Fundos de Investimento ( Mutual Funds - SICAV )

[Virtua 1302]

há 13 horas, Rick Lusitano disse:

E terão activos não listados como os Hedge Funds, Private Equity e Venture Capital.

A minha pergunta foi meia retórica... é a dificuldade de sempre... data...LOL (ver primeiros 20 segundos do vídeo)

 

Citação

Mas será poderás testar as alocações deles com os Passive Benchmarks com que eles se comparam?

Se me arranjares as cotações até pode ser um exercício giro. Mas não tenho muito interesse nisso para além da curiosidade (e é pouca) porque não terá qualquer aplicabilidade porque ng vai poder seguir/comprar isso. Mas curioso estou com a cena dos reforços à sexta vs segunda por exemplo ?

Citação

Mas o que me referia era se já testaste a estratégia deles usando as técnicas deles de usarem análise de média-variâncias (retornos esperados, var e cov, incluindo as correlações)?

Não percebi. Estás-me a perguntar se uso MPT/Markowitz/mean variance optimization? Sim, é uma das coisas que usamos na Future Proof (não uso para mim pessoalmente). Mas penso que há coisas potencialmente mais interessantes. Achei a pergunta estranha porque à uns posts atrás estavas a "bater" em MPT (e diga-se de passagem que achei que tinhas razão).

Citação

Decerto que terão modelos próprios

Pelo que dizem nada de extremamente diferente/novo/evoluído.  "theoretical framework relies on mean-variance analysis".

O segredo da mean variance está mesmo na capacidade preditiva de retornos e correlações (ou apenas correlações se apenas quiseres o min variance portfolio). Se o teu departamento que faz essas previsões for bom, podes praticamente saber a melhor carteira possível, entre simples optimizações quadráticas e simulações de Monte Carlo simples dado o poder computacional dos dias de hoje (basicamente tudo matemática pré-universitária).

Citação

In 2005, Swensen wrote a book called Unconventional Success, which is an investment guide for the individual investor.

A carteira que ele propôs no Unconventional Success já foi largamente testada e é acompanhada pelo pessoal dos lazy portfolios (como imagino que saibas). Pelos vistos não faz mais que o simples 60/40.

fonte :http://www.lazyportfolioetf.com/

Mas teria de testar mais aprofundadamente porque não têm sharpe nas carteiras.

@Capital Obrigado. A ideia é mesmo continuar uma forte componente de formação/informação. No fundo é o que gostamos de fazer. Para mim pessoalmente ainda mais. Detesto a parte comercial. Gostaria que quem investe por nós (e temos clientes desde os 10 mil euros ao milhão+) vissem isso parcialmente como um apoio exactamente a continuarmos este tipo de trabalho. Há pessoal que nos ouve,  há pessoal que faz a sua cena e mal interage connosco (apenas uns telefonemas ocasionais e trocar umas ideias, como agora com o vírus, e obviamente não tem de pagar nada por isso) e há pessoal que paga um extra para ter um serviço "premium" com reports, reuniões trimestrais ou mensais e esse tipo de acompanhamento mais personalizado. Vamos a ver se isto corre bem ? 

Ainda vêm aí mais novidades, principalmente para pessoal < 200 mil euros. Acho que ficaram atrasadas com o vírus mas elas eventualmente chegarão ?

Editado 22 de Março de 2020 por Virtua

[Virtua 1302]

Sobre a crise de hoje:

EDIT: O fórum parece estar a a ter algum tipo de problema em correr os vídeos do youtube. Têm de clicar no título e ver mesmo no youtube!!

Editado 22 de Março de 2020 por Virtua

[Rick Lusitano 2115]

há 2 horas, Virtua disse:

Se me arranjares as cotações até pode ser um exercício giro. Mas não tenho muito interesse nisso para além da curiosidade (e é pouca) porque não terá qualquer aplicabilidade porque ng vai poder seguir/comprar isso. Mas curioso estou com a cena dos reforços à sexta vs segunda por exemplo ?

A aplicabilidade hoje em dia, tens FI e ETF (e alguns trackers) para investidores de retalho, que emulam estratégias de Absolute Return, Private equity e Venture capital, Timber, Imobiliário, Agricultura (estas 3 classes tanto em forma indirecta como directa).

E cada vez é mais fácil ao investidor de retalho investir directamente em classes alternativas como Yale faz (aonde as Yields ainda são altas e o risco também). Até investir pequenas quantias de dinheiro no AgroBusiness (Scotch Whiskey na Escócia, Camelos na Somália, Vacas na África do Sul, etc), Real Estate, Infraestuturas (Energia Renovável, Saneamento, etc), Private Equity, Venture Capital, Private Debt, Royalty Finance, Litigation Finance. E estão a se tornar mais liquidos.

