Fundos de Investimento ( Mutual Funds - SICAV )

[Virtua 1302]

Como o prometido é devido aqui fica:

Parece que os 3 meses que aí vêm são historicamente os mais turbulentos... Hold-on to your seats!!

Aproveito tb para partilhar o meu mais recente artigo: ➤ A ideia que temos de ser investidores activos

[Lynch II 97]

48 minutes ago, Virtua said:

Embora o que digas está 100% certo acho que estás a complicar demasiado a questão das obrigações. Foi só uma questão de se testar se investir 100% de metade do valor do investimento ou fazer uma carteira 50/50 seria muito diferente...

O que o @Mouro Emprestado emprestado estava a dizer é que as taxas de obrigações, mesmo as de longo prazo, já estão tão esmagadas que quase tanto faz ter as obrigações ou risk-free rate. Só isso. Não se estava a falar do nível de risco e alocações. Saberás com certeza que podes fazer uma imensidão de alocações apenas com Equity e risk free rate. O Mouro só disse que Equity+risk-free-rate nos dias de hoje está demasiado semelhante a Equity+bonds porque as bonds já não estão a "amparar" as quedas como antigamente. Só isso. Não se discutiu construção de carteiras nem ajustes de carteiras a diferentes pessoas!

Esta visão não é propriamente revolucionária e tem sido bastante debatida ao longo dos últimos anos!!

Eu estava a dirigir o post mais a outro user e ás tantas esqueci-me de referir isso , porque li vários posts , nem pensei no post do  user "Mouro" quando escrevi  . Em geral continuo a pensar que a maior parte das pessoas deveria primeiro ter um conhecimento mais sólido dos factores que referi antes de se preocupar com alocações . O que digo é muitas vezes as opções são feitas sem esse conhecimento e seguem-se questões demasiado generalistas e para mim completamente secundárias perante aquilo que são as prioridades essenciais . Compreender efectivamente o processo , saber analisar os activos , estar confortável com o risco etc  .No fundo vejo que se colocamos as questões de certa forma é porque ainda não entendemos coisas que deveriam ser prioritárias e não tem muita lógica preparar o telhado sem ter os pilares. 

Editado 19 de Agosto de 2020 por Lynch II

[-------- 2582]

há 37 minutos, Virtua disse:

Como o prometido é devido aqui fica:

Parece que os 3 meses que aí vêm são historicamente os mais turbulentos... Hold-on to your seats!!

Aproveito tb para partilhar o meu mais recente artigo: ➤ A ideia que temos de ser investidores activos

Curiosamente 3 meses que até costumam ser bonzinhos ?

[-------- 2582]

@Virtua excelente artigo, se a future proof pagasse até o metia na primeira página com letras garrafais e a piscar ?

[5coroas 1402]

Estive a fazer umas simulações sobre a rentabilidade dos meus investimentos em FIs e parece-me que o PPR AR está a ser um peso quase morto e que me faz duvidar se as vantagens fiscais compensarão o que estou a perder em rentabilidade. Os FIs, não incluido o PPR, deram-me um resultado de +76,99% em 2019; com o PPR baixou para +39,62%; conclusão: malditas obrigações do PPR que me andam a castrar os ganhos.?

[Bedrock 137]

há 3 horas, N.Rocha disse:

Talvez a melhor palavra não seja aleatório, mas sim orgânico ou natural. Hoje em dia em que as pessoas perderam o seu papel para os algoritmos, hoje é mais fácil manipular o valor de um asset, basta metralhar headlines com "China deal just around the corner" ou "Modena making enormous progress on a vaccine",  os algos não entendem o que é falso ou verdadeiro, apenas conseguem distinguir um potencial ganho ou perda antes de iniciarem a ordem.

Eu percebo a tua ideia e até vou mais longe do que tu: desde há alguns anos atrás que se nota uma mafiagem no mercado forex, por parte de alguns grandes bancos comercias mundiais, sendo que alguns deles já foram condenados por manipularem de forma concertada os preços das moedas, e daí lucrarem em milhões de dólares, mas também nos EUA, onde não se brinca em serviço, também já foram condenados a pagar milhões de dólares.

