Fundos de Investimento ( Mutual Funds - SICAV )

[-------- 2582]

Estamos a assistir a uma luta agressiva nos fundos PPR pelo prémio do mais rentável ?

Neste momento YTD:

1.º NB PPR +10,77%

2.º Optimize PPR Agressivo +10,28%

3.º AR PPR  +10,26%

Fora do pódio mas muito perto está o Optimize PPR Activo com +10,11%

[5coroas 1402]

há 18 horas, JCoimbra disse:

Boas pessoal. 

As rentabilidades que são apresentadas no Best dos fundos são com as comissões integradas ou são sem as comissões?

Pergunto isto, porque tenho estes dois fundos: LU0184627536 e LU0125951151

Recentemente fui ver as comissões que tinham e reparei que são um pouco elevadas, pelo que pensei se não seria interessante resgatar e investir num fundo de investimento na Europa com comissões menores e vi este: LU0130731713

Mas acontece que fui ver a media de rentabilidade dos últimos 6 anos dos fundos que possuo e tanto um como outro tem uma rentabilidade superior ao Index...

É que pagar mais de comissões para ter melhor rentabilidade é justo... Mas poderei não estar a ver bem a questão...

Agradeço opiniões.

Cumprimentos

Os index dos USA são dificeis de bater; nos outros paises/setores, muitos FI ativos têm conseguido fazer melhor dos que os index; no futuro não se sabe se isto se manterá.

[-------- 2582]

há 18 horas, JCoimbra disse:

Boas pessoal. 

As rentabilidades que são apresentadas no Best dos fundos são com as comissões integradas ou são sem as comissões?

Pergunto isto, porque tenho estes dois fundos: LU0184627536 e LU0125951151

Recentemente fui ver as comissões que tinham e reparei que são um pouco elevadas, pelo que pensei se não seria interessante resgatar e investir num fundo de investimento na Europa com comissões menores e vi este: LU0130731713

Mas acontece que fui ver a media de rentabilidade dos últimos 6 anos dos fundos que possuo e tanto um como outro tem uma rentabilidade superior ao Index...

É que pagar mais de comissões para ter melhor rentabilidade é justo... Mas poderei não estar a ver bem a questão...

Agradeço opiniões.

Cumprimentos

Colocas aí boas questões.

Até ao aparecimento mais em voga dos ETFs e Fundos Index, ninguém ligava às comissões, depois com este surgimento dessas alternativas supostamente mais baratas começamos todos a olhar com mais atenção a essa questão tal como o fizeste.

E falas numa situação importante, rentabilidade vs custos, ora eu já tive oportunidade de dizer várias vezes que prefiro um fundo que me cobre 5% mas com rentabilidade de 10% que um que cobre 1% com rentabilidade 9%, psicologicamente podemos sempre pensar que o que cobra 5% poderia me proporcionar mais rentabilidade se a comissão fosse mais baixa, mas se depois há outros que cobram menos mas também rendem menos...

Mas respondendo à tua pergunta, as rentabilidades são liquidas de comissões, quando olhas para a rentabilidade é aquela e ponto, são portanto comissões pagas à cabeça que não te saem directamente do bolso, e sendo assim, eu continuo a dar preferência por fundos que me rendam, essa questão das comissões só se coloca num determinado desempate entre dois fundos depois de todas as outras variáveis.

 

[JCoimbra 14]

Obrigado pelas respostas.

O futuro ninguém sabe, isso é obvio. Sendo assim vou-me deixar estar por estes dois.

Já agora, em investimento na Europa, existe algum fundo no Best que seja melhor que estes dois que tenho?

Cumprimentos

 

Ps. Tenho subscrito mais fundos, apenas me estou a debruçar neste momento sobre os FI que investem na Europa..

[-------- 2582]

há 11 minutos, JCoimbra disse:

Obrigado pelas respostas.

O futuro ninguém sabe, isso é obvio. Sendo assim vou-me deixar estar por estes dois.

Já agora, em investimento na Europa, existe algum fundo no Best que seja melhor que estes dois que tenho?

Cumprimentos

 

Ps. Tenho subscrito mais fundos, apenas me estou a debruçar neste momento sobre os FI que investem na Europa..

