2021

Guide-to-Retirement-EDIT.pdf

➤  Excelente podcast sobre ETF, grande parte dos conceitos básicos e outros mais avançados feito pelo Luis Jordão https://www.listennotes.com/podcasts/fire-talks-portugal/9-etfs-15082020-8W12m7IYNaP/

 

trabalho em desenvolvimento...

 

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PARA FORMULAR PERGUNTAS SOBRE INVESTIMENTO (indicação do utilizador Lynch II)

Descrição (Sintetizada) da filosofia/objectivo/perfil: 

Idade 

Prazo - Anos  0-10  10-25    25+   35+

Relação com capital :  0 Despreocupado   1 Confortável   2 Moderada  3 Preocupado   4 Muito ansioso.

Risco:   Averso - Conservador - Moderado -Agressivo

Conhecimento financeiro :   0 - Iniciante  1 - Básico  2 - Razoável   3 - Bom  4 - Avançado

Objectivo (Definir rendibilidade que considera adequada) :   Exemplo 6%

 

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Post 3 reservado para FAQ / WIKI

Edited March 24, 2021 by Francisco_

[Francisco Martins 549]

--- EXEMPLOS de CARTEIRAS ---

Esta lista é um conjunto de carteiras simples que servem apenas como mero exemplo de aplicação. Estão realizadas com produtos indicados na Lista de ETF e Índices expressa nesta WIKI/FAQ do ponto de vista do investidor Europeu.

A sua eventual utilização deve ter em consideração que cada investidor tem a sua propensão, vontade e capacidade para assumir riscos com o seu capital. Não existem dois investidores iguais, pelo que cada um deve decidir por si ou recorrer a profissional credenciado para o efeito. A manutenção de uma carteira/estratégia implica que os reforços realizados mensal/trimestral/anualmente e ou rebalanceamentos são feitos em conformidade com as percentagens atribuídas a cada componente.

Note-se que na literatura financeira com origem nos Estados Unidos da América (EUA) existem diversas outras recomendações de carteiras que têm sempre como ponto de vista um investidor dos EUA onde existe, por exemplo, uma clara diferenciação e separação em componentes entre acções do seu mercado nacional e do mercado internacional [desenvolvido ou emergente].

 

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CLÁSSICA 60 / 40 [Mercados Globais]

-- 60% Acções - ETF iShares Core MSCI World UCITS, ISIN IE00B4L5Y983, link com detalhes

-- 40% Obrigações - ETF Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS, ISIN IE00BH04GL39, link com detalhes

ou outras divisões nas percentagens entre as gamas [ 25% / 75% ] a [ 75% / 25% ] são também reconhecidas consoante o risco a considerar.

--- Outras hipóteses para a componente de acções incluem:

Opções ETF da lista do post acima que sigam o Índice MSCI World, Developed Markets.

ETF Vanguard FTSE All-World UCITS, ISIN IE00BK5BQT80, link com detalhes [caso de incluir mercados emergentes em proporção]

--- Outras hipóteses para a componente de obrigações incluem:

ETF Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS, ISIN LU0290355717, link com detalhes

ETF Lyxor Euro Government Bond - 5 a 7 anos UCITS, ISIN LU1287023003, link com detalhes [grátis DeGiro, bolsa euronext paris]

ETF Xtrackers Global Sovereign UCITS, ISIN LU0378818131, link com detalhes [opção para incluir exposição a dívida soberana fora da zona Euro]

ou outro ETF que aponte para maturidades intermédias e dívida soberana da lista do post acima.

--- Alternativamente ou em conjunto, utilizar um ou mais "ETF ALL IN ONE" (Acções + Obrigações)" da lista do post acima. É a hipotese mais simples e que fixa um nível de risco sem existir preocupação com rebalanceamentos ou mais valias decorrentes destes.