Mas o termo trajeto aleatório (random walk) é um conceito da probabilidade estatística, e assim vai continuar a ser. Há certos casos de termos que em linguística, aparentemente, parecem similares, mas em probabilidade estatística são diferentes. Exemplo disso são os termos precisão (precision) e exatidão (accuracy), a saber:

Para ilustrar a diferença entre esses 2 conceitos, vou dar um exemplo prático: se no tiro ao alvo, um atirador acerta sempre no mesmo ponto do alvo, isto quer dizer que o atirador é preciso, pois é coerente/reprodutivo no seu ato de atirar, uma vez que dispara sempre da mesma maneira e coloca o projétil no alvo sempre no mesmo sítio. Um atirador que, nos diversos disparos, coloca sempre o projétil no pequeno círculo central de 100 pontos do alvo, é um atirador exacto. Então, o ideial é um atirador ser, ao mesmo tempo, preciso e exato, pois o que se pretende de uma qualquer pessoa é que as suas conclusões sejam coerentes para os mesmos tipos de pressupostos (precisas) e que ao mesmo tempo essas conclusões sejam acertadas (exatas).

Exemplo neste tópico de um user preciso mas não exato: Zylmaster, porque é coerente na estupidez dos argumentos que apresenta mas nunca tem razão técnica ou exatidão nos argumentos que apresenta.

Exemplo neste tópico de um user tendencialmente preciso e exato: Virtua, não é por acaso que no Caldeirão o seu nickname é VirtuaGod, e o God que se ponha a pau, pois qualquer dia um sere terrestre pode ter ideias mais precisas e exatas que o ser supremo celestial. ?

Bedrock

 

Editado 19 de Agosto de 2020 por Bedrock

[Bedrock 137]

há 1 hora, Virtua disse:

Como o prometido é devido aqui fica:

Parece que os 3 meses que aí vêm são historicamente os mais turbulentos... Hold-on to your seats!!

Aproveito tb para partilhar o meu mais recente artigo: ➤ A ideia que temos de ser investidores activos

Virtua,

Obrigado, antes de mais pelo exercício, mas afinal o Bedrock quando disse que, para um prazo de 5 anos, o mês de agosto era um dos menos voláteis, estava colado à realidade, pois no exercício que apresentas, para um período maior de muito longo prazo, o mês menos volátil é julho. Ou seja, mesmo com o efeito dos grandes outliers, parece que há alguma relação entre o período de férias e a volatilidade do mercado (os traders também tiram férias).

Editado 19 de Agosto de 2020 por Bedrock

[Rick Lusitano 2115]

há 2 horas, Virtua disse:

Como o prometido é devido aqui fica:

Parece que os 3 meses que aí vêm são historicamente os mais turbulentos... Hold-on to your seats!!

Aproveito tb para partilhar o meu mais recente artigo: ➤ A ideia que temos de ser investidores activos

Poderá o mês Outubro ter mais volatilidade historicamente, devido a ser o mês que antecede as eleições nos US em Novembro?

Usaste valores do VIX deste ano (até Julho)? Se sim, o facto de teres VIX de alguns meses, não vai criar um enviesamento? Principalmente em Fevereiro-Março, devido ao COVID sell-off?

Por curiosidade, como seria o VIX do NASDAQ (VXN)?

https://www.investing.com/indices/cboe-nasdaq-100-voltility

 

- Será que teria a mesma dispersão mensal de volatilidade?

- Será que a volatilidade do VXN é maior do que a volatilidade do VIX?

 

[Virtua 1302]

 -Será que teria a mesma dispersão mensal de volatilidade?

Assumo que sim. A correlação entre os mercados é demasiado grande para ser muito diferente.

- Será que a volatilidade do VXN é maior do que a volatilidade do VIX?

Imagino que sim. O Nasdaq tem maior volatilidade que o S&P...

 

Como uma das grandes vantagens da programação, como sabes, é a facilidade de se repetir um processo de forma simples e rápida aqui tens o que pediste:

 

 

Editado 19 de Agosto de 2020 por Virtua

[Rick Lusitano 2115]

há 2 horas, Virtua disse:

Como o prometido é devido aqui fica:

 

há 5 minutos, Virtua disse:

Como uma das grandes vantagens da programação, como sabes, é a facilidade de se repetir um processo de forma simples e rápida aqui tens o que pediste:

 

 

Lucky Luke!!! Estavas com o dedo no gatinho. Foste muito rápido.

Como vimos, a volatilidade dos meses COVID (Março-Julho 2020) afecta os valores médios mensais do VIX.

Extrapolando essa tendência, os valores do VIX para Outubro 2020 ainda será maior (Aliás tirando Janeiro e Fevereiro de 2020, todos meses de 2020 até Julho tiveram mais volatilidade.)