O da Suíça não conheço e tu saberás o objectivo de investimento nele, o outro é um dos melhores para mim da Europa.

Se fores ao site e pesquisares o funds selector tens lá os três fundos que mais gosto sendo um deles esse MFS.

[5coroas 1402]

há 12 minutos, JCoimbra disse:

Obrigado pelas respostas.

O futuro ninguém sabe, isso é obvio. Sendo assim vou-me deixar estar por estes dois.

Já agora, em investimento na Europa, existe algum fundo no Best que seja melhor que estes dois que tenho?

Cumprimentos

 

Ps. Tenho subscrito mais fundos, apenas me estou a debruçar neste momento sobre os FI que investem na Europa..

Tens algum dos PPR que o David referiu? É que alguns já têm ações europeias, pelo que pode não interessar ter além disso mais algum FI Europa...

há 2 minutos, D@vid disse:

O da Suíça não conheço e tu saberás o objectivo de investimento nele,

Por uma questão de diversidade e continuando a querer ter um FI especifico da Suiça, eu optaria por algum em moeda Suiça.

[JCoimbra 14]

há 47 minutos, 5coroas disse:

Tens algum dos PPR que o David referiu? É que alguns já têm ações europeias, pelo que pode não interessar ter além disso mais algum FI Europa...

Por uma questão de diversidade e continuando a querer ter um FI especifico da Suiça, eu optaria por algum em moeda Suiça.

Neste momento o PPR que tenho é o Leve Duo mas em breve (espero ainda este mês), irei transferir para o AR PPR.

A questão que falas faz sentido, porque provavelmente irei investir num fundo europeu que poderá ser parecido em alguns investimentos com o AR PPR, mas os propósito são diferentes.

Enquanto que o PPR é mesmo para ter até ir para a reforma, os FI não.

 

Sobre o fundo da Suiça, na altura subscrevi pela rentabilidade passada. E também para diversificar um pouco.

Cumprimentos

[5coroas 1402]

há 58 minutos, JCoimbra disse:

Neste momento o PPR que tenho é o Leve Duo mas em breve (espero ainda este mês), irei transferir para o AR PPR.

A questão que falas faz sentido, porque provavelmente irei investir num fundo europeu que poderá ser parecido em alguns investimentos com o AR PPR, mas os propósito são diferentes.

Enquanto que o PPR é mesmo para ter até ir para a reforma, os FI não.

 

Sobre o fundo da Suiça, na altura subscrevi pela rentabilidade passada. E também para diversificar um pouco.

Cumprimentos

A mim pessoalmente chega-me da Europa o PPR AR, até porque na minha opinião a Europa no futuro irá ficar sempre atrás dos USA/ASIA/PACIFICO.

[Mouro Emprestado 639]

@JCoimbra não me leves a mal, mas estás a olhar para a árvore e esqueceste da floresta. Que é como quem diz, estás a comparar alhos com bugalhos.

O que quero dizer com isso?

Estás a comparar um fundo índice europeu "blend", com um fundo de investimento de acções "valor" e com um fundo de investimento de acções exclusivas na Suiça. E não podes achar que por o fundo índice ter piores retornos que, per se, é pior.

Isto porque te consigo arranjar também um ETF para acções "valor" e acções da Suiça que batem respectivamente - num período escolhido por mim de propósito  - cada um desses fundos:

 

Onde quero chegar é que, no futuro, nada garante que as acções "valor" europeias, ou as acções da Suiça, batam o respecivo índice "blend" de acções Europeias. Até pode bater, mas estarás a fazer uma aposta activa. E, para além disso, estarás depois a escolher fundos que, no futuro, batam também os respectivos índices

 

 

 

 

Editado 12 de Julho de 2019 por Mouro Emprestado

[Mouro Emprestado 639]

Já agora, e só para finalizar, não se pode simplesmente olhar para o passado e comparar fundos/ ETFs, temos também de olhar para a composição dos produtos e do respectivo risco.

