ETFs (Exchange-Traded Funds)

[presidentedajunta 10]

Não, tem sempre de ser através de prime brokerage (mas é muito simples, ligas para a sala de mercados, defines os teus preços e o banco trata do resto. Depois aparece no "extracto" bancário como se uma acção se tratasse).

Contudo, até penso que o Invest tenha andado a adicionar uns quantos ETFs recentemente, por isso no futuro, quem sabe eles não adicionem mais ETFs da Vanguard e iShares.

Obrigações globais não conheço nenhum (não sei se compensa o risco versus a diversificação geográfica, para ser franco). Aqui, por exemplo, preferi um FI adquirido no BEST (mais precisamente, o Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Fund Class A EUR Acc (AH)).

Em termos de acções globais, tens estes 3 no Invest:

LYXOR ETF MSCI WORLD (sedeado na bolsa de Paris, não acumula dividendos)

DB X-TRACKERS MSCI WORLD TRN (sedeado na bolsa de Frankfurt, acumula dividendos, mas é um ETF sintético, o qual, na minha opinião, acrescenta um grau de risco não negligenciável)

ISHARES MSCI ACWI ETF (sedeado na bolsa de NY, não acumula dividendos, tem uma performance muito semelhante ao Vanguard VT)

Atenção, recomendo uma análise exaustiva antes de escolheres. Para mim, um investimento destes é para longo-prazo, pelo que mais vale analisar exaustivamente os diversos veículos de investimento disponíveis, para depois não se andar a saltitar entre fundos...  8)

Pois é o que começo a achar que não existe um global de obrigações e sendo assim se calhar devo ter dois de obrigações? o que me aconselhas?

[presidentedajunta 10]

Isto começa a ganhar forma.

Já decidi estas duas categorias: Acções e Imobiliário

Acções = VT (Vanguard Total)

Imobiliário = VNQ (Vanguard Reit)

De obrigações é que está mais complicado por não haver um mesmo global. Se calhar subscrevo um da europa e outro americado.

[ruicarlov 813]

Só para avisar que o VNQ é só REIT americano, não é global.

Para global temos o FFR - FTSE EPRA/NAREIT Developed Markets Real Estate Index Fund

Ou então o que eu tenho, que capitaliza dividendos: XGPD - db x-trackers FTSE Global Real Estate

Já agora, pensa bem se queres mesmo ter ETFs que pagam dividendos no Invest. A comissão é de 2%, mas tem um valor mínimo de 5€. Logo com pouco capital também não é boa opção. Por exemplo o VT paga dividendos trimestrais. Se de cada vez pagar por exemplo 20€ em dividendos, 25% são logo comidos em comissões (fora os impostos).

Logo o custo de gestão mais baixo acaba por sair caro.

[presidentedajunta 10]

Só para avisar que o VNQ é só REIT americano, não é global.

Para global temos o FFR - FTSE EPRA/NAREIT Developed Markets Real Estate Index Fund

Ou então o que eu tenho, que capitaliza dividendos: XGPD - db x-trackers FTSE Global Real Estate

Já agora, pensa bem se queres mesmo ter ETFs que pagam dividendos no Invest. A comissão é de 