Com os valores até Dez/2019 e depois com os valores de 2020 -> O diferencial permite ver o impacto do COVID no VIX/VXN/índices bolsistas.

 

Os meses mais calmos serão no Verão. O VXN apesar de ter maiores valores de volatilidade, é mais estável do que o VIX.

Podes fazer um gráfico de barras com os 2, para comparar lado a lado e mês a mês?

 

[Virtua 1302]

há 2 horas, D@vid disse:

Curiosamente 3 meses que até costumam ser bonzinhos ?

I want data.... Data, data!!  

Provavelmente estás errado porque há uma elevada correlação entre a volatilidade e as quedas, mas por outro lado pode ser um ou dois anos que foram grandes outliers. 

Agora mesmo, Rick Lusitano disse:

Podes fazer um gráfico de barras com os 2, para comparar lado a lado e mês a mês?

• Num (Não com pronuncia do Norte )... Vê a olhómetro e imagina-o ?

[Rick Lusitano 2115]

há 2 minutos, Virtua disse:

Num (Não com pronuncia do Norte )... Vê a olhómetro e imagina-o ?

Vou te lixar, vou fazer no Excel!!! 

[Rick Lusitano 2115]

há 5 minutos, Rick Lusitano disse:

 

Lucky Luke!!! Estavas com o dedo no gatinho. Foste muito rápido.

Como vimos, a volatilidade dos meses COVID (Março-Julho 2020) afecta os valores médios mensais do VIX.

Extrapolando essa tendência, os valores do VIX para Outubro 2020 ainda será maior (Aliás tirando Janeiro e Fevereiro de 2020, todos meses de 2020 até Julho tiveram mais volatilidade.)

Com os valores até Dez/2019 e depois com os valores de 2020 -> O diferencial permite ver o impacto do COVID no VIX/VXN/índices bolsistas.

 

Os meses mais calmos serão no Verão. O VXN apesar de ter maiores valores de volatilidade, é mais estável do que o VIX.

 

Com base nisto, já tens várias sugestões para futuros artigos:

- A sazonalidade da volatilidade

- O impacto do COVID na volatilidade

- Comparação da volatilidade entre o S&P 500 e Nasdaq. E se quiseres, podes incluir SME caps do Russell 2000 Volatility (RVX).

https://www.investing.com/indices/cboe-russell-2000-volatility

[-------- 2582]

há 19 minutos, Virtua disse:

I want data.... Data, data!!  

Provavelmente estás errado porque há uma elevada correlação entre a volatilidade e as quedas, mas por outro lado pode ser um ou dois anos que foram grandes outliers. 

• Num (Não com pronuncia do Norte )... Vê a olhómetro e imagina-o ?

Digo-te que os melhores meses nos mercados é entre Outubro e Março ? os piores são entre Abril e Setembro.

Data: Eu lol

[Rick Lusitano 2115]

há 12 minutos, D@vid disse:

Digo-te que os melhores meses nos mercados é entre Outubro e Março ? os piores são entre Abril e Setembro.

Data: Eu lol

Estás a falar de retornos?

[-------- 2582]

há 21 minutos, Rick Lusitano disse:

Estás a falar de retornos?

Oui oui

[Virtua 1302]

há 27 minutos, Rick Lusitano disse:

Estás a falar de retornos?

O @D@vid está meio a brincar com o Sell in May and go Away ?

[Rick Lusitano 2115]

Agora mesmo, Virtua disse:

O @D@vid está meio a brincar com o Sell in May and go Away ?

Também podemos incluir: Santa Claus Rally e January Effect...

[Bedrock 137]

há 50 minutos, D@vid disse:

Digo-te que os melhores meses nos mercados é entre Outubro e Março ? os piores são entre Abril e Setembro.

Data: Eu lol

No período de 1950 a 2019 do S&P 500, os melhores meses de retornos são Nov., Dez. e Abr. com uma média de retornos de 1.42 %, 1.37 % e 1.36 % respetivamente; enquanto os piores meses de retornos são Set. e Ago. com a média de -0.57% e -0.26 %.

http://www.moneychimp.com/features/monthly_returns.htm

Editado 19 de Agosto de 2020 por Bedrock

[Rick Lusitano 2115]

Os Retornos Totais (com dividendos incluindos) e os Retornos Totais Reais do S&P 500:

[Nota: para investidores não-US, a inflação dos US não é relevante, pois a inflação dos países dos investidores é que importa. Os Real Returns do S&P 500 servem para ver o retorno do S&P 500 sem o efeito inflação.]