It's a brave "new" world.

 

há 2 horas, Virtua disse:

Não percebi. Estás-me a perguntar se uso MPT/Markowitz/mean variance optimization? Sim, é uma das coisas que usamos na Future Proof (não uso para mim pessoalmente). Mas penso que há coisas potencialmente mais interessantes. Achei a pergunta estranha porque à uns posts atrás estavas a "bater" em MPT (e diga-se de passagem que achei que tinhas razão).

Pelo que dizem nada de extremamente diferente/novo/evoluído.  "theoretical framework relies on mean-variance analysis".

O segredo da mean variance está mesmo na capacidade preditiva de retornos e correlações (ou apenas correlações se apenas quiseres o min variance portfolio). Se o teu departamento que faz essas previsões for bom, podes praticamente saber a melhor carteira possível, entre simples optimizações quadráticas e simulações de Monte Carlo simples dado o poder computacional dos dias de hoje (basicamente tudo matemática pré-universitária).

A MPT tem aspectos interessantes, mas também lacunas, parte de pressupostos no minimo discutiveis, não há teorias ou modelos perfeitos. Gosto da parte quantitativa de procurar a carteira mais equilibrada risco/retorno, mas também gosto de outras abordagens como Value Investing, e estou a tentar incluir ESG no mix.

O ESG não é por ser actualmente Buzz, e para além das questões relevantes do Ambiente e afins, penso que ESG inclui algumas variáveis explicativas significativas que antes estavam na componente do Erro, e se conseguir extrair essas variavéis para fora do Erro, posso tentar optimizar-las...

 

há 2 horas, Virtua disse:

A carteira que ele propôs no Unconventional Success já foi largamente testada e é acompanhada pelo pessoal dos lazy portfolios (como imagino que saibas). Pelos vistos não faz mais que o simples 60/40.

fonte :http://www.lazyportfolioetf.com/

Mas teria de testar mais aprofundadamente porque não têm sharpe nas carteiras.

 

Estive a ver a carteira deles nesse site, não está correctamente simulada. Pois para além de pesos errados nos componentes que tem na carteira, falta os componentes mais alternativos, Hedge Funds, PE, VC, Natural Resources (oil and gas, timberland,  agriculture).

Sei que Yale é dona de grandes quintas (algumas na América Latina com café, gado bovino, fruta) e florestas.

Grande parte do retorno deles vêm da componente de investimento alternativo.

Nesse site dão muito peso as US Stocks (30%) vs. 15% em DM e 5% em EM Stocks e US Bonds (30%), enquanto que na alocação real, as US Stocks são apenas 3,5% e 7% DM + 8.5% EM, e as US Bonds são apenas 4,2%. Como falta algumas classes, teriam que atribuir os pesos das classes que existem de forma proporcional.
 

Citação

Asset Allocations as of June 30, 2018:        |        Yale’s target allocation

Absolute Return        26.1%                                   26.0%                                                   event-driven strategies and value-driven strategies
Domestic Equity        3.5%                                       3.0%                                           
Fixed Income        4.2%                                           6.5% (fixed income and cash)
Foreign Equity        15.3%                                       15.5% (7% DM + 8.5% EM)
Leveraged Buyouts    14.1%                                   15.0%
Natural Resources     7.0%                                        6.5%                                                 oil and gas, timberland,  agriculture
Real Estate         10.3%                                              9.5%
Venture Capital     19.0%                                         18.0%
Cash             0.5%

 

Yale’s has posted returns of per year over the past twenty years:

absolute return = 8.3%

domestic equity portfolio = 11.8%

fixed income portfolio = 3.9%

foreign equity portfolio  = 15.6%

leveraged buyout program = 12.1%

natural resources portfolio = 15.2%

real estate portfolio = 9.0%

venture capital program = 165.9%

 

Fonte: 2018 Endowment Update

 

.

[Virtua 1302]

há 18 minutos, Rick Lusitano disse:

Estive a ver a carteira deles nesse site, não está correctamente simulada. Pois para além de pesos errados nos componentes que tem na carteira, falta os componentes mais alternativos, Hedge Funds, PE, VC, Natural Resources (oil and gas, timberland,  agriculture).

Os pesos não estão errados. É a carteira do livro dele com vista ao investidor comum e respectiva recomendação dele.

[Rick Lusitano 2115]

há 3 horas, Virtua disse:

Sobre a crise de hoje:

EDIT: O fórum parece estar a a ter algum tipo de problema em correr os vídeos do youtube. Têm de clicar no título e ver mesmo no youtube!!

Concordo com ele que há sempre a tentação de se dizer que cada crise financeira é diferente, mas há pontos no história que são semelhantes e ajudam a explicar as crises novas financeiras que surjam.