Se assim não o fosse, até era fácil arranjar algo que bate enormemente até o índice SP500, que talvez seja aquele mercado mais eficiente (e onde obter o chamado "alpha" seja mais difícil). Por exemplo:

É claro que nada nos garante que, nos próximos 10 anos, esse ETF alavancado bata o respectivo fundo índice do SP500 :)

Editado 12 de Julho de 2019 por Mouro Emprestado

[JCoimbra 14]

Obrigado pelas respostas.

Mouro eu não disse se este ou aquele fundo era melhor ou pior, o que eu queria saber era o valor das comissões na rentabilidade.

O mais importante que eu queria saber era se as comissões já faziam parte das rentabilidades apresentadas no site no Best.

Mas em tua opinião, resgatavas os dois fundos e investias noutro? Resgatavas o da Suiça e reforçavas no outro?

Em relação aos ETF, só tenho interesse nos ETF existentes na Degiro. No Best só tenho fundos.

 

Mouro  esses ETF´s que mostras nos gráficos existem na Degiro? Se sim quais? Obrigado

Editado 12 de Julho de 2019 por JCoimbra

[Mouro Emprestado 639]

há 1 hora, JCoimbra disse:

Obrigado pelas respostas.

Mouro eu não disse se este ou aquele fundo era melhor ou pior, o que eu queria saber era o valor das comissões na rentabilidade.

O mais importante que eu queria saber era se as comissões já faziam parte das rentabilidades apresentadas no site no Best.

Mas em tua opinião, resgatavas os dois fundos e investias noutro? Resgatavas o da Suiça e reforçavas no outro?

Estás-me a perguntar se acho preferível acções "blend" a acções "value", ou se é preferível acções "blend" europeias a acções "blend" Suiças.

Não sei, nem ninguém sabe.

O facto das comissões serem mais altas ou baixas, é totalmente irrelevante, como apresentei nos gráficos acima.

Na dúvida, e como ninguém sabe o futuro, a estratégia menos arriscada é apostar nas acções "blend". De preferência mundiais, para evitar ter de estar a rebalancear entre mercados geográficos.

(Embora pessoalmente até prefira os fundos de mínima volatilidade, mas é uma aposta activa para o futuro, como outra qualquer).

 

há 1 hora, JCoimbra disse:

Em relação aos ETF, só tenho interesse nos ETF existentes na Degiro. No Best só tenho fundos.

Mouro  esses ETF´s que mostras nos gráficos existem na Degiro? Se sim quais? Obrigado

Acções suiças: LU1681044720 

Acções value: IE00B0M62T89 (distribui dividendos)

Ambos disponíveis na Degiro.

ETFs alavancados não recomendo...

[-------- 2582]

Luta renhida .

Neste momento YTD:

1.º NB PPR +11,11%

2.º AR PPR  +10,41%

3.º Optimize PPR Activo +9,67%

4.º Optimize PPR Agressivo +9,40%

 

NB PPR a descolar do AR PPR, entrada para 3.º lugar do Optimize Activo e descida do Agressivo para 4.º.

 

NB PPR - Comercializado no Novo Banco, Banco Best, ActivoBank, GNB.

AR PPR - Comercializado no Banco Invest

Optimizes - Comercializado na Optimize e Banco Best.

 

[bring_it_on 1]

há 29 minutos, D@vid disse:

Luta renhida .

Neste momento YTD:

1.º NB PPR +11,11%

2.º AR PPR  +10,41%

3.º Optimize PPR Activo +9,67%

4.º Optimize PPR Agressivo +9,40%

 

NB PPR a descolar do AR PPR, entrada para 3.º lugar do Optimize Activo e descida do Agressivo para 4.º.

 

NB PPR - Comercializado no Novo Banco, Banco Best, ActivoBank, GNB.

AR PPR - Comercializado no Banco Invest

Optimizes - Comercializado na Optimize e Banco Best.

 

Questão rápida:

Todos esses PPR estão abrangidos pelos habituais benefícios fiscais dos PPR? Recordo-me de há tempos ter lido algo sobre os critérios que teriam que cumprir para podermos ter direito a benefícios fiscais mas agora não estou a encontrar o artigo.

[-------- 2582]

Todos os PPR, sejam seguros ou fundos, têm benefícios fiscais à entrada ( podem ser declarados no IRS e ter o respectivo beneficio fiscal )  e na saída, retenção de IRS mais baixa.

