Fundos de Investimento ( Mutual Funds - SICAV )

[-------- 2582]

https://fundspeople.com/pt/2020-os-fundos-de-obrigacoes-nacionais-com-maior-rentabilidade-ponderada-pelo-risco/

Sem novidades nenhumas, NB Obrigações Europa na linha da frente.

[Bedrock 137]

há 17 horas, Capital disse:

Qual a espécide da árvore com o diâmetro mais largo? 2/3 da foto?

 

Plantava algumas!

Não sei e agora também não me apetece ir pesquisar. 

há 2 horas, D@vid disse:

https://fundspeople.com/pt/2020-os-fundos-de-obrigacoes-nacionais-com-maior-rentabilidade-ponderada-pelo-risco/

Sem novidades nenhumas, NB Obrigações Europa na linha da frente.

Eu tiro o chapéu aos gestores de obrigações do Novo Banco, são top mundial.

[EagleOne 58]

há 19 minutos, Bedrock disse:

Não sei e agora também não me apetece ir pesquisar. 

Eu tiro o chapéu aos gestores de obrigações do Novo Banco, são top mundial.

É tão bom que até assusta.

[pge 119]

há 12 minutos, EagleOne disse:

É tão bom que até assusta.

É o que é, prazos longos e países europeus de maior risco. Mais risco, mais retornos e maiores quedas. Não fui verificar mas quando a Grécia entrou em incumprimento deve ter tirado umas horas de sono.

[-------- 2582]

há 3 minutos, pge disse:

É o que é, prazos longos e países europeus de maior risco. Mais risco, mais retornos e maiores quedas. Não fui verificar mas quando a Grécia entrou em incumprimento deve ter tirado umas horas de sono.

Não me recordo de alguma vez me ter tirado o sono, pelo contrário, já o tenho há pelo menos 10 anos sempre estável, o max de drawdown foi curiosamente este ano com -19% ( qual foi o o fundo que não caiu lol ) mas actualmente vai com +14%, rentabilidades desde 2008:

2008: +7,6%

2009: +4,71%

2010: +4,95%

2011: +6,43%

2012: +35,19%

2013: +4,17%

2014: +8,23%

2015: +4,44%

2016: +1,11%

2017: +12,16%

2018: +1,29%

2019: +10,52%

 

[superkinas 181]

https://www.jornaldenegocios.pt/mercados/obrigacoes/detalhe/ja-nao-vai-ser-possivel-fazer-dinheiro-facil-nas-obrigacoes-como-nos-ultimos-30-anos

alguém leu este artigo. Quando os estímulos pararem a rentabilidade das obrigações vai descer mais um pouco.

 

[pge 119]

há 7 minutos, D@vid disse:

Não me recordo de alguma vez me ter tirado o sono, pelo contrário, já o tenho há pelo menos 10 anos sempre estável, o max de drawdown foi curiosamente este ano com -19% ( qual foi o o fundo que não caiu lol ) mas actualmente vai com +14%, rentabilidades desde 2008:

2008: +7,6%

2009: +4,71%

2010: +4,95%

2011: +6,43%

2012: +35,19%

2013: +4,17%

2014: +8,23%

2015: +4,44%

2016: +1,11%

2017: +12,16%

2018: +1,29%

2019: +10,52%

 

E que assim continue. Este e o Nbppr [têm muitas semelhanças] são as minhas maiores exposições. Ontem entrei também no AXA 10+ que tem países teoricamente melhores. 

[pge 119]

Que fundos recomendam com Netflixs, Disneys e coisas do género? Nos techs e consumo descricionário não me aparecem em nenhum que eu siga, pelo menos nas 10 primeiras empresas. Em comunicações no best só tem um fidelity que também não tem nada disso.

[Patanisca 1223]

há 5 horas, D@vid disse:

https://fundspeople.com/pt/2020-os-fundos-de-obrigacoes-nacionais-com-maior-rentabilidade-ponderada-pelo-risco/

Sem novidades nenhumas, NB Obrigações Europa na linha da frente.

Eu percebo que este fundo deixe muita gente intrigada. A mim deixa-me.

Mas se formos a ver, quando se procura um fundo de obrigações, a ideia é não estar exposto à volatilidade que um FI de acções tem, mas este fundo acaba por se comportar como um FI de acções, seja em volatilidade ou seja em correleção com um FI de acções globais.

Desv.Padrão(3a.)8.34 %

Acaba por ser um desempenho muito acima da média, mas para ter retornos destes e estar sujeito a em poucos meses ver perdas de 8.34%, para isso vale mais estar num FI de acções.

Qual é o papel deste FI numa carteira 50/50 com stocks, já que em Março não protegeu nada das quedas?

É sem dúvida um caso de estudo este NB Europa.

disclaimer - tenho 5% do portfolio nele.