 

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PERMANENT PORTFOLIO [Investidor Europeu EUPP]

-- 25% Acções - ETF iShares Core MSCI World UCITS, ISIN IE00B4L5Y983, link com detalhes

-- 25% Obrigações Longo Prazo - ETF Lyxor Euro Government Bond - mais de 25 anos UCITS, ISIN LU1686832194, link com detalhes

-- 25% Ouro - ETC Xetra-Gold (Physical), ISIN DE000A0S9GB0, link com detalhes

-- 25% Cash - Utilizar mistura de produtos com garantia de capital como Depósitos Bancários de curta/média duração, Certificados de Aforro, Certificados do Tesouro Poupança Crescimento e outros com hipótese e facilidade de resgate sem condições prejudiciais.

--- Outras hipóteses para a componente de acções incluem:

Opções ETF da lista do post acima que sigam o Índice MSCI World, Developed Markets.

ETF Vanguard FTSE All-World UCITS, ISIN IE00BK5BQT80, link com detalhes [caso de incluir mercados emergentes em proporção]

--- Outras hipóteses para a componente de Obrigações de Longo Prazo incluem outro ETF que aponte para maturidades longas (acima 10 anos) e dívida soberana da lista do post acima.

--- Outras hipóteses para a componente de Ouro incluem qualquer ETC ou ETF da lista do post acima. Eventualmente a possivel guarda de ouro em formato físico (libras, barras, etc) mas ter em atenção os spreads de compra/venda e as taxas referentes à guarda, certificação e outras cobradas pelos intermédiarios. Existem diversos detalhes relacionados com esta componente, pesquisar e informar-se com consiência das implicações.

 

Edited April 15, 2021 by Francisco Martins

[Virtua 1,302]

Links e ideias que me dão jeito:

Do fórum:

• ➤ Vantagens e eficiência fiscal dos PPR
• ➤ 10 year-treasury yield and subsequent 10 year return
• ➤ Capacidade preditiva de Yield do High Yield a 5 anos no retorno rolante a 5 anos de um ETF de high yield
• ➤ Capacidade preditiva de Yield do High Yield a 5 anos no retorno rolante a 5 anos de um ETF de high yield (Actualização)
• ➤ Capacidade preditiva de Yield do High Yield a 5 anos no retorno rolante a 5 anos de um ETF de high yield (1 ano depois)
• ➤ Simulação do SSO desde 1980
• ➤ A diferença entre um activo ser cotado em euros e ter cobertura cambial
• ➤ Custos de hedging EUR/USD
• ➤ Diversification can feel disappointing
• ➤ É melhor rebalancear anualmente, mensalmente ou trimestralmente?
• ➤ Post sobre custos de ETFs em Portugal em diversos bancos (atenção e ver se ainda está actualizado)
• ➤ Análise/backtest do Francisco ao PPR SMART Dinâmico
• ➤ Análise sobre cobertura cambial em ETFs obrigacionistas (EUR GOV vs Treasuries)
• ➤ Correlação da Bitcoin com as outras asset classes
•  
• Externos ao fórum:

Youtube

• ➤ Reasons To Avoid Index Funds (ETFs)
• ➤ How to win the loser's game

CFA

Articles and videos

• ➤ The Shift from Active to Passive Investing: Risks to Financial Stability?
• ➤ Practitioners’ Insights: Asset Allocation and Index Investing in a Post-Covid World
• ➤ Understanding Sentiment Analysis and Trading on Fear

Monographs

• ➤ ETFs and systematic risks
• ➤ Stocks, Bonds, Bills, and Inflation® (SBBI®) (2021 Summary Edition)
• ➤ Stocks, Bonds, Bills, and Inflation® (SBBI®) (2020 Summary Edition)
• ➤ Is there a retirement crisis?

White papers académicos:

• ➤ Luck versus Skill in the Cross-Section of Mutual Fund Returns

Vanguard

• ➤ Can active equity managers be cloned using factor funds? A pratical testing method
• ➤ Exchange-traded funds: Clarity amid the clutter
• ➤ Setting the record straight: Truths about indexing
• ➤ Investors are “voting with their feet” on costs
• ➤ The portfolio currency-hedging decisions, by objective and block by block
• ➤ Going global with bonds: The benefits of a more global fixed income allocation
• ➤ What are structural risks with ETFs?

Bis Papers:

• ➤ Ten years after the Great Financial Crisis: what has changed?
• ➤ How well-anchored are long-term inflation expectations?