Citação

Total Return

According to Standard & Poor's, the dividend component was responsible for 44 % of the total return of the last 80 years of the index. If we are to analyze the historical profitability of stock investments, this portion cannot be neglected. Therefore, it is of interest to graph and average the total return (meaning the increase in value if all dividends were reinvested) instead of the evolution of price. The following graph shows the S&P 500 historical return since 1950:

The effect of investing $1 in 1950 is seen. The orange curve shows the result of having all dividends reinvested (i.e., the total return), while the blue curve disregards dividends, therefore reflecting only the evolution of price. As can be seen, reinvesting all dividends produced about 8 times the return. Note that the y-axis is logarithmically scaled, for better appreciation of the earlier trends.

Inflation-Adjusted Data

Incorporating inflation data to historical total returns and relative prices produces the following inflation-adjusted graph:

As can be seen, the stock market was very profitable, in real terms, in the 1950 to 1965 and 1983 to 2000 periods. On the other hand, it didn't perform well from 1965 to 1983, and neither it did for the last decade. Still, during these periods, it partially worked as a shelter from inflation.

Annual Averages per Decade

The following table shows average annual results for each decade:

	Price Change	Dividend Dist. Rate	Total Return	Inflation	Real Price Change	Real Total Return
1950's	13.2 %	5.4 %	19.3 %	2.2 %	10.7 %	16.7 %
1960's	4.4 %	3.3 %	7.8 %	2.5 %	1.8 %	5.2 %
1970's	1.6 %	4.3 %	5.8 %	7.4 %	-5.4 %	-1.4 %
1980's	12.6 %	4.6 %	17.3 %	5.1 %	7.1 %	11.6 %
1990's	15.3 %	2.7 %	18.1 %	2.9 %	12.0 %	14.7 %
2000's	-2.7 %	1.8 %	-1.0 %	2.5 %	-5.1 %	-3.4 %
1950-2009	7.2 %	3.6 %	11.0 %	3.8 %	3.3 %	7.0 %

 

Notes: Figures for dividend distribution rates in the previous table present high uncertainty, of about ±5 %. Geometric averages were calculated for price changes, total returns and inflation. Raw data for this work was obtained from the following sources:

http://www.simplestockinvesting.com/SP500-historical-real-total-returns.htm

[Bedrock 137]

Vale o que vale estas previsões futuras dos retornos nas várias classes de ativos.

https://www.gmo.com/europe/research-library/gmo-7-year-asset-class-forecast-july-2020/ 

[-------- 2582]

há 58 minutos, Bedrock disse:

No período de 1950 a 2019 do S&P 500, os melhores meses de retornos são Nov., Dez. e Abr. com uma média de retornos de 1.42 %, 1.37 % e 1.36 % respetivamente; enquanto os piores meses de retornos são Set. e Ago. com a média de -0.57% e -0.26 %.

http://www.moneychimp.com/features/monthly_returns.htm

Não vai muito longe do que disse, se formos a pesquisar os retornos trimestrais da maioria dos fundos vemos que os melhores trimestres costumam ser o 1.° e o 4.°.

Quem sabe se os 2.° trimestres não são influenciados pelo Maio e os 3.°s pelos meses de férias.

Este ano como tivemos um péssimo 1.° trimestre as contas serão outras tal como se tem vindo a constatar...o 4.° trimestre com uma possível 2.a vaga de Covid pode ser mau, assim assim ou péssimo ?.

[Rick Lusitano 2115]

há 1 hora, D@vid disse:

Não vai muito longe do que disse, se formos a pesquisar os retornos trimestrais da maioria dos fundos vemos que os melhores trimestres costumam ser o 1.° e o 4.°.

Quem sabe se os 2.° trimestres não são influenciados pelo Maio e os 3.°s pelos meses de férias.

Este ano como tivemos um péssimo 1.° trimestre as contas serão outras tal como se tem vindo a constatar...o 4.° trimestre com uma possível 2.a vaga de Covid pode ser mau, assim assim ou péssimo ?.

O 4ºT (Santa Claus Rally) -> Tax Harvesting, Bónus que recebem ->  são logos investidos nas últimas semanas de Dezembro

O 1ºT (January Effect) -> Tax Harvesting feito e Bonus recebidos em Dezembro -> mas investidos em Janeiro

Da mesma maneira que a economia tem sazonalidade, os mercados também têm (seja por isso só, ou pela sazonalidade da economia e negócios das empresas).

