Fundos de Investimento ( Mutual Funds - SICAV )

[5coroas 1402]

há 17 minutos, Vidolz disse:

Mas enquanto esperas perdes oportunidades noutros sitios.

 Não podes comer a bifana e ficar com ela ao mesmo tempo; fazes as tuas escolhas com o teu melhor atual juizo avaliativo e deixas as tuas não-escolhas em paz. Quanto aos futuros resultados das tuas escolhas... é esperar para ver, sem arrependimentos inuteis. Se vais estar sempre a pensar nas oportunidades perdidas noutros sitios, viverás sempre angustiado pensando que poderias ter escolhido melhor. Esse tipo de obsessão perfecionista nas escolhas são uma cruz e não uma benção.

Em algumas situações o buy low and sell high defendidos pelos Buffett-Munger funciona muito bem, mas é preciso esperar pela boa oportunidade para entrar e depois esperar pela boa oportunidade para sair. Neste caso, a NCLH está barata, é expectavel que suba quando a covidmania desaparecer...logo, esperar faz sentido.

Editado 2 de Março de 2021 por 5coroas

[Lynch II 97]

53 minutes ago, Vidolz said:

Mas enquanto esperas perdes oportunidades noutros sitios.

As contas fazem-se no final do "jogo" . Por exemplo , com um horizonte de 30 anos

100.000€ A 30 anos com média anual de 10% (podemos aqui colocar algo basico , um index ou combinação de varios ) =  1.644.000€ (+ capital inicial)

No final do ano 25 , estás a gerar 100000€ anuais....de forma passiva. (média)

Quem tem este horizonte temporal deve é preocupar-se em saber se realmente consegue melhor , com operações de curto/médio prazo , fundos activos ou accões .

Obviamente não vejo problema em querer aprender e construir portfolios ou mesmo ter uma mistura entre várias opções /alocações (Index-Accoes-Especulativo etc ) ou as versões que se quiserem , infelizmente apenas uma minoria de quem "pensa" que sabe (todos pensamos que sabemos ás vezes) o irá conseguir.

Se existe coisa que acho útil e que todos deveriam fazer em Portugal , neste lindo País massacrado pela corrupção , pobreza e ideologias mediocres que apenas estagnam e atrasam é melhorar o nível de literacia financeira , no entanto e sendo realista , olhando para a minha volta , a maior parte das pessoas não tem a capacidade intelectual e emocional para operar noutra perspectiva que não a passiva. E isso seria já muito muito bom e aumentaria enormemente as probabilidades de criarem riqueza.

 

Gostava de ver quais as visitas diárias (media por user) a este forum no ponto mais baixo do mercado no ano passado em que havia muitas oportunidades em comparação com esta altura em que temos um mercado que aparenta estar bastante caro. Curiosidade apenas.

 

 

 

 

 

 

[-------- 2582]

há 7 minutos, Lynch II disse:

As contas fazem-se no final do "jogo" . Por exemplo , com um horizonte de 30 anos

100.000€ A 30 anos com média anual de 10% (podemos aqui colocar algo basico , um index ou combinação de varios ) =  1.644.000€ (+ capital inicial)

No final do ano 25 , estás a gerar 100000€ anuais....de forma passiva. (média)

Quem tem este horizonte temporal deve é preocupar-se em saber se realmente consegue melhor , com operações de curto/médio prazo , fundos activos ou accões .

Obviamente não vejo problema em querer aprender e construir portfolios ou mesmo ter uma mistura entre várias opções /alocações (Index-Accoes-Especulativo etc ) ou as versões que se quiserem , infelizmente apenas uma minoria de quem "pensa" que sabe (todos pensamos que sabemos ás vezes) o irá conseguir.

Se existe coisa que acho útil e que todos deveriam fazer em Portugal , neste lindo País massacrado pela corrupção , pobreza e ideologias mediocres que apenas estagnam e atrasam é melhorar o nível de literacia financeira , no entanto e sendo realista , olhando para a minha volta , a maior parte das pessoas não tem a capacidade intelectual e emocional para operar noutra perspectiva que não a passiva. E isso seria já muito muito bom e aumentaria enormemente as probabilidades de criarem riqueza.

 

Gostava de ver quais as visitas diárias (media por user) a este forum no ponto mais baixo do mercado no ano passado em que havia muitas oportunidades em comparação com esta altura em que temos um mercado que aparenta estar bastante caro. Curiosidade apenas.

 

 

 

 

 

 

Geralmente há mais interactividade nas quedas que nas subidas, não só porque sentimos as quedas em dobro, como todos nós precisamos de uma certa validação exterior, "tenho uma carteira e está a perder dinheiro, o que vou fazer? o que anda o resto do pessoal a fazer? resgataram fundos de acções e foram para fundos de obrigações? bem secalhar vou fazer o mesmo, resgataram tudo? secalhar é o melhor"...and so on so on.

Quando os mercados sobem, não preciso de saber o que os outros à minha voltam estão a fazer, se estou a ganhar dinheiro é porque está tudo bem.