[Visitante Armanda]

Olá,

Sabem de uma aplicação onde posso registar a minha carteira de fundos e as do  meu marido, para ver a evolução como um todo? Obgd

[Edge 127]

há 10 horas, Visitante Armanda disse:

Olá,

Sabem de uma aplicação onde posso registar a minha carteira de fundos e as do  meu marido, para ver a evolução como um todo? Obgd

Olá!

A app da Bloomberg dá para fazer isso! E a da Financial Times também.

Eu uso as duas e estou bastante satisfeito! E também faço integração de diferentes carteiras!

Tanto uma como outra dá para criar várias carteira diferentes e consegue-se ver os totais integrados. (montante total, montante ganho e taxa de crescimento)

Assim, não só é possível seguir os totais das carteiras como um todo, como também os totais de cada carteira em separado.

Ou então, é possível adicionar todas as posições numa única carteira e ver como se fosse apenas uma!

[Visitante Armanda]

há 14 horas, Edge disse:

Olá!

A app da Bloomberg dá para fazer isso! E a da Financial Times também.

Eu uso as duas e estou bastante satisfeito! E também faço integração de diferentes carteiras!

Tanto uma como outra dá para criar várias carteira diferentes e consegue-se ver os totais integrados. (montante total, montante ganho e taxa de crescimento)

Assim, não só é possível seguir os totais das carteiras como um todo, como também os totais de cada carteira em separado.

Ou então, é possível adicionar todas as posições numa única carteira e ver como se fosse apenas uma!

E instalou mesmo a aplicação no telemóvel ou pc? Ambas têm todos os fundos?

[superkinas 181]

https://www.deco.proteste.pt/investe/investimentos/fundos/analises/2019/07/melhores-obrigacoes-para-investir

alguém consegue esta recomendação

[-------- 2582]

há 1 hora, superkinas disse:

https://www.deco.proteste.pt/investe/investimentos/fundos/analises/2019/07/melhores-obrigacoes-para-investir

alguém consegue esta recomendação

De certeza que queres seguir recomendações da DECO??

Aqui vai:

Para os investidores, o cenário de taxas de juro nulas é desafiante. A opção pelos mercados acionistas persiste, mas as bolsas estão menos atrativas. É preciso encontrar alternativas também entre as obrigações. 

O ideal seria investir em mercados onde as obrigações têm taxas de juro mais elevadas, cuja divisa de emissão esteja subvalorizada face ao euro e com baixa correlação com as ações para melhorar a diversificação. Um ideal que, naturalmente, não é frequente.

Para atingir rendimentos mais atrativos não será possível cingir-se às obrigações denominadas em euros e de emitentes financeiramente mais sólidos. É preciso ir além, procurando emissões em divisas com juros mais elevados (exemplo: high yield) ou com potencial de gerar ganhos cambiais face ao euro, mas onde o risco é superior.

Euro

Os vários países da zona euro pagam diferentes taxas para se financiar. Contudo, em média, os juros das obrigações a 10 anos rondam apenas 0,4%. Um rendimento bastante reduzido para tornar este investimento atrativo. Porém, o nível de risco (volatilidade) deste tipo de fundos é bastante reduzido e têm uma baixa correlação com os mercados acionistas. 

Por outras palavras, investir somente em fundos de obrigações denominadas em euros não será uma opção interessante, mas subscrevê-los no âmbito de uma carteira mais vasta permite beneficiar do seu efeito de diversificação. 

Ainda na área da moeda única, também existem fundos dedicados a emitentes financeiramente menos sólidos (dívida high yield ou “lixo”), cujas taxas de juro rondam os 4%. Uma opção atrativa para completar uma carteira, mas o risco é naturalmente mais elevado. Entre outros fundos, para a dívida mais tradicional recomendamos o AXA WF Euro 7-10 (LU0251659420). Para o segmento “lixo” dispõe do Candriam Bonds Euro High Yield (LU0144751095) e do UBS Bond Euro High Yield (LU0086177085).