[Zylmaster 55]

há 6 horas, Bedrock disse:

Eu percebo a tua ideia e até vou mais longe do que tu: desde há alguns anos atrás que se nota uma mafiagem no mercado forex, por parte de alguns grandes bancos comercias mundiais, sendo que alguns deles já foram condenados por manipularem de forma concertada os preços das moedas, e daí lucrarem em milhões de dólares, mas também nos EUA, onde não se brinca em serviço, também já foram condenados a pagar milhões de dólares.

Mas o termo trajeto aleatório (random walk) é um conceito da probabilidade estatística, e assim vai continuar a ser. Há certos casos de termos que em linguística, aparentemente, parecem similares, mas em probabilidade estatística são diferentes. Exemplo disso são os termos precisão (precision) e exatidão (accuracy), a saber:

Para ilustrar a diferença entre esses 2 conceitos, vou dar um exemplo prático: se no tiro ao alvo, um atirador acerta sempre no mesmo ponto do alvo, isto quer dizer que o atirador é preciso, pois é coerente/reprodutivo no seu ato de atirar, uma vez que dispara sempre da mesma maneira e coloca o projétil no alvo sempre no mesmo sítio. Um atirador que, nos diversos disparos, coloca sempre o projétil no pequeno círculo central de 100 pontos do alvo, é um atirador exacto. Então, o ideial é um atirador ser, ao mesmo tempo, preciso e exato, pois o que se pretende de uma qualquer pessoa é que as suas conclusões sejam coerentes para os mesmos tipos de pressupostos (precisas) e que ao mesmo tempo essas conclusões sejam acertadas (exatas).

Exemplo neste tópico de um user preciso mas não exato: Zylmaster, porque é coerente na estupidez dos argumentos que apresenta mas nunca tem razão técnica ou exatidão nos argumentos que apresenta.

Exemplo neste tópico de um user tendencialmente preciso e exato: Virtua, não é por acaso que no Caldeirão o seu nickname é VirtuaGod, e o God que se ponha a pau, pois qualquer dia um sere terrestre pode ter ideias mais precisas e exatas que o ser supremo celestial. ?

Bedrock

 

Acho curioso o user que diz aos outros que é preciso ter espinha e nao ser flor de estufa mas que é facilmente tão manipulável como tu xD. Até andas num circlejerk gigante ao virtua que até ficas chateado quando ele nem sequer quer saber dos teus elogios.

Acho que a tua dispepsia está a precisar de mais vinagre bedrock. 

 

[lowfin 30]

há 23 horas, Rick Lusitano disse:

Basta aos países criarem legislação a proibir transações com criptos, para elas deixarem de ter aceitação. Mesmo com moedas legais, os países geralmente só têm a sua moeda local aceite nas transações do dia-a-dia. Ninguém consegue ir ao supermercado em PT comprar uma bujeca com USD ou outra moeda não EUR.

isto não será assim tao linear, os países não se irão unir todos a fazer isto, haverão sempre países que irão permitir, até porque, se alguns proibirem, outros verão uma oportunidade para ficarem em vantagem caso não o façam.

As cripto, ou melhor, bitcoin (as outras estão uns furos abaixo em termos de robustez e fiabilidade), é descentralizada mas isso é algo que lhe dá força, não ha nenhuma entidade unica que possa manipular conforme lhe convem, nem alterar o supply limitado que tem.

Sim, não podes ir (pelo menos à maioria dos supermercados) e usar bitcoin, mas ha alguns negócios que aceitam e também ha muitas formas de converter bitcoin em outras moedas. até cartoes de crédito com conta em bitcoin. E tem muitas outras vantagens, como poderes seres tu o teu próprio banco, ninguem te pode confiscar fundos, podes fazer transferências baratas e sem restrições e ser, cada vez mais, uma "moeda" reconhecida no mundo inteiro (embora por enquanto em nichos).

Não digo que seja imbatível, mas tem mais potencial e resiliência do que a maioria lhe dá crédito.

Exemplo de notícia recente com um negócio a apostar em bitcoin: ( https://www.forbes.com/sites/christopherbrookins/2020/08/14/microstrategy-just-sent-green-light-to-corporate-america-on-bitcoin ) a Microstrategy investiu $250M em bitcoin.