[Bedrock 137]

Dumb money has never been so smart

https://www.sentimentrader.com/blog/dumb-money-has-never-been-so-smart/?utm_source=Daily+Report+Lite&utm_campaign=5671f2b952-Dumb_money_has_never_been_so_smart&utm_medium=email&utm_term=0_1c93760246-5671f2b952-1327180972

[Bedrock 137]

@Vidolz, é mais fácil engravidar uma mulher pós menopausa do que o rácio EUR/USD quebrar o nível de 1.200, hoje por volta das 8.45 H esteve quase mas ainda não foi desta. Os teus amigos dos hedge funds têm muita força e a pós menopausa da Lagard não é o Draghi, mas que vai quebrar, vai, não sei é quando ... talvez seja quando a caçadeira da Desunião Europeia, designada por bazuca, começar a disparar contra uns pardais, depois as aves de rapina é que vão aproveitar os despojos das dívidas soberanas e corporativas. 

[Vidolz 295]

há 2 minutos, Bedrock disse:

@Vidolz, é mais fácil engravidar uma mulher pós menopausa do que o rácio EUR/USD quebrar o nível de 1.200, hoje por volta das 8.45 H esteve quase mas ainda não foi desta. Os teus amigos dos hedge funds têm muita força e a pós menopausa da Lagard não é o Draghi, mas que vai quebrar, vai, não sei é quando ... talvez seja quando a caçadeira da Desunião Europeia, designada por bazuca, começar a disparar contra uns pardais, depois as aves de rapina é que vão aproveitar os despojos das dívidas soberanas e corporativas. 

Não tenho pressa, desde que daqui a uns 15 anos quando for para vender tudo o USD valha mais que o EUR fico feliz  

[Bedrock 137]

Bullish on Emerging Markets Equities

As we get further into 2021, we are more bullish on emerging markets (EM) equities than at any point in the past decade. After bouts of volatility in early 2020 caused by disruptions related to the COVID-19 pandemic—and a subsequent rapid recovery—we see room for strong growth in developing markets in 2021.

Several factors are driving our optimism for the asset class as whole, including a range of fundamental and geopolitical tailwinds.

Growth Acceleration

The gap in GDP growth between EMs and developed markets narrowed in recent years, but that gap seems poised to begin widening again. As shown in the chart below, the 2021 gross domestic product (GDP) growth forecasts for India, China, and several other prominent EMs are significantly higher than developed markets.

Historically, EM equities have significantly outperformed developed markets when the GDP growth gap has been widening. Moreover, economic growth is a significant driver of strong corporate performance; as a result, we expect earnings growth to accelerate in EMs.

U.S. Dollar Weakening

One tailwind for growth in EMs is ongoing weakness in the U.S. dollar, which appears to have entered a weakening cycle after an extended period of strength. A 1% decline in the U.S. dollar typically boosts global trade by 75 basis points (bps) and, according to J.P. Morgan, has added approximately 3.4% to EM equities performance, compared with just 2.1% for developed markets. J.P. Morgan has also observed that EM equities have outperformed developed markets in approximately 90% of the instances of U.S. dollar weakness.

Another important aspect of the weaker U.S. dollar is that many EMs have dollar-denominated debt, so a weaker U.S. dollar decreases their liabilities.

The weak U.S. dollar also allows more flexibility for central bankers in EMs to engage in looser monetary policies without worrying about harmful effects on their currencies. This ability to provide additional stimulus will likely be extremely valuable as countries continue to recover from the pandemic.

As central banks in developed markets continue to provide massive amounts of global liquidity, this should perpetuate conditions that are favorable for EM equities.

Valuations That Do Not Reflect EMs’ Growth Focus

In terms of long-term price-to-earnings (P/E) levels, EM equities appear historically cheap versus developed markets, as shown in the chart below. We see EM equities as trading about 15% cheaper relative to their long-term average discount compared to developed markets. While EM equities typically trade at a discount, this level offers significant upside for EMs from a valuation perspective, in our view.

EM valuations appear even more attractive when considering how the MSCI EM Index has evolved since the Global Financial Crisis (GFC). In 2008, low-valuation sectors (energy and materials) were about 40% of the index, and more growth-oriented, higher-valuation sectors (IT, consumer, retail, and media) were about 10% of the index. Now, those proportions are reversed, but today’s valuations do not appear to reflect this shift.

Fund Inflows Driven By Rebalancing

Technical factors should support EM valuations in 2021. Among global equity portfolios, the current average weighting for EM exposure (7.3%) is currently well below the long-term average (9%) and even further below the neutral allocation (11.5%).

Moving from the current allocation to the long-term average would result in $350 billion of inflows into EM equities, and we believe that this movement has already begun.

Should the performance of EM equities continue to improve relative to developed markets, we believe that global funds will likely increase their allocations further, creating another positive catalyst for EMs.

After extended global health and economic pain, the proverbial light at the end of the tunnel is visible, with pent-up demand likely to lead to a potent economic recovery.

COVID-19 Vaccine

We believe that the AstraZeneca vaccine developed at Oxford University will be especially important to EMs. At $3 to $4 per dose, this vaccine is significantly cheaper than Pfizer’s/BioNTech’s ($20 per dose) and Moderna’s ($32 to $37 per dose) vaccines, and AstraZeneca’s vaccine should be easier to distribute without the need for extreme low-temperature refrigeration.