Coroa norueguesa

No norte da Europa, o Norges Bank permanece determinado em aumentar as taxas de juro. Após duas subidas nos últimos doze meses, que fixaram a taxa de referência em 1%, as taxas norueguesas poderão sofrer novos aumentos em 2019. Um cenário que deverá alargar ainda mais o fosso entre as taxas de juro da Noruega e outras economias desenvolvidas. 

Os juros das obrigações já rondam 1,6% (contra 0,4% da zona euro). Ao mesmo tempo, a economia norueguesa permanecerá mais dinâmica do que a da moeda única. A conjugação destes fatores dão um bom potencial de apreciação à coroa norueguesa, que está atualmente subvalorizada. Recomendamos o fundo de obrigações Nordea Norwegian Bond (LU0173776393).

Coroa sueca

A considerável subvalorização da coroa face ao euro, e o inerente potencial de apreciação, é o principal atrativo desta categoria. Embora a subvalorização seja uma situação crónica, há sinais de mudança. 

Por um lado, a política monetária, que mantém a fraqueza da coroa no mercado cambial, é criticada pelo seu impacto negativo no poder de compra dos suecos, que pagam um preço anormalmente elevado pelos produtos importados. Bem aceite no passado é mais difícil de justificar perante a melhor situação económica. 

Por outro, o próprio banco central considera-a excessiva. A taxa de referência ainda está em terreno negativo mas, no início de 2019, já foi aumentada pelo Riskbank. No futuro próximo é agora mais provável que se assista a uma lenta apreciação da coroa sueca. Aconselhamos o fundo Nordea Swedish Bond (LU0173776047).

Dólar australiano

A Austrália conseguiu atravessar incólume as últimas crises. O banco central nunca teve de reduzir as taxas de juro tanto como os seus congéneres das economias desenvolvidas para apoiar a economia. Por isso, as taxas nulas são desconhecidas dos australianos e o nível de rendimento das obrigações é, de momento, mais elevado. 

Contudo, o valor cambial do dólar australiano aponta para que se encontre sobreavaliado face ao euro, o que constitui um desincentivo considerável à aposta neste mercado obrigacionista. A situação na China e possibilidade do banco central cortar as taxas diretoras também poderá impactar negativamente a moeda. Não recomendamos.

Dólar norte-americano

A dívida soberana dos Estados Unidos continua a ser o ativo de referência global e oferece taxas bastante superiores às da zona euro (2,3% contra 0,4%). As obrigações de empresas (corporate) emitidas em dólares norte-americanos também são interessantes, ao oferecer um rendimento mais elevado (cerca de 3,6%) com níveis relativamente baixos de volatilidade. 

Quanto aos títulos de dívida high yield (“lixo”) em dólares, os juros ainda são mais altos (6,8%), mas o risco é superior e não permitem amortecer choques dos mercados. Ainda assim, a postura mais prudente da Reserva Federal torna improvável uma tendência de aumento dos juros, o que vai facilitar o cumprimento financeiro destas empresas. 

Para estes três “segmentos” da dívida em dólares recomendamos, respetivamente, o iShares USD Treasury Bond 7-10yr ETF (IE00B1FZS798), UBS Bond USD (LU0035346773) e PIMCO US High Yield Bond (IE00B11XZ871). Em qualquer das opções, o nível de juros permite compensar uma perspetiva cambial menos favorável para o dólar.

Franco suíço

Com a inflação contida e um banco central pouco motivado para mudar a política monetária, as taxas de juro helvéticas deverão continuar em terreno bastante negativo.
Como vantagem, o franco suíço beneficia do estatuto de valor de refúgio, mas é um trunfo, de momento, insuficiente. A moeda helvética está apenas próxima do nível de equilíbrio face ao euro e a expectativa de apreciação cambial a longo prazo é limitada para compensar o investimento em obrigações com taxas de juro tão negativas.

Iene japonês

As obrigações em ienes são um ativo de refúgio porque a divisa nipónica é mais procurada em tempos de turbulência financeira. Por um lado, os investidores japoneses repatriam o seu dinheiro. Por outro, os restantes investidores vendem as suas moedas de alto rendimento para pagar os empréstimos que contraíram em ienes (denominado carry trade). Esta característica faz com que a dívida nipónica tenha uma correlação negativa com a maioria dos mercados acionistas, um trunfo para diversificar uma carteira. 