 

[pge 119]

há 2 minutos, Patanisca disse:

Eu percebo que este fundo deixe muita gente intrigada. A mim deixa-me.

Mas se formos a ver, quando se procura um fundo de obrigações, a ideia é não estar exposto à volatilidade que um FI de acções tem, mas este fundo acaba por se comportar como um FI de acções, seja em volatilidade ou seja em correleção com um FI de acções globais.

Desv.Padrão(3a.)8.34 %

Acaba por ser um desempenho muito acima da média, mas para ter retornos destes e estar sujeito a em poucos meses ver perdas de 8.34%, para isso vale mais estar num FI de acções.

Qual é o papel deste FI numa carteira 50/50 com stocks, já que em Março não protegeu nada das quedas?

É sem dúvida um caso de estudo este NB Europa.

disclaimer - tenho 5% do portfolio nele.

 

Se não estou enganado, não protegeu mas caiu mais tarde, o que em si pode ser uma protecção.

Não percebo tanto mistério o Axa 10+ que falei em cima tem isto com paises menos arriscados:

[-------- 2582]

há 2 minutos, Patanisca disse:

Eu percebo que este fundo deixe muita gente intrigada. A mim deixa-me.

Mas se formos a ver, quando se procura um fundo de obrigações, a ideia é não estar exposto à volatilidade que um FI de acções tem, mas este fundo acaba por se comportar como um FI de acções, seja em volatilidade ou seja em correleção com um FI de acções globais.

Desv.Padrão(3a.)8.34 %

Acaba por ser um desempenho muito acima da média, mas para ter retornos destes e estar sujeito a em poucos meses ver perdas de 8.34%, para isso vale mais estar num FI de acções.

Qual é o papel deste FI numa carteira 50/50 com stocks, já que em Março não protegeu nada das quedas?

É sem dúvida um caso de estudo este NB Europa.

disclaimer - tenho 5% do portfolio nele.

 

No meu caso pessoal foi ter mesmo exposição a obrigações de pior qualidade, já que na minha carteira tinha um com treasuries  e outro  globais com pouca exposição a B´s de rating, então este NB OE e o NB Rendimento plus, vieram trazer-me essa exposição que eu necessitava e que na altura via como uma excelente oportunidade em HY europeia ( vivia-se tempos com taxas de juro altas e a troika á porta ), entretanto vendi o Rendimento plus ( acabava por ter alguma correlação com o NB OE ) mas não abdico ainda de um fundo de HY com a performance e a excelente gestão.

Eu percebo o que dizes, mas eu gosto de olhar para a minha carteira como um todo, e ter exposição e diversificação, um fundo de obrigações HY acaba por ter volatilidades quase semelhantes a um fundo de acções de risco 5/6, por isso mesmo é que só tenho 1 e é este NB OE 😁.

[Bedrock 137]

há 3 horas, pge disse:

É o que é, prazos longos e países europeus de maior risco. Mais risco, mais retornos e maiores quedas. Não fui verificar mas quando a Grécia entrou em incumprimento deve ter tirado umas horas de sono.

As empresas é que vão à falência e aí é que as obrigações de alto rendimento com uma concentração de empresas de baixo rating, é que esse tipo de obrigações se pode tornar muito problemático e podemos ficar a arder, pois se há falência não há pagamento das taxas dos juros dos cupões nem a valorização/desvalorização das obrigações dessas empresas no mercado secundário (retalho). 

A União Europeia (UE) nunca vai deixar que um país membro entre em incumprimento no pagamento da dívida, vai sim é resgatá-lo com restruturação da sua dívida, pois caso contrário seria o fim da UE. Não é preciso ser muito inteligente e especialista em obrigações para se saber que as obrigações de alto risco da Grécia e Portugal, quando estavam a ser resgatados, só eram de alto risco em termos teóricos mas na prática, com o guarda chuva e almofada da UE, tal risco era só potencial e não efetivo, e assim tínhamos uns ativos obrigacionistas de altíssimo rendimento sem incorrer em grandes riscos práticos/reais. E isto foi então percebido muito bem, como ninguém, pelos gestores de obrigações europeias do Novo Banco.

Editado 14 de Dezembro de 2020 por Bedrock

[Bedrock 137]

há 3 horas, superkinas disse:

https://www.jornaldenegocios.pt/mercados/obrigacoes/detalhe/ja-nao-vai-ser-possivel-fazer-dinheiro-facil-nas-obrigacoes-como-nos-ultimos-30-anos

alguém leu este artigo. Quando os estímulos pararem a rentabilidade das obrigações vai descer mais um pouco.