We acknowledge that the vaccine will take time for full distribution and economies around the world will not immediately return to a pre-COVID “normal.” Nonetheless, after extended global health and economic pain, the proverbial light at the end of the tunnel is visible, with pent-up demand likely to lead to a potent economic recovery.

Changing Geopolitical Conditions

We believe that the U.S. political environment in 2021 will likely prove more supportive of EMs than in recent years. We expect the administration of President Joe Biden to be more predictable than the Trump administration in trade policy and international relations; this should offer more stability for EMs and investors. At the same time, we believe that Biden will continue to be tough on China, although we expect that Biden’s China policy will be more orthodox and based on traditional diplomacy compared with the Trump administration.

Increased ESG awareness is an encouraging development that should lead to positive value creation.

ESG Reaching an Inflection Point in EMs

EMs have historically been viewed as laggards in terms of ESG. Concerns about governance practices, as well as other issues including limited or inconsistent reporting of ESG data and policies, have caused ESG ratings providers to skew their ratings significantly more negative for EM companies than for developed market companies. These concerns have also tempered some investors’ enthusiasm for EMs.

Efforts to close the ESG gap between emerging and developed markets, however, have been gaining momentum recently.

EM countries such as India, Malaysia, Mexico, South Africa, and Taiwan have some of the world’s highest levels of sustainable reporting, according to a recent study by KPMG. Many other EMs have also made notable progress as a result of increased regulatory requirements—from both stock exchanges and governments—and higher ESG focus and scrutiny from local and international investors.

China has made significant strides as well. Stock exchanges in Hong Kong and mainland China have been ramping up ESG disclosure requirements, and companies have been encouraged to communicate on their contribution to sustainable development goals (SDGs). Moreover, the September 2020 announcement by President Xi Jinping of China’s commitment to achieving carbon neutrality by 2060 brought climate change and ESG to the forefront of the government’s policies, and Chinese companies are aligning themselves with these priorities.

Increased ESG awareness is facilitating engagement with company management teams on these issues across EMs.

We have seen an increased number of companies proactively reaching out to investors to explain what they are doing or seeking advice on how to report in a way that is meaningful to investors. We believe that this is an encouraging development that should lead to positive value creation.

Risks Facing EM Equities

Despite the overall attractiveness of EM equities today, there are certainly risks that investors should consider.

Given that China is further along in its economic recovery from the pandemic than practically any other country, China could enter a monetary tightening phase defined by slowing credit growth sooner than expected, which could result in market volatility.

The speed at which COVID-19 vaccinations are rolled out in EMs poses another potential threat for investors. If the pace of vaccinations in EMs is significantly slower than the pace in developed markets, developed economies could rebound faster than EMs; this, in turn, could cause the post-COVID growth rebound in developed markets to outpace that of EMs, thereby attracting capital flows away from EMs and back to developed markets.

Finally, the continued weakening of the U.S. dollar, which historically has been a major tailwind for EM equities, could be reversed if ongoing fiscal stimulus measures in the United States cause interest rates there to rise, which would increase the relative attractiveness of the U.S. dollar.

Differentiated Performance Likely

Despite our favorable view of EMs overall, the market is highly differentiated, and regions are recovering at disparate rates. As a result, we see a large but varied opportunity set full of high-quality growth companies that requires in-depth analysis to identify the most attractive opportunities. We will discuss these opportunities more in upcoming posts in this series.

https://active.williamblair.com/global-equity/todd-mcclone/bullish-on-emerging-markets-equities/

Editado 2 de Março de 2021 por Bedrock

[Bedrock 137]

Fishing in Bigger Ponds

 

https://active.williamblair.com/global-equity/alaina-anderson/fishing-in-bigger-ponds/

Editado 2 de Março de 2021 por Bedrock

[Bedrock 137]

Emerging Markets Debt Well Supported

https://active.williamblair.com/emerging-markets-debt/marco-assalin/emerging-markets-debt-well-supported/

[Bedrock 137]

Zinc: The Essential, Sustainable, and Versatile Metal

 

https://www.visualcapitalist.com/zinc-the-essential-sustainable-and-versatile-metal/

[Bedrock 137]

Sugar Rush! Why The Economy Will Run Hot, Then Crash.

 

The expected “sugar rush” from more stimulus is why the economy will “run hot” then crash. As every parent knows, giving a child too much “sugar” leads to a “rush” of energy. Then comes the crash, where you find them in some odd place taking a nap.

The Coming Economic “Rush”

Recently, JP Morgan joined the rest of the Wall Street banks in predicting a surge in economic activity for 2021 of 6.4%. Of course, the entire reasoning behind the rise in activity was due to “stimulus.”

“In a note to clients, JPM’s chief economist Michael Feroli made the following forecast revisions:

• We now look for a $1.7 trillion fiscal stimulus package (up from $900 billion) to be passed in March
• Even before that kicks in, growth appears to be on firmer footing at the start of the year
• All told we now expect 6.4% (4Q/4Q) GDP growth this year and 2.8% next year
• We see the labor market getting back to full employment, or around 4% unemployment, by 2Q22 and expect core PCE inflation to reach 2.0% by 4Q22, with balanced risks around the outlook.
• While the outlooks for growth and inflation are moving up, Fed rhetoric appears to be getting more dovish” – Zerohedge

The statement quickly lays out the premise of the “rush and crash” syndrome.