É certo que a dívida pública do Japão é gigantesca, mas a situação financeira é sólida graças à riqueza acumulada nas últimas décadas. Além disso, a maior parte da dívida é detida pelo banco central, o que favorece a estabilidade do mercado. 

O preço são taxas de juro artificialmente baixas e em terreno negativo (-0,1%). Contudo, o estatuto de refúgio e a subvalorização do iene face ao euro compensam essa desvantagem para estratégias mais defensivas. Recomendamos o fundo Eurizon EasyFund Bond JPY (LU0090978643).

Libra esterlina

O futuro próximo do Reino Unido é indissociável do desfecho do Brexit. Neste capítulo, a libra esterlina tem sido a principal vítima e depreciou-se fortemente no início do processo para, em seguida, flutuar ao sabor das negociações e indecisões. 

No atual momento, a libra está subvalorizada face ao euro e os juros das obrigações britânicas são ligeiramente superiores à média da zona euro. Contudo, dada a grande incerteza, esses dois elementos são ainda insuficientes para justificar uma aposta neste mercado de dívida.

Real brasileiro

Um dos principais objetivos do Governo de Bolsonaro é consolidar as contas públicas para reduzir as taxas de juro da dívida. 

Entre outras medidas, o plano prevê a privatização de empresas públicas e a reforma do sistema de pensões. Dada a falta de consenso, é improvável que o presidente consiga aprovar todas as reformas económicas prometidas, mas as obrigações do Brasil estão na linha da frente para beneficiar das medidas que vejam a luz do dia. 

Os juros da dívida do Estado brasileiro rondam os 7,5%, um nível atrativo e, que de momento, compensa o maior risco do investimento em obrigações denominadas em reais. Recomendamos os fundos Aberdeen Standard Brazil Bond (LU0728927988) e HSBC GIF Brazil Bond (LU0254979965).

Yuan chinês

O mercado de dívida na moeda chinesa ainda é relativamente menos transparente do que os seus congéneres, além de o nível de endividamento das empresas chinesas permanecer um fator de risco global. 

Acresce ainda a circunstância de a moeda chinesa também se encontrar fortemente sobrevalorizada face ao euro, o que constitui um risco adicional. Neste contexto preferimos mantermo-nos afastados deste tipo de fundos.

 

 

[Edge 127]

há 9 horas, Visitante Armanda disse:

E instalou mesmo a aplicação no telemóvel ou pc? Ambas têm todos os fundos?

Sim, instalei as apps no telemóvel. Mas também utilizo no PC.

Ambas têm (quase) todos os fundos, ETF’s, ações, etc

Digo quase porque na Financial Times já encontrei um que eles apenas têm a versão em dólares.

Aconselho a experimentar. Dá para escolher as aplicações (fundos, ETF’s, etc), a bolsa onde se investe e criar as “ordens” de compra como foram feitas (nos dias em que foram compradas, o valor de cada UP e até taxas de compra)

[superkinas 181]

há 12 horas, D@vid disse:

De certeza que queres seguir recomendações da DECO??

Aqui vai:

Para os investidores, o cenário de taxas de juro nulas é desafiante. A opção pelos mercados acionistas persiste, mas as bolsas estão menos atrativas. É preciso encontrar alternativas também entre as obrigações. 

O ideal seria investir em mercados onde as obrigações têm taxas de juro mais elevadas, cuja divisa de emissão esteja subvalorizada face ao euro e com baixa correlação com as ações para melhorar a diversificação. Um ideal que, naturalmente, não é frequente.

Para atingir rendimentos mais atrativos não será possível cingir-se às obrigações denominadas em euros e de emitentes financeiramente mais sólidos. É preciso ir além, procurando emissões em divisas com juros mais elevados (exemplo: high yield) ou com potencial de gerar ganhos cambiais face ao euro, mas onde o risco é superior.

Euro

Os vários países da zona euro pagam diferentes taxas para se financiar. Contudo, em média, os juros das obrigações a 10 anos rondam apenas 0,4%. Um rendimento bastante reduzido para tornar este investimento atrativo. Porém, o nível de risco (volatilidade) deste tipo de fundos é bastante reduzido e têm uma baixa correlação com os mercados acionistas. 