 

Há 2 tipos base de estímulos à economia por parte da Fed/Bancos Centrais (compra de obrigações e ações e baixar a taxa de juros de referência): comprar obrigações soberanas e corporativas, comprar ações corporativas e baixar a taxa de juros de referência. Agora, por exemplo, mesmo que a Fed baixasse o nível de compra de obrigações e ações, mas se, em contrapartida, baixasse a taxa de juros de referência, isso iria favorecer as obrigações com os maiores períodos de maturação/duração.

Editado 14 de Dezembro de 2020 por Bedrock

[pge 119]

há 11 minutos, Bedrock disse:

As empresas é que vão à falência e aí é que as obrigações de alto rendimento com uma concentração de empresas de baixo rating, é que esse tipo de obrigações se pode tornar muito problemático e podemos ficar a arder, pois se há falência não há pagamento das taxas dos juros dos cupões nem a valorização/desvalorização das obrigações dessas empresas no mercado secundário (retalho). 

A União Europeia (UE) nunca vai deixar que um país membro entre em incumprimento no pagamento da dívida, vai sim é resgatá-lo com restruturação da sua dívida, pois caso contrário seria o fim da UE. Não é preciso ser muito inteligente e especialista em obrigações para se saber que as obrigações de alto risco da Grécia e Portugal, quando estavam a ser resgatados, só eram de alto risco em termos teóricos mas na prática, com o guarda chuva e almofada da UE, tal risco era só potencial e não efetivo, e assim tínhamos uns ativos obrigacionistas de altíssimo rendimento sem incorrer em grandes riscos práticos/reais. E isto foi então percebido muito bem, como ninguém, pelos gestores de obrigações europeias do Novo Banco.

Certo enquanto houver resgates também não tenho receio.

[pge 119]

Não estou certo mas parece-me lógico que mesmo resgatados, qualquer descida nos famosos ratings que tanto ouvimos falar para "lixo" levará á desvalorização das bonds antigas, pois as novas vão passar a pagar mais. Mas lá está aí pode estar o mérito do gestor.

Editado 14 de Dezembro de 2020 por pge

[Bedrock 137]

há 47 minutos, pge disse:

Não estou certo mas parece-me lógico que mesmo resgatados, qualquer descida nos famosos ratings que tanto ouvimos falar para "lixo" levará á desvalorização das bonds antigas, pois as novas vão passar a pagar mais. Mas lá está aí pode estar o mérito do gestor.

Quanto mais baixo for o rating, mais alto é o risco, logo mais alto poderão ser os retornos. As junk bonds de alto rendimento têm também um nível top de risco. Eu nunca metia 1 euro em junk bonds corporativas ou em países que já tivessem tido incumprimentos no pagamento das suas dívidas, pois quem já foi caloteiro no passado, tem uma grande probabilidade de também ser caloteiro no futuro. Para além do nível de liquidez, um dos fatores mais importante em qualquer negócio, é a nossa credibilidade histórica. Com crédito tem-se acesso a liquidez real, sem crédito ficasse pela liquidez potencial cuja tradução para a liquidez real, pode tender para o infinito.

Eu percebo o que tu dizes em termos teóricos, mas na prática mais lixo em cima de lixo, seria uma espécie de fenómeno de "compostagem corporativa ou soberana", e isso implicitamente queria dizer que já havia incumprimentos subjacentes, logo só um maluco é que iria meter dinheiro em qualquer coisa com incumprimentos sucessivos. Ou seja, também aqui nem tudo o que é mais é melhor: mais lixo em cima de lixo, podia não implicar mais retornos, pelo contrário, podia implicar a fuga total de capitais desse "monte de lixo de compostagem".

 

 

Editado 14 de Dezembro de 2020 por Bedrock

[superkinas 181]

eu neste momento tenho LU0144751095 -

[Capital 21]

há 12 horas, Bedrock disse:

Não sei e agora também não me apetece ir pesquisar. 

Eu tiro o chapéu aos gestores de obrigações do Novo Banco, são top mundial.

Se o Sr Engenheiro não me diz qual é a árvore, leva um downvote a juntar aos tantos que já tem 😂

[Bedrock 137]

há 11 horas, Capital disse:

Se o Sr Engenheiro não me diz qual é a árvore, leva um downvote a juntar aos tantos que já tem 😂

Se queres plantar a maior árvore do mundo (em volume) e com uma altura que pode ser superior ao comprimento de um campo de futebol, para além da sua casca ter uma grande espessura, especialmente na parte inferior do tronco, e assim ser uma excelente árvore contra a propagação de fogos, vais então plantar uma sequoia-gigante e aí podes não ser grande noutras coisas, mas quanto às árvores vais ser maior que grande: gigante.