The chart below shows annual real GDP growth rates from 2008 to the present. The surge in GDP in 2021 is a continuation of the “sugar rush” of monetary interventions. However, notice economic growth “crashes” back to annual norms in 2022.

The dashed black line is the average annual growth of GDP from 2007 at just 1.7%. (Without the addition of JP Morgan’s estimates, the actual growth rate through 2020 was only 1.3%). 

For reference, a rate of growth below 2% isn’t strong enough to absorb population growth.

(Note: Prior to 2000, an economic growth rate of 2% was considered “pre-recesssionary.” In order to justify excess spending and Government interventions, 2% growth is now considered a “success” of policy.”

 

It’s All Been Artificial

Here is the more significant issue. The vast majority of the growth in the U.S. over the last decade was due to a variety of artificial inputs which are not indefinitely sustainable. From increasing federal expenditures:

And a litany of “bailouts,” which are a function of increased debts and deficits and massive monetary interventions.

While the economy may have “appeared” to grow during this period, economic growth would have been “negative” without debt increases. The chart below shows what economic growth would be without the increases in Federal debt.

Such is why, after more than a decade of monetary and fiscal interventions totaling more than $37 Trillion and counting, the economy remains on “life support.”

(It required roughly $12 in support to generate $1 of economic growth.)

While the claims of a robust economy rely heavily upon a surge in consumer spending, it is a mirage of the increase in “social benefits.”

 

Real Incomes Not Improving

A significant problem with a bulk of the analysis put out by mainstream economists, and the media is that it often fails to examine the underlying causes. An excellent example has been that consumer incomes are surging, which will support the economic “sugar rush.” A look at the chart below would undoubtedly suggest that to be true.

However, the reality is much less optimistic when you strip out “government transfer payments.”  While the economy has rebounded, real disposable incomes remain below previous highs. Notably, of the next $1.9 trillion in stimulus, only roughly $900 billion flows to households. Such won’t boost incomes markedly.

The chart below shows the problem more clearly. As noted above, the “real” economic prosperity of household incomes has not improved markedly without government supports. Such is why, at roughly 2% economic growth, nearly 1-in-3 households are dependent on some form of government handout.

A Surge In The “Welfare Trap”

There is a massive disconnect between the “stock market” and the “real economy.” As we have discussed previously, the top 10% of income earners own nearly 90% of the stock market.

For the bottom 80%, which drives the bulk of personal consumption expenditures (PCE), they continue to struggle to make ends meet. Such is why the dependency on social welfare now comprises 1/3rd of total incomes. Other statistics are just as daunting.

• 38-million Americans on food stamps
• According to the Census Bureau, an estimated 50% of the 330 million Americans get at least one federal benefit.
• An estimated 63 million get Social Security; 59.9 million get Medicare; 75 million get Medicaid; 5 million get housing subsidies, and 4 million get Veterans’ benefits.

Those numbers continue to rise.

Without government largesse, many individuals would be living on the street. The chart above shows all the government “welfare” programs and current levels to date.

The problem with “stimulus programs” is that you can see the immediate subsequent contraction once the benefit depletes. Since 1/3rd of incomes dependent on government transfers, it is not surprising that the economy struggles as recycled tax dollars used for consumption purposes have virtually no impact on the overall economy.

In fact, in the ongoing saga of the American economy’s demise, U.S. households are now getting more in cash handouts from the government than they are paying in taxes for the first time since the Great Depression.

Such occurs when the current administration remains enthralled with finding some universe where socialistic programs lead to sustainable economic growth.

It doesn’t.

The Coming “Crash”

As the stimulus hits consumers, they spend it rather quickly, which leads to a “sugar rush” of economic activity. Such as:

1. Consumers use the funds to make either necessary or discretionary purchases creating demand.
2. In anticipation of demand, companies boost “inventories.”
3. The boost in “inventory stocking” boosts manufacturing metrics.

We are seeing this currently as manufacturing and inventory metrics surge.

As shown, the stimulus will lead to a short-term boost in PCE, which will correspond with increased economic growth. (PCE comprises nearly 70% of the calculation.)

However, there is a “dark side” to stimulus-fueled activity.

1. Since companies know the stimulus is “temporary,” they don’t make long-term hiring and capital expenditure plans.  
2. The increase in activity leads to an inflationary rise that companies have difficulty passing on to consumers, ultimately reducing profit margins.
3. Again, since companies know the stimulus is temporary, they opt for “efficiencies,” such as outsourcing and automation, to lower labor and production costs. 
4. After the stimulus gets depleted, consumers struggle with higher costs which further deteriorates their standard of living. 

Unless the Government is committed to a continuous stimulus, once the “sugar rush” fades, the economy will “crash” back to its organic state.

The bottom line is that America can’t grow its way back to prosperity on the back of social assistance. The average American is fighting to make ends meet as their living cost rises while wage growth remains stagnant.

Deflation Set To Return

That brings us to the hard truth.