Por outras palavras, investir somente em fundos de obrigações denominadas em euros não será uma opção interessante, mas subscrevê-los no âmbito de uma carteira mais vasta permite beneficiar do seu efeito de diversificação. 

Ainda na área da moeda única, também existem fundos dedicados a emitentes financeiramente menos sólidos (dívida high yield ou “lixo”), cujas taxas de juro rondam os 4%. Uma opção atrativa para completar uma carteira, mas o risco é naturalmente mais elevado. Entre outros fundos, para a dívida mais tradicional recomendamos o AXA WF Euro 7-10 (LU0251659420). Para o segmento “lixo” dispõe do Candriam Bonds Euro High Yield (LU0144751095) e do UBS Bond Euro High Yield (LU0086177085).

Coroa norueguesa

No norte da Europa, o Norges Bank permanece determinado em aumentar as taxas de juro. Após duas subidas nos últimos doze meses, que fixaram a taxa de referência em 1%, as taxas norueguesas poderão sofrer novos aumentos em 2019. Um cenário que deverá alargar ainda mais o fosso entre as taxas de juro da Noruega e outras economias desenvolvidas. 

Os juros das obrigações já rondam 1,6% (contra 0,4% da zona euro). Ao mesmo tempo, a economia norueguesa permanecerá mais dinâmica do que a da moeda única. A conjugação destes fatores dão um bom potencial de apreciação à coroa norueguesa, que está atualmente subvalorizada. Recomendamos o fundo de obrigações Nordea Norwegian Bond (LU0173776393).

Coroa sueca

A considerável subvalorização da coroa face ao euro, e o inerente potencial de apreciação, é o principal atrativo desta categoria. Embora a subvalorização seja uma situação crónica, há sinais de mudança. 

Por um lado, a política monetária, que mantém a fraqueza da coroa no mercado cambial, é criticada pelo seu impacto negativo no poder de compra dos suecos, que pagam um preço anormalmente elevado pelos produtos importados. Bem aceite no passado é mais difícil de justificar perante a melhor situação económica. 

Por outro, o próprio banco central considera-a excessiva. A taxa de referência ainda está em terreno negativo mas, no início de 2019, já foi aumentada pelo Riskbank. No futuro próximo é agora mais provável que se assista a uma lenta apreciação da coroa sueca. Aconselhamos o fundo Nordea Swedish Bond (LU0173776047).

Dólar australiano

A Austrália conseguiu atravessar incólume as últimas crises. O banco central nunca teve de reduzir as taxas de juro tanto como os seus congéneres das economias desenvolvidas para apoiar a economia. Por isso, as taxas nulas são desconhecidas dos australianos e o nível de rendimento das obrigações é, de momento, mais elevado. 

Contudo, o valor cambial do dólar australiano aponta para que se encontre sobreavaliado face ao euro, o que constitui um desincentivo considerável à aposta neste mercado obrigacionista. A situação na China e possibilidade do banco central cortar as taxas diretoras também poderá impactar negativamente a moeda. Não recomendamos.

Dólar norte-americano

A dívida soberana dos Estados Unidos continua a ser o ativo de referência global e oferece taxas bastante superiores às da zona euro (2,3% contra 0,4%). As obrigações de empresas (corporate) emitidas em dólares norte-americanos também são interessantes, ao oferecer um rendimento mais elevado (cerca de 3,6%) com níveis relativamente baixos de volatilidade. 

Quanto aos títulos de dívida high yield (“lixo”) em dólares, os juros ainda são mais altos (6,8%), mas o risco é superior e não permitem amortecer choques dos mercados. Ainda assim, a postura mais prudente da Reserva Federal torna improvável uma tendência de aumento dos juros, o que vai facilitar o cumprimento financeiro destas empresas. 

Para estes três “segmentos” da dívida em dólares recomendamos, respetivamente, o iShares USD Treasury Bond 7-10yr ETF (IE00B1FZS798), UBS Bond USD (LU0035346773) e PIMCO US High Yield Bond (IE00B11XZ871). Em qualquer das opções, o nível de juros permite compensar uma perspetiva cambial menos favorável para o dólar.