BIS  Quarterly Reviews:

• ➤ September 2020
• ➤ Annual Economic Report 2020

Credite Suisse Research Institute:

1. ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2021 Summary Edition
2. ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2020 Summary Edition
3. ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2019 Summary Edition
4. ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2018 Summary Edition

• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2017 Summary Edition
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2016
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2015
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2015
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2014
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2013
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2012
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2011
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2010
• ➤ Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2009

The Great Courses*:

• ➤ An Economic History of the World since 1400
• ➤ Crashes and crisis: Lessons from a History of Financial Disasters
• ➤ Understanding Investments
• ➤ The Art of Investing: Lessons from History's Greatest Traders

* Está nos servidores deles. Eles têm os links abertos.

 

 

Post original:

Acabei de descobrir este site: https://www.sharesight.com/

Parece bastante interessante. Já alguém conhece e/ou usou?

Edited October 3, 2022 by Virtua

[Francisco Martins 549]

6 hours ago, Virtua said:

Acabei de descobrir este site: https://www.sharesight.com/

Parece bastante interessante. Já alguém conhece e/ou usou?

Não conhecia, pelo que vejo tem uma versão "free" que permite registar, com algumas limitações, 1 portfolio com até 10 activos. Tem grande parte dos produtos de bolsas europeias, pena não ter XETRA porque há muitos ETF que são maioritariamente (ou exclusivamente) trocados em € nessa bolsa.

Edited September 13, 2020 by Francisco_

[Virtua 1,302]

há 1 hora, Francisco_ disse:

Não conhecia, pelo que vejo tem uma versão "free" que permite registar, com algumas limitações, 1 portfolio com até 10 activos. Tem grande parte dos produtos de bolsas europeias, pena não ter XETRA porque há muitos ETF que são maioritariamente (ou exclusivamente) trocados em € nessa bolsa.

Tenho andado a pesquisar serviços semelhantes ao que pretendo criar. Estes tipos são neo-zelandeses daí poderem falhar em algumas coisas na Europa mas estão em expansão. Com 150k users e a facturar 10 milhões/ano eu tb estaria a apontar para a "World domination" ?

Citação

The highlight for August [2020] was adding support for over 12,000 UK managed funds with 20+ years of price and distribution history now available.

 

Edited September 13, 2020 by Virtua

[Balth89 33]

há 9 horas, Virtua disse:

Acabei de descobrir este site: https://www.sharesight.com/

Parece bastante interessante. Já alguém conhece e/ou usou?

Eu uso a versão FREE e gosto bastante. As versões pagas acho que são um pouco caras, mas até agora tenho me safado bem com a free.

Gosto particulamente da maneira como separam os ganhos/perdas com a alteração dos activos dos ganhos/perdas com as alterações entre moedas.

 São também super activos com a comunidade. Fazem frequentemente posts no blog e webinars. Podes encontrar muitos videos deles no youtube. 

[Virtua 1,302]

há 18 minutos, Balth89 disse:

Gosto particulamente da maneira como separam os ganhos/perdas com a alteração dos activos dos ganhos/perdas com as alterações entre moedas.

Isso é excelente. Embora eu faça isso acho que nunca tinha visto num serviço deste tipo. Vou ter de explorar! Separar os ganhos do investimento em ganhos do activo e ganhos do câmbio acho que é essencial para investimentos em moedas que não as nossas.

[Virtua 1,302]

O meu artigo mais recente:

➤ https://www.futureproof.pt/blog/the-losers-game

O artigo que deu origem ao nome do blog post e primeira contribuição para a primeira página:

➤ THE LOSER’S GAME - by Charles D. Ellis - 1975

Tb queria encontrar o paper de 1974 do Samuelson- Challenge to Judgment,  aberto na net mas não encontrei. Fica para quem quiser "pesquisar" no Sci-hub 

Vídeos para primeira página:

➤ How to Win the Loser's Game - by Sensible Investing

Edited September 13, 2020 by Virtua

[fousa 106]

Tenho o objectivo de criar o portfólio permanente de Harry Browne e após muita pesquisa (nunca é demais agradecer a vossa partilha de conhecimento), cheguei ao seguinte:

Alocação	ISIN	Descrição	Replicação	Bolsa	Domicílio	TER	Tamanho	Banco	Custo transação	Custos guarda anual
25% Acções	IE00B4L5Y983	iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) EUR	Física (amostragem)	EAM - Euronext Amsterdam	Ireland	0.20%	21,242	Banco best	0,08% (mínimo: € 10,00)	24 €
25% Obrigações longo-prazo	LU1686832194	Lyxor Euro Government Bond 25+Y (DR) UCITS ETF - Acc	Física (completa)	EPA - Euronext Paris	Luxembourg	0.10%	159	Degiro	€ 2,00 + 0,03%	2,50 €
25% Ouro	DE000A0S9GB0	Xetra-Gold	Física (backed)	FRA - Frankfurt Stock Exchange	Germany	0.00%	11,656	Activobank	0,15%  (mínimo: € 15,00)	20 €
25% Cash		Cash/Depósito prazo/CA/CTPC

Vou espalhar os ovos por 3 cestos,  Banco best, Activobank e Degiro. Primeiro porque têm os ETF's escolhidos e segundo porque já tenho conta nos mesmos. Estimo que esta diversificação de cestas vai-me custar no mínimo 75€ anuais (custos de guarda e 1 transação por ETF). Acham muito? Ou é um "preço a pagar" pela "diversificação"?(vale o que vale)

O tamanho do LU1686832194 Lyxor Euro Government Bond 25+ parece pequeno. Será um problema? Não encontro outro com os mesmos requisitos e maturidade similar.  Como este ETF é de 2015, que ETF escolhem no justetf para backtest de período mais alargado?

 

Edited September 17, 2020 by fousa
corrigi - fundo para ETF

[Vidolz 295]

Porque não usar o Degiro para o ETF? Só pagas os 2.5€ anuais.

[pge 119]

há 30 minutos, fousa disse:

Tenho o objectivo de criar o portfólio permanente de Harry Browne e após muita pesquisa (nunca é demais agradecer a vossa partilha de conhecimento), cheguei ao seguinte:

Alocação	ISIN	Descrição	Replicação	Bolsa	Domicílio	TER	Tamanho	Banco	Custo transação	Custos guarda anual
25% Acções	IE00B4L5Y983	iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) EUR	Física (amostragem)	EAM - Euronext Amsterdam	Ireland	0.20%	21,242	Banco best	0,08% (mínimo: € 10,00)	24 €
25% Obrigações longo-prazo	LU1686832194	Lyxor Euro Government Bond 25+Y (DR) UCITS ETF - Acc	Física (completa)	EPA - Euronext Paris	Luxembourg	0.10%	159	Degiro	€ 2,00 + 0,03%	2,50 €
25% Ouro	DE000A0S9GB0	Xetra-Gold	Física (backed)	FRA - Frankfurt Stock Exchange	Germany	0.00%	11,656	Activobank	0,15%  (mínimo: € 15,00)	20 €
25% Cash		Cash/Depósito prazo/CA/CTPC

Vou espalhar os ovos por 3 cestos,  Banco best, Activobank e Degiro. Primeiro porque têm os ETF's escolhidos e segundo porque já tenho conta nos mesmos. Estimo que esta diversificação de cestas vai-me custar no mínimo 75€ anuais (custos de guarda e 1 transação por ETF). Acham muito? Ou é um "preço a pagar" pela "diversificação"?(vale o que vale)

O tamanho do LU1686832194 Lyxor Euro Government Bond 25+ parece pequeno. Será um problema? Não encontro outro com os mesmos requisitos e maturidade similar.  Como este fundo é de 2015, que fundo escolhem no justetf para backtest de período mais alargado?

 

Podes trocar ações na degiro e obrigações no best, pq tenho ideia que esse na degiro é gratuito. No best se optares pela plataforma btpro não pagas guarda de titulos.

Nas obrigações estou entre esse e o LU0290355717.