Mas ele está em 2010 a falar de crises financeiras do passado e a comparação com a crise de 2007-09.

Actualmente é uma crise sanitária mundial e não uma crise financeira regional que tem spillovers para outros países.

Quantas crises semelhantes a esta tivemos? Como foi durante a Gripe Espanhola de 1918?

Por isso penso que devemos procurar o ponto histórico mais parecido com o actual, a Gripe Espanhola de 1918. 

De notar que me 1918, tínhamos uma Guerra Mundial na Europa. Hoje temos tecnologias que nos permitem trabalhar de casa, cuidados de saúde melhores, melhor alimentação e higiene, os mercados financeiros estão mais interligados e rápidos para bem e o mal, etc.

Dois artigos de professores universitários de Economia e Finanças, o 1º dos EUA e o 2ª Irlanda (Europa) :

Citação

What can the 1918 influenza pandemic and the 2008 financial crisis teach us about how the market is responding to coronavirus fears? An MIT finance professor shares his perspective.

MIT Management Sloan School - To navigate the current markets, look back to 2008 — and 1918 (Mar 19, 2020)

Chris Colvin & Eoin McLaughlin - Coronavirus and Spanish flu: economic lessons to learn from the last truly global pandemic (March 11, 2020 12.18pm GMT)

[Rick Lusitano 2115]

há 45 minutos, Virtua disse:

Os pesos não estão errados. É a carteira do livro dele com vista ao investidor comum e respectiva recomendação dele.

Ok, então prefiro o "Yale Model" e não essa estratégia de alocação.

[Rick Lusitano 2115]

Como há pessoas que procuram entender como funciona a Economia e Finanças (Ciclos Económicos, Crédito, Inflação, Políticas Monetárias, Crises, etc), criei uma nova secção com vídeos explicativos:

 

há 2 minutos, Rick Lusitano disse:

Para quem quer entender a Economia, o Crédito e outras matérias, decidi continuar a contribuir com pedagogia em vez de fazer posts a mostrar a minha carteira P2P no meu "blog".

(Até porque não vou alimentar o voyeurismo das pessoas e nem alimentar o meu ego, mostrando que tenho muito dinheiro e os maiores retornos do mundo.)

Talvez assim as pessoas tenham melhor conhecimento do mundo e literacia financeira.

E nada melhor do começar com um dos melhores vídeos que vi sobre Economia e Finanças. E feito por uma pessoa com credibilidade, formação e experiência. Se não fosse não o colocava também.

Portanto é um vídeo com o Selo de Qualidade Rick Lusitano.

Extras - https://financialawarenessforall.wordpress.com/extras/

 

PS: Sei que o Excel "Lending Portfolio – Asset Allocation" estará um pouco desactualizado nos novos países que a Mintos tem. Mas como serão países fora do comum, não deverá existir muitos investidores investidos neles. Logo que possível irei actualizar-lho.

[5coroas 1402]

“My rule — and it’s good only about 99% of the time, so I have to be careful here — when these crises come along, the best rule you can possible follow is not “Don’t stand there, do something,” but “Don’t do something, stand there!”

John Bogle

[Patanisca 1223]

há 32 minutos, 5coroas disse:

“My rule — and it’s good only about 99% of the time, so I have to be careful here — when these crises come along, the best rule you can possible follow is not “Don’t stand there, do something,” but “Don’t do something, stand there!”

John Bogle

 

Como disse? Não percebi! LOL 
That phrase "bogled" my mind. #pun

Editado 23 de Março de 2020 por Patanisca

[5coroas 1402]

há 12 minutos, Patanisca disse:

 

Como disse? Não percebi! LOL 
That phrase "bogled" my mind. #pun

Para os de compreensão lenta:

[Mouro Emprestado 639]

há 10 minutos, 5coroas disse:

Para os de compreensão lenta:

De preferência em casa, longe de outras pessoas, a consumir electricidade, gás, água, netflix, hbo e amazon prime.

[5coroas 1402]

há 7 minutos, Mouro Emprestado disse:

De preferência em casa, longe de outras pessoas, a consumir electricidade, gás, água, netflix, hbo e amazon prime.

Evitar ver muito noticiários, a nossa performance actual nos investimentos e discutir com a querida esposa pois o stress também diminui a capacidade imunitária. Um casamento low stress é melhor que uma vacina.

[Mouro Emprestado 639]

há 54 minutos, 5coroas disse:

Evitar ver muito noticiários, a nossa performance actual nos investimentos e discutir com a querida esposa pois o stress também diminui a capacidade imunitária. Um casamento low stress é melhor que uma vacina.

I drink to that!

Esqueci-me, "booze, lots of booze"  ?????(depois do horário de teletrabalho!).

[Francisco Martins 549]

Entretanto, mais uma tareia no dia de hoje.