Franco suíço

Com a inflação contida e um banco central pouco motivado para mudar a política monetária, as taxas de juro helvéticas deverão continuar em terreno bastante negativo.
Como vantagem, o franco suíço beneficia do estatuto de valor de refúgio, mas é um trunfo, de momento, insuficiente. A moeda helvética está apenas próxima do nível de equilíbrio face ao euro e a expectativa de apreciação cambial a longo prazo é limitada para compensar o investimento em obrigações com taxas de juro tão negativas.

Iene japonês

As obrigações em ienes são um ativo de refúgio porque a divisa nipónica é mais procurada em tempos de turbulência financeira. Por um lado, os investidores japoneses repatriam o seu dinheiro. Por outro, os restantes investidores vendem as suas moedas de alto rendimento para pagar os empréstimos que contraíram em ienes (denominado carry trade). Esta característica faz com que a dívida nipónica tenha uma correlação negativa com a maioria dos mercados acionistas, um trunfo para diversificar uma carteira. 

É certo que a dívida pública do Japão é gigantesca, mas a situação financeira é sólida graças à riqueza acumulada nas últimas décadas. Além disso, a maior parte da dívida é detida pelo banco central, o que favorece a estabilidade do mercado. 

O preço são taxas de juro artificialmente baixas e em terreno negativo (-0,1%). Contudo, o estatuto de refúgio e a subvalorização do iene face ao euro compensam essa desvantagem para estratégias mais defensivas. Recomendamos o fundo Eurizon EasyFund Bond JPY (LU0090978643).

Libra esterlina

O futuro próximo do Reino Unido é indissociável do desfecho do Brexit. Neste capítulo, a libra esterlina tem sido a principal vítima e depreciou-se fortemente no início do processo para, em seguida, flutuar ao sabor das negociações e indecisões. 

No atual momento, a libra está subvalorizada face ao euro e os juros das obrigações britânicas são ligeiramente superiores à média da zona euro. Contudo, dada a grande incerteza, esses dois elementos são ainda insuficientes para justificar uma aposta neste mercado de dívida.

Real brasileiro

Um dos principais objetivos do Governo de Bolsonaro é consolidar as contas públicas para reduzir as taxas de juro da dívida. 

Entre outras medidas, o plano prevê a privatização de empresas públicas e a reforma do sistema de pensões. Dada a falta de consenso, é improvável que o presidente consiga aprovar todas as reformas económicas prometidas, mas as obrigações do Brasil estão na linha da frente para beneficiar das medidas que vejam a luz do dia. 

Os juros da dívida do Estado brasileiro rondam os 7,5%, um nível atrativo e, que de momento, compensa o maior risco do investimento em obrigações denominadas em reais. Recomendamos os fundos Aberdeen Standard Brazil Bond (LU0728927988) e HSBC GIF Brazil Bond (LU0254979965).

Yuan chinês

O mercado de dívida na moeda chinesa ainda é relativamente menos transparente do que os seus congéneres, além de o nível de endividamento das empresas chinesas permanecer um fator de risco global. 

Acresce ainda a circunstância de a moeda chinesa também se encontrar fortemente sobrevalorizada face ao euro, o que constitui um risco adicional. Neste contexto preferimos mantermo-nos afastados deste tipo de fundos.

 

 

obrigado

 

[Patanisca 1223]

[Fernandez 5]

https://www.jornaldenegocios.pt/mercados/fundos-de-investimento/detalhe/conheca-os-seis-melhores-fundos-em-2019

 

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[-------- 2582]

Continua a luta pelo melhor PPR do mercado em 2019 haha.

Neste momento YTD:

1.º NB PPR +11,65%

2.º AR PPR  +10,44%

3.º Optimize PPR Activo +10,02%

4.º Optimize PPR Agressivo +9,79%

 

NB PPR  alarga vantagem em relação ao AR PPR.

 

NB PPR - Comercializado no Novo Banco, Banco Best, ActivoBank, GNB.

AR PPR - Comercializado no Banco Invest

Optimizes - Comercializado na Optimize e Banco Best.