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Não uma acção, mas uma obrigação. Na data de maturidade sabes quanto vais receber, é o valor nominal (menos comissões). Até lá é que pode valer mais ou menos no mercado. Portanto se mantiveres até ao fim não terás surpresas, salvo o pior cenário de uma reestruturação da dívida que em teoria também poderia afetar os certificados (CA, CT, CTPM).

mmp é um pouco exagerado se dizer que as comissões comem toda a rentabilidade, isso é o que aparece nos media ou na DECO porque apenas estão a contar com os cupões . Não falei nisso porque cada banco tem o seu preçário, é uma questão de fazer contas, mas podemos dar um exemplo de 5.000€, vou usar o preçário do Best que é aquele com que trabalho e estou mais familiarizado. Nem vou falar nos 5€ que se paga apenas na compra quando as OTRVS são emitidas em mercado primário, faz de conta que se compra agora em mercado secundário e que estavam a 100% em Maio de 2016, contas á merceeiro.

Se comprares obrigações já emitidas, elas têm um preço que flutua. Se o risco do emitente é percepcionado como grande (risco de não devolverem o dinheiro), quem as tem e se quer ver livre delas não se importa de perder dinheiro, logo vende-as a, por ex, 90% do valor nominal. Se por outro lado o risco do emitente é visto como mais baixo, quem as vende pede para ganhar algo com a venda, logo pede, por ex, 110% do valor nominal. Isto quer dizer que posso comprar obrigações com um valor nominal de 5000€ e pagar 5500 € (110%) ou pagar 4500 € (90%). Em ambos os casos mais uma batelada

Nos CTPM não tens mercado, não tens compra/venda entre investidores, nas OTRVs tens, é fácil se perceber, se o "risco" da Republica caiu e com isso arrastou a taxa a 10 anos da Republica dos 4% para 3% em 2 meses, todas as obrigações em mercado subiram, sendo as OTRVs Obrigações do Tesouro, também subiram, não há aqui nada de extraordinário, o contrário também poderia acontecer, estarem abaixo dos 100%. O risco acrescido que falas é o risco de mercado, que nos CTPMs não tens, compras 5.000€ e tens 5.000€ em qualquer altura que resgates, nas OTRVs não, mas entre apostar em algo que tem um