[5coroas 1402]

há 8 minutos, Francisco_ disse:

Entretanto, mais uma tareia no dia de hoje.

Ainda bem que reforcei! E juro que nem espreitei para ver como andavam as bolsas hoje!

Editado 23 de Março de 2020 por 5coroas

[P2P Money Maker 250]

Agora mesmo, 5coroas disse:

Ainda bem que reforcei! 

hahhaa. Humor é preciso neste momento

[5coroas 1402]

há 10 minutos, P2P Money Maker disse:

hahhaa. Humor é preciso neste momento

Se adiantasse alguma coisa ficar triste, eu ficaria, mas como não serve para nada, escolho manter-me bem disposto. Coragem, esta é uma guerra (a do virus e a dos investimentos) em que já se sabe quem sairá vencedor. Daqui a 100 anos, estamos todos a rir-nos disto.

Editado 23 de Março de 2020 por 5coroas

[vila 17]

os fundos de tech parece que nao estão a ser tao afectados e alguns até já recuperaram alguma cotação!! O da BGF tch teve um aumento de quase 8% na passada sexta!

[Virtua 1302]

Para além de um artigo novo (meu) só agora me apercebi que no fim de semana mal li sobre os mercados

➤ O dia em que se quis vender tudo - Futureproof

Estive também a "evoluir" a nossa biblioteca: https://www.futureproof.pt/conteudos/ler

Estava a pensar pedir ao web designer para as capas dos livros serem mais pequenas. Aí umas 5 por linha (em vez de 4). Que vos parece?

2020-03-23

➤ The Emissions Impact of Coronavirus - Visual Capitalist

➤ Psychedelics in Palliative Care -Scientific American

➤ Destroyed Habitat Creates the Perfect Conditions for Coronavirus to Emerge - Scientific American

➤ Yep. They Injected CRISPR Into An Eyeball - Short Wave

➤ Market Experts Say the Coronavirus Selloff Is ‘Worse Than Anything We’ve Seen Since 1929.’ Here’s How Bad It Could Get. - Barron's

➤ Chart: The Downward Spiral in Interest Rates - Visual Capitalist

Editado 23 de Março de 2020 por Virtua

[blueray 95]

há 1 hora, 5coroas disse:

... Daqui a 100 anos, estamos todos a rir-nos disto.

mamamia....só daqui a 100 anos??....nao devo chegar lá.

Vou apostar no euromilhoes  ...pode ser que venha antes dos 100 anos  

[MoneyPT 1]

Já nem sei como é que isto esta.... por agora estou tão aliviado de ter resgatado tudo!

Resgatei a perder €, mas sobretudo perdi o que acumulei nos ultimas anos e com carteiras estáveis de 3, 4 e 5 anos, se isto não é longo prazo não sei...

Aprendi que isto conta é saber comprar e saber sair.... longo prazo o caraças.... quando isto passar daqui por ano e meio, é começar de novo!!!

[USD 104]

há 6 minutos, MoneyPT disse:

Já nem sei como é que isto esta.... por agora estou tão aliviado de ter resgatado tudo!

Resgatei a perder €, mas sobretudo perdi o que acumulei nos ultimas anos e com carteiras estáveis de 3, 4 e 5 anos, se isto não é longo prazo não sei...

Aprendi que isto conta é saber comprar e saber sair.... longo prazo o caraças.... quando isto passar daqui por ano e meio, é começar de novo!!!

Entrando dentro de 1,5 anos... Quem garante que a partir desse dia, não vamos descer a pique? Quem garante que não teremos uma guerra ou um novo vírus?

 

Editado 23 de Março de 2020 por USD

[Patanisca 1223]

1 ano e meio. lol 

[MoneyPT 1]

há 20 minutos, USD disse:

Entrando dentro de 1,5 anos... Quem garante que a partir desse dia, não vamos descer a pique? Quem garante que não teremos uma guerra ou um novo vírus?

 

É verdade... por isso disse que conta saber comprar e vender.... se tivesse resgatado em fevereiro e estaria junto daqueles que dizer que se reformam antes dos 50

[superkinas 181]

se eu soubesse o que sei hoje tb, tirar conclusões depois é fácil.A subida até fevreiro tb não foi má.

Na minha opinião a parte mais dificil já passou, foi a onda de choque e o acontecimento de algo novo, algo que nem nos piores sonhos se imaginaria.

Acho que ainda vai descer um pouco mas nada como já foi.

Relembre-se que quando o virus andava na china o mercado americano obtinha máximos, o panico só se instalou quando começamos a ter a grave situação em itália.

A isto tivemos ainda a questão da guerra do  petróleo e a decisão do trump proibir vos Europa.

convem ir acompanhando e reforçar.