If we assume even the most optimistic economic outcome of the current stimulus bill, the reality is that economic growth will remain mired in its long-term downtrend.

As the budget deficit grows over the next few years, interest payments alone will absorb a larger chunk of tax revenue. Such comes at a time when that same dollar of tax revenue only covers the entitlement spending of the 75-million baby boomers migrating into the social safety net.

By the way, the only other time government income support exceeded taxes paid was during the “Great Depression” from 1931 to 1936.

The debt problem remains a massive risk to monetary and fiscal policy. If rates rise, the negative impact on an indebted economy quickly depresses activity. More importantly, the decline in monetary velocity clearly shows that deflation is a persistent threat.

No Real Options

There are no real options unless the system is allowed to reset painfully.

Unfortunately, given we now have a decade of experience of watching monetary experiments only succeed in creating a massive “wealth gap,” maybe we should consider the alternative.

Ultimately, the Federal Reserve, and the Administration, will have to face hard choices to extricate the economy from the current “liquidity trap.”  However, history shows that political leadership never makes hard choices until those choices get forced upon them.

Most telling is the current economists’ inability, who maintain our monetary and fiscal policies, to realize the problem of trying to “cure a debt problem with more debt.”

The Keynesian view that “more money in people’s pockets” will drive up consumer spending, with a boost to GDP being the result, has been wrong. It hasn’t happened in 40 years.

As Dr. Woody Brock aptly argues:

“It is truly ‘American Gridlock’ as the real crisis lies between the choices of ‘austerity’ and continued government ‘largesse.’ One choice leads to long-term economic prosperity for all; the other doesn’t.”

Take your pick.

While we likely see a spark of inflation, it probably won’t last long. Eventually, the grip of the debt-driven deflationary cycle will regain its burdensome hold.

https://realinvestmentadvice.com/sugar-rush-why-the-economy-will-run-hot-then-crash/

[Ricardo2028 19]

Conhecem alguma ferramenta/forma de comparar ativos/fundos/índices com instrumentos financeiros de outro género?

Concretamente, gostaria de tentar perceber a correlação entre SP500 e Bitcoin. Pode ser coincidência, mas nós últimos dias parece-me que a BTC tem acompanhado a tendência de abertura deste índice.

 

[-------- 2582]

há 11 minutos, Ricardo2028 disse:

Conhecem alguma ferramenta/forma de comparar ativos/fundos/índices com instrumentos financeiros de outro género?

Concretamente, gostaria de tentar perceber a correlação entre SP500 e Bitcoin. Pode ser coincidência, mas nós últimos dias parece-me que a BTC tem acompanhado a tendência de abertura deste índice.

 

Isso só se for o @Virtua a fazer 😁

[Virtua 1302]

há 8 minutos, D@vid disse:

Isso só se for o @Virtua a fazer 😁

Era para sair esta semana..... mas estou cheio de trabalho. No fim de semana?

Bitcoin? Vou incluir crypto 😉 (O Vitor já me andava a chatear para fazer isso).

[Bedrock 137]

há 32 minutos, Ricardo2028 disse:

Conhecem alguma ferramenta/forma de comparar ativos/fundos/índices com instrumentos financeiros de outro género?

Concretamente, gostaria de tentar perceber a correlação entre SP500 e Bitcoin. Pode ser coincidência, mas nós últimos dias parece-me que a BTC tem acompanhado a tendência de abertura deste índice.

 

No site do investing, no gráfico interativo dá para colocar índices de diferentes setores e comparar, utilizando automaticamente a mesma escala, como é lógico senão não era comparação, já fiz isso diversas vezes a comparar índices e ações individuais. 

[N.Rocha 91]

há 38 minutos, Ricardo2028 disse:

Conhecem alguma ferramenta/forma de comparar ativos/fundos/índices com instrumentos financeiros de outro género?

Concretamente, gostaria de tentar perceber a correlação entre SP500 e Bitcoin. Pode ser coincidência, mas nós últimos dias parece-me que a BTC tem acompanhado a tendência de abertura deste índice.

 

[-------- 2582]

há 7 minutos, N.Rocha disse:

E não raras vezes se olha para as crypto ao domingo e já se sabe como vão abrir as bolsas na segunda 😉

[Ricardo2028 19]

há 39 minutos, Virtua disse:

Era para sair esta semana..... mas estou cheio de trabalho. No fim de semana?

Bitcoin? Vou incluir crypto 😉 (O Vitor já me andava a chatear para fazer isso).