[Edge 127]

há 3 horas, fousa disse:

Vou espalhar os ovos por 3 cestos,  Banco best, Activobank e Degiro. Primeiro porque têm os ETF's escolhidos e segundo porque já tenho conta nos mesmos. Estimo que esta diversificação de cestas vai-me custar no mínimo 75€ anuais (custos de guarda e 1 transação por ETF). Acham muito? Ou é um "preço a pagar" pela "diversificação"?(vale o que vale)

Depende do valor investido!

Como “Rule of thumb”, deverá tentar-se que os custos para investir em ETF’s não excedam os 0,5%/ano do valor investido.

Por exemplo, para 100.000€, os custos não deverão exceder os 500€.

Mas depende sempre de cada um! E o importante mesmo é dormir descansado à noite!!

[Francisco Martins 549]

3 hours ago, fousa said:

Tenho o objectivo de criar o portfólio permanente de Harry Browne e após muita pesquisa (nunca é demais agradecer a vossa partilha de conhecimento), cheguei ao seguinte:

Alocação	ISIN	Descrição	Replicação	Bolsa	Domicílio	TER	Tamanho	Banco	Custo transação	Custos guarda anual
25% Acções	IE00B4L5Y983	iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) EUR	Física (amostragem)	EAM - Euronext Amsterdam	Ireland	0.20%	21,242	Banco best	0,08% (mínimo: € 10,00)	24 €
25% Obrigações longo-prazo	LU1686832194	Lyxor Euro Government Bond 25+Y (DR) UCITS ETF - Acc	Física (completa)	EPA - Euronext Paris	Luxembourg	0.10%	159	Degiro	€ 2,00 + 0,03%	2,50 €
25% Ouro	DE000A0S9GB0	Xetra-Gold	Física (backed)	FRA - Frankfurt Stock Exchange	Germany	0.00%	11,656	Activobank	0,15%  (mínimo: € 15,00)	20 €
25% Cash		Cash/Depósito prazo/CA/CTPC

Vou espalhar os ovos por 3 cestos,  Banco best, Activobank e Degiro. Primeiro porque têm os ETF's escolhidos e segundo porque já tenho conta nos mesmos. Estimo que esta diversificação de cestas vai-me custar no mínimo 75€ anuais (custos de guarda e 1 transação por ETF). Acham muito? Ou é um "preço a pagar" pela "diversificação"?(vale o que vale)

O tamanho do LU1686832194 Lyxor Euro Government Bond 25+ parece pequeno. Será um problema? Não encontro outro com os mesmos requisitos e maturidade similar.  Como este fundo é de 2015, que fundo escolhem no justetf para backtest de período mais alargado?

Estou como o Edge, depende do montante envolvido e da capacidade de conseguir dormir descansado. Pode-se sempre ter o mesmo ETF em mais que um local, eventualmente usar a Degiro para os reforços periodicos porque fica mais em conta nas transacções e ter nos outros locais um montante substancial do mesmo ETF parqueado.

Em relação ao LU1686832194, também não existe mais nenhuma opção "melhor" a nível de tamanho, volume, TER e spreads na oferta actual de ETF obrigações maturidades longas. Nesta lista (acumulativos, acima dos 10 anos) podem-se ver as outras alternativas que aparecem e nenhuma é mais apelativa. Para ver mais historico nos de +25Y pode-se utilizar o LU0290357846, os indices que seguem não são exactamente os mesmos ao longo dos tempos, ate prefiro o indice actual que o LU1686832194 segue pois é mais diversificado.

 

Edited September 16, 2020 by Francisco_

[superkinas 181]

há 3 minutos, Francisco_ disse:

Estou como o Edge, depende do montante envolvido e da capacidade de conseguir dormir descansado. Pode-se sempre ter o mesmo ETF em mais que um local, eventualmente usar mais a Degiro para os reforços periodicos porque fica mais em conta nas transacções e ter nos outros locais um montante substancial do mesmo ETF.

Em relação ao LU1686832194, também não existe mais nenhuma opção "melhor" a nível de tamanho, volume, TER e spreads na oferta actual de ETF obrigações maturidades longas. Nesta lista (acumulativos, acima dos 10 anos) podem-se ver as outras alternativas que aparecem e nenhuma é mais apelativa. Para ver mais historico nos de +25Y pode-se utilizar o LU0290357846, os indices que seguem não são exactamente os mesmos ao longo dos tempos, ate prefiro o indice actual que o LU1686832194 segue pois é mais diversificado.