Depois, precisas é que as tuas visões de outlook a projetar o funcionamento dos mercados, sejam visões do tipo "olhar sobre os ombros de um gigante", porque aí vais ver uma linha de horizonte dos mercados mais além do que um bom investidor, e como os mercados costumam antecipar-se aos eventos futuros (incorporam no presente valorizações/desvalorizações potenciais futuras), então como a tua linha do horizonte é mais além, isso quer dizer que tu, no presente, já podes incorporar uma parte desse futuro que para ti é real, mas para o tal normal bom investidor (não gigante) ainda é um futuro potencial, e aí faz toda a diferença porque tu passas a subscrever só os ativos que num futuro próximo vão começar a subir na cotação bolsista e que depois vai arrastar o rebanho para os níveis de euforia e FOMO.

Depois quando o mercado está em FOMO, tu, com a tua visão de gigante, consegues ver antecipadamente quando esse mercado entra em sell off, e aí resgatas tudo para não tomares as perdas do downside acentuado do sell off, ficas agora no estado líquido, com tal quantidade de liquidez resgatada, e aí vais procurar outro mercado que está com uma hiper drawdown histórica mas que brevemente vai passar para um upside acentuado que vai despertar e pôr novamente o rebanho em estado de êxtase transcendental, e assim sucessivamente. 

Portanto, estás a ver que para quem consegue ver por cima dos ombros de um gigante e possui uma boa liquidez de base, investir nos mercados, é peanuts, como diria o mestre da tática Jorge Jesus. 🤣

Editado 15 de Dezembro de 2020 por Bedrock

[Bedrock 137]

há 12 horas, superkinas disse:

eu neste momento tenho LU0144751095 -

Esse teu fundo da Candriam comparado com o fundo NB Obrigações Europa (ISIN PTYESRLM0008), leva banhada em toda a linha. O fundo do Novo Banco, na Posição no Ranking da rendibilidade em 2012, 2017 e 2020, pertenceu/pertence ao percentil dos 1 % melhores fundos da categoria morningstar, enquanto que em 2015 e 2019 ficou, respetivamente, na posição dos 2 % e 3 % melhores fundos. Isto é de uma consistência brutal, e à 1.ª vista não encontro paralelo noutro fundo de obrigações.

[Bedrock 137]

Japan Breaks Out To 29-Year Highs. What Are We Buying?

https://allstarcharts.com/japan2021/

Eu ao observar o gráfico acima, posso tirar a seguinte conclusão sobre o mercado acionista do Japão: se passadas 3 décadas, o mercado ainda está um pouco longe de atingir a cotação do pico da bolha de 1989, então, para mim, esse mercado é uma espécie de não-mercado. Esta conclusão já a tinha tirado há mais de meia dúzia de anos quando lá meti um pouco de massa e depois saí sem esperança de lá voltar.

[Bedrock 137]

Maybe the stock market is smarter than all of us.

Excelente artigo.

https://awealthofcommonsense.com/2020/12/my-2020-investing-lessons/

[Bedrock 137]

Markets Are Expensive. 

https://realinvestmentadvice.com/shiller-ecy-justification-for-sky-high-stock-prices/

[Bedrock 137]

O Best tem uma coisa sui generis, que é ter certos tipos de fundos só na sua versão hedge, pelo que temos que pesquisar sempre a categoria morningstar de "Ações Outros" aonde se encontram os fundos com proteção cambial. 

Eu solicitei o FI BGF Next Generation Technology Fund E2 nas versões USD e EUR, dado que este tipo de fundo só têm na plataforma na versão Hedge (ISIN LU1861216783), tendo-me respondido que podem aceitar a subscrição dessas versões não hedge mas sem ser diretamente no site/plataforma. 

Porque é que eu gosto deste FI? Porque no Top 10 das holdings só aparece a Tesla das big tecks dos EUA sobrevalorizadas, pela restante composição do portfolio e também pelo facto de estarem curto na alocação de liquidez em época de dinheiro emprestado mais barato do que nunca. De há algum tempo para cá, um gestor que não esteja curto na liquidez, é uma treta de gestor que não se sabe alavancar com dinheiro barato.

O famoso FI BNP Paribas Funds Energy TransitionN Capitalisation (ISIN LU0823415012) está com uma alocação na liquidez de 93.32% longo e 90.95% curto, pelo que dinheiro não lhes falta para investirem nas ações mais oportunas e promissoras. Ou seja, desde que haja boas oportunidades de investimento em ações, o fator limitante da liquidez para novas alocações está francamente minimizado, aproveitando a época dos juros baixíssimos do dinheiro emprestado. Isto é que é uma verdadeira gestão ativa de oportunidades nos vários tabuleiros, e contra este tipo de gestão, a gestão passiva, no curto prazo, não tem quaisquer hipóteses.

[Vidolz 295]

Isto da bolsa não tá facil, vou fechar o Degiro e voltar daqui a 10 anos.