Top! Cheio de trabalho é bom sinal, enquanto ainda não dá para reformar por iniciativa própria 😋

há 15 minutos, D@vid disse:

E não raras vezes se olha para as crypto ao domingo e já se sabe como vão abrir as bolsas na segunda 😉

Verdade! Supostamente seria um instrumento descentralizado, etc etc, mas a verdade é que aparentemente anda ao sabor dos mercados, pelo que a sua utilização numa carteira deve ser bem ponderada. (Excetuando claro o risco acrescido deste mundo crypto)

[Bedrock 137]

há 2 horas, Ricardo2028 disse:

Supostamente seria um instrumento descentralizado, etc etc, mas a verdade é que aparentemente anda ao sabor dos mercados, pelo que a sua utilização numa carteira deve ser bem ponderada. (Excetuando claro o risco acrescido deste mundo crypto)

Cada vez mais há menos correlação negativa entre diferentes categorias e classes de ativos, porque cada vez mais está a ser mais relevante o efeito de arrasto da volatilidade, fenómeno este que sempre existiu mas que nos últimos tempos a intensidade e a abrangência desse arrasto são mais pronunciadas, pelo que uns setores de ativos acabam por contaminar outros setores diferentes e ativos em zonas geográficas diferentes, sendo que a volatilidade master influencer é a volatilidade dos ativos dos EUA, pois esta funciona como uma espécie de pandemia que alastra para os mercados global e mundiais. 

O efeito de arrasto contaminante da volatilidade tem cada vez mais significado porque cada vez menos se compram ativos com recurso a AF de stock picking em detrimento da AT de tendências, ao mesmo tempo que aumenta o peso dos ETFs de grandes agregados (muitos ativos diferentes no mesmo saco, logo compram-se sacos de gatos e não os gatos por espécies desagregadas ou os gatos individuais) em detrimento dos FIs setoriais e temáticos com pequenos agregados de ativos escolhidos por stock picking em função da due diligence e da valuation dos ativos e não escolhidos só porque fazem parte de um índice qualquer. Ou seja, o coletivo e o global tem, nos últimos tempos, se sobreposto ao individual e setorial ou zonal. 

A preponderância crescente dos ETFs em relação aos FIs é também responsável pelo aumento da liquidez na negociação bolsista, liquidez esta que é uma espécie de combustível que faz movimentar os ativos para cima ou para baixo, sendo que os motores de liquidez dominantes acabam por tracionar/arrastar outros motores secundários, daí a volatilidade se arrastar e expandir para fora do seu perímetro como uma mancha de óleo de baixa viscosidade e de atrito. 

Portanto, já lá vai o tempo em que era muito mais fácil construir uma carteira com ativos de diferentes classes (obrigações, ações, monetário, ...) que estavam correlacionados negativamente, e com diferentes tipos de ações que setorialmente e/ou geograficamente tinham correlações não positivas entre si e de grande proximidade numérica, como cada vez mais acontece.

Assim, a correlação está cada vez mais descorrelacionda pela contaminação do efeito de arrasto das volatilidades dominantes.

Editado 2 de Março de 2021 por Bedrock

[Bedrock 137]

https://multinews.sapo.pt/sapo-economia/pequim-aplica-novo-golpe-e-da-por-encerrada-a-guerra-contra-criptomoedas/

[dfserra 103]

O Bedrock falou do efeito dos ETF na volatilidade.
Já pensei muitas vezes que apesar de simpatizar com estratégias passivas como sendo a melhor para muitas pessoas, se a maior parte das pessoas investissem em ETF, teríamos efeitos estranhos.
Se por exemplo todas as pessoas comprassem só ETF do SP 500, então todas as acções movimentavam-se na mesma percentagem, independetemente da situação concreta de cada empresa.
Claro que há dezenas de ETF diferentes e cada empresa está apenas em alguns deles. Mas um domínio dos ETF pode levar realmente a movimentos mais abrangentes do que com fundos ou acções.

[Francisco Martins 549]

36 minutes ago, dfserra said:

O Bedrock falou do efeito dos ETF na volatilidade.
Já pensei muitas vezes que apesar de simpatizar com estratégias passivas como sendo a melhor para muitas pessoas, se a maior parte das pessoas investissem em ETF, teríamos efeitos estranhos.
Se por exemplo todas as pessoas comprassem só ETF do SP 500, então todas as acções movimentavam-se na mesma percentagem, independetemente da situação concreta de cada empresa.
Claro que há dezenas de ETF diferentes e cada empresa está apenas em alguns deles. Mas um domínio dos ETF pode levar realmente a movimentos mais abrangentes do que com fundos ou acções.

Não confundir o veiculo de investimento com a estrategia de investimento. Ser um ETF não indica nada acerca da estratégia inerente a este. O mesmo se aplica a um fundo não trocado em bolsa. Em todo o caso, o factor determinante para estabelecer o preço é o número ou volume de transacções de cada titulo, não a percentagem do mercado detida desse titulo por um veiculo de investimento com uma dada estratégia, como a passiva.

Editado 2 de Março de 2021 por Francisco_

[Bedrock 137]

Como há interessados na matéria, vou voltar ao tratamento/controlo das disfunções estomacais e intestinais provocadas pela bactéria H.pylori, utilizando o vinagre de maçã/ácido acético, e agora vou abordar algumas das disfunções intestinais cada vez mais frequentes nas pessoas a partir da meia idade, que podem ser causadas pela bactéria, por disbiose intestinal (desequilíbrio da flora intestinal) e por deficiências na produção de bílis e sais biliares e de enzimas.