 

porque não IE00B4L5Y983 na degiro, visto ser free

[Francisco Martins 549]

Just now, superkinas said:

porque não IE00B4L5Y983 na degiro, visto ser free

Foi isso que eu referi logo no primeiro paragrafo, isto tendo em conta que é mesmo para seguir com os três locais. Enfim, suspeito que o fousa tenha colocado dessa forma na tabela porque não tem acesso ao LU1686832194 em mais lado nenhum a não ser na Degiro.

Edited September 16, 2020 by Francisco_

[Virtua 1,302]

Porquê da escolha de Euro Gov Bonds em detrimento de World Gov Bonds?

[nOrte 28]

10 hours ago, Virtua said:

Porquê da escolha de Euro Gov Bonds em detrimento de World Gov Bonds?

Viva @Virtua, a que ETF te referes em concreto? Não encontro nenhum com estas maturidades. Abraço, 

[Vidolz 295]

Perdi a minha virginidade de ETF's

Investi 2k no ISHARES MSCI WOR A

Desejem-me sorte!

[P2P Money Maker 250]

há 5 minutos, Vidolz disse:

Perdi a minha virginidade de ETF's

Investi 2k no ISHARES MSCI WOR A

Desejem-me sorte!

Agora é que vai cair , diz a estatística 

[Fernandez 5]

há 47 minutos, P2P Money Maker disse:

Agora é que vai cair , diz a estatística 

Eu investi uma boa parte das minhas poupanças mesmo antes da pandemia. Levei uma patada que até andei de lado, fiquei logo vacinado....

[Virtua 1,302]

há 3 horas, nOrte disse:

Viva @Virtua, a que ETF te referes em concreto? Não encontro nenhum com estas maturidades. Abraço, 

Não estava a pensar em nenhum em particular. Estava só a pensar conceptualmente!! Espero que não seja ausência de ETFs que esteja a guiar a escolha de investimento neste aspecto!!

há 1 hora, P2P Money Maker disse:

Agora é que vai cair , diz a estatística 

ahahahah

Edited September 17, 2020 by Virtua

[fousa 106]

há 14 horas, Francisco_ disse:

Estou como o Edge, depende do montante envolvido e da capacidade de conseguir dormir descansado. Pode-se sempre ter o mesmo ETF em mais que um local, eventualmente usar a Degiro para os reforços periodicos porque fica mais em conta nas transacções e ter nos outros locais um montante substancial do mesmo ETF parqueado.

Parece-me bem. Como é lump sum, parqueio o IE00B4L5Y983 no banco best e os reforços faço no Degiro como indicaram. Posso reforçar mais vezes, baixando os custos anuais de 75€ para uns 68€. ?

há 18 horas, pge disse:

Podes trocar ações na degiro e obrigações no best, pq tenho ideia que esse na degiro é gratuito. No best se optares pela plataforma btpro não pagas guarda de titulos.

Nas obrigações estou entre esse e o LU0290355717.

Esse LU0290355717 contem todas as maturidades, com a duração efetiva 8. Não se enquadra muito no PP. O de obrigações que escolhi apenas encontrei no Degiro

há 14 horas, Virtua disse:

Porquê da escolha de Euro Gov Bonds em detrimento de World Gov Bonds?

Como a parte das obrigações estabilizam o porfolio, não pretendo expôr ao risco da taxa de câmbio. Se optasse pelas World Gov Bonds teriam que ser hedge. Pelo que verifiquei, os ETF's de World Gov Bonds têm um TER superior em relação ao Euro Gov Bonds , 0.2/0.25 vs 0.1.  Aliado a não encontrar nenhum World Gov Bond acumulativo com Hedge com a maturidade que se enquadre no PP, decidi pelo Euro Gov Bond 

[pge 119]

Vejo que quase ninguém aposta no ishares momentum, qual é a razão? visto ter na generalidade melhores indicadores que o ishares core world.