Se a pessoa tem dificuldades na digestão, quer ao nível do estômago quer na fase final no intestino, então os alimentos a serem digeridos permanecem mais tempo naqueles órgãos, podendo entrar em processos de fermentação que vão gerar a produção excessiva de gases que causam bastante desconforto e no intestino podem criar uma barreira contra a difusão da água para as fezes, logo vai criar prisão de ventre em que essas fezes mais ressequidas vão provocar mais dificuldades de deslizamento ao longo do intestino grosso, devido ao seu maior coeficiente de atrito com a parede do intestino, e quanto mais tempo as fezes permanecerem no cólon mais ressequidas vão ficar e as que estão mais a jusante junto ao reto vão funcionar como um tampão de uma rolha, dificultando ainda mais a evacuação.

Outra causa da prisão de ventre é a deficiência de produção de bílis e sais minerais, associada a uma vesícula biliar preguiçosa, que são fundamentais para a emulsão das gorduras/lípidos, emulsão esta ou saponificação que consiste, por assim dizer, na cisão de macro gotas em micro gotas de gordura, aumentando assim a área superficial das gorduras, logo facilitando o ataque digestivo das mesmas através das enzimas lípases. Assim, se este processo digestivo das gorduras não funcionar adequadamente, vai existir grande quantidade de gordura não assimilável no intestino que vai contribuir para processos de digestão com a consequente produção de mais gases.

Essa gordura não digerida ao envolver as fezes, vai criar, como os gases em excesso referido atrás, uma barreira contra a difusão da água para as fezes (as gorduras ou lípidos são hidrófobos em relação à agua, ou seja, repelem a água, dificultando assim a sua absorção pelas fezes) logo estas ficam mais ressequidas, por outro lado, havendo menos produção de sais biliares vai haver menos sais junto às fezes, sais estes ou quaisquer sais que iriam aumentar o potencial osmótico das fezes para absorverem mais água/líquidos e assim ficariam mais moles para serem facilmente evacuadas. Aliás há laxantes osmóticos, que são à base de sais, como o citrato de magnésio. Há outro tipo de laxantes que facilitam a condução da água para as fezes através da irritação da parede intestinal, como chás à base de folhas de sene. Só que nenhum dos laxantes resolve definitivamente a prisão de ventre porque não atuam ou solucionam as causas da mesma, pelo que têm que se tratar as causas.

Como é que se podem tratar essas causas que levam á prisão de ventre? Tomando suplementação de enzimas digestivas associadas a betaína HCl (ácido clorídrico para facilitar a digestão ácida no estômago) e a extrato de bílis de boi para facilitar a emulsão das gorduras. Além disso, para a saúde do intestino, devemos tomar probióticos e prebióticos (compostos de difícil digestão e digeríveis pelos microorganismos probióticos, servindo de seu alimento no intestino) de modo a termos um microbiota intestinal equilibrado e saudável sem proliferação das bactérias nefastas. Este microbiota intestinal é o responsável pela última etapa do processo digestivo, pelo que sem um adequado microbiota e um intestino saudável não vai haver corpo saudável.

As senhoras são mais afetadas na prisão de ventre que os homens porque a testosterona influencia positivamente os movimentos peristálticos do intestino, que são movimentos de contração muscular sequencial que empurram os alimentos na digestão tubular sequencial do intestino delgado e as fezes no cólon. Como as senhoras têm muito menos testosterona que nós (há algumas no Norte que até têm bigode, a estas não lhes falta testosterona) então têm mais prisão de ventre, assim como nós à medida que envelhecemos vamos tendo progressivamente menos testosterona e assim também se agrava o problema com a idade, como em tudo no corpo humano.

Eu gosto de partilhar todos os problemas difíceis que consigo resolver, sejam eles sobre investimentos ou de outra índole que dê mais saúde aos investidores, porque investidores saudáveis são mais assertivos. 

Editado 3 de Março de 2021 por Bedrock

[5coroas 1402]

há 40 minutos, Bedrock disse:

Como há interessados na matéria, vou voltar ao tratamento/controlo das disfunções estomacais e intestinais provocadas pela bactéria H.pylori, utilizando o vinagre de maçã/ácido acético, e agora vou abordar algumas das disfunções intestinais cada vez mais frequentes nas pessoas a partir da meia idade, que podem ser causadas pela bactéria, por disbiose intestinal (desequilíbrio da flora intestinal) e por deficiências na produção de bílis e sais biliares e de enzimas.

Se a pessoa tem dificuldades na digestão, quer ao nível do estômago quer na fase final no intestino, então os alimentos a serem digeridos permanecem mais tempo naqueles órgãos, podendo entrar em processos de fermentação que vão gerar a produção excessiva de gases que causam bastante desconforto e no intestino podem criar uma barreira contra a difusão da água para as fezes, logo vai criar prisão de ventre em que essas fezes mais ressequidas vão provocar mais dificuldades de deslizamento ao longo do intestino grosso, devido ao seu maior coeficiente de atrito com a parede do intestino, e quanto mais tempo as fezes permanecerem no cólon mais ressequidas vão ficar e as que estão mais a jusante junto ao reto vão funcionar como um tampão de uma rolha, dificultando ainda mais a evacuação.

Outra causa da prisão de ventre é a deficiência de produção de bílis e sais minerais, associada a uma vesícula biliar preguiçosa, que são fundamentais para a emulsão das gorduras/lípidos, emulsão esta ou saponificação que consiste, por assim dizer, na cisão de macro gotas em micro gotas de gordura, aumentando assim a área superficial das gorduras, logo facilitando o ataque digestivo das mesmas através das enzimas lípases. Assim, se este processo digestivo das gorduras não funcionar adequadamente, vai existir grande quantidade de gordura não assimilável no intestino que vai contribuir para processos de digestão com a consequente produção de mais gases.

Essa gordura não digerida ao envolver as fezes, vai criar, como os gases em excesso referido atrás, uma barreira contra a difusão da água para as fezes (as gorduras ou lípidos são hidrófobos em relação à agua, ou seja, repelem a água, dificultando assim a sua absorção pelas fezes) logo estas ficam mais ressequidas, por outro lado, havendo menos produção de sais biliares vai haver menos sais junto às fezes, sais estes ou quaisquer sais que iriam aumentar o potencial osmótico das fezes para absorverem mais água/líquidos e assim ficariam mais moles para serem facilmente evacuadas. Aliás há laxantes osmóticos, que são à base de sais, como o citrato de magnésio. Há outro tipo de laxantes que facilitam a condução da água para as fezes através da irritação da parede intestinal, como chás à base de folhas de sene. Só que nenhum dos laxantes resolve definitivamente a prisão de ventre porque não atuam ou solucionam as causas da mesma, pelo que têm que se tratar as causas.

Como é que se podem tratar essas causas que levam á prisão de ventre? Tomando suplementação de enzimas digestivas associadas a betaína HCl (ácido clorídrico para facilitar a digestão ácida no estômago) e a extrato de bílis de boi para facilitar a emulsão das gorduras. Além disso, para a saúde do intestino, devemos tomar probióticos e prebióticos (compostos de difícil digestão e digeríveis pelos microorganismos probióticos, servindo de seu alimento no intestino) de modo a termos um microbiota intestinal equilibrado e saudável sem proliferação das bactérias nefastas. Este microbiota intestinal é o responsável pela última etapa do processo digestivo, pelo que sem um adequado microbiota e um intestino saudável não vai haver corpo saudável.

As senhoras são mais afetadas na prisão de ventre que os homens porque a testosterona influencia positivamente os movimentos peristálticos do intestino, que são movimentos de contração muscular sequencial que empurram os alimentos na digestão tubular sequencial do intestino delgado e as fezes no cólon. Como as senhoras têm muito menos testosterona que nós (há algumas no Norte que até têm bigode, a estas não lhes falta testosterona) então têm mais prisão de ventre, assim como nós à medida que envelhecemos vamos tendo progressivamente menos testosterona e assim também se agrava o problema com a idade, como em tudo no corpo humano.

Eu gosto de partilhar todos os problemas difíceis que consigo resolver, sejam eles sobre investimentos ou de outra índole que dê mais saúde aos investidores, porque investidores saudáveis são mais assertivos. 

Bedrock deverias pensar no seguinte: o que é que há de errado na tua alimentação que te obrigue a que tenhas que introduzir no teu organismo uma substância alheia ao mesmo para normalizar o processo digestivo? Ou seja depois de tantos anos de evolução do corpo humano não deveria o mesmo, apenas por si próprio, ter adquirido um bom processo metabólico? Ou será que o processo é bom, mas a alimentação moderna não é a adequada e causa anomalias ao seu funcionamento?

[Bedrock 137]

há 1 hora, 5coroas disse:

Bedrock deverias pensar no seguinte: o que é que há de errado na tua alimentação que te obrigue a que tenhas que introduzir no teu organismo uma substância alheia ao mesmo para normalizar o processo digestivo? Ou seja depois de tantos anos de evolução do corpo humano não deveria o mesmo, apenas por si próprio, ter adquirido um bom processo metabólico? Ou será que o processo é bom, mas a alimentação moderna não é a adequada e causa anomalias ao seu funcionamento?

O corpo humano, ao contrário de muitas outras coisas, tem evoluído muito pouco, e basicamente temos o mesmo tipo de organismo e o genoma dos seres humanoides ancestrais tipo macacos. O nosso organismo continua a considerar estranho ainda certas coisas um pouco habituais na nossa alimentação ou medicação, isto quer dizer que o nosso organismo não teve uma boa capacidade de adaptação e resposta a novos inputs. Por exemplo, um novo medicamento para ser patenteado tem de conter uma nova molécula diferente das descobertas até então, ao tomarmos este medicamento ele vai considerar estranha essa molécula e reage negativamente com efeitos colaterais, efeitos estes que para serem minimizados, várias vezes, têm de ser com outros medicamentos e assim sucessivamente, pelo que uma pessoa que tome diariamente um cocktail de medicamentos nunca pode ser saudável.

Por outro lado, cada vez há mais poluentes nos alimentos e na água que ingerimos e no ar que inalamos, sendo que as condições ambientais afetam a nossa genética, designando-se por epigenética, logo o desenvolvimento económico das sociedades tem acabado por produzir mais poluição e assim criar efeitos colaterais negativos no corpo humano, sendo que o que evoluiu não foi este mas sim as ciências médica e farmacológica. 

Editado 3 de Março de 2021 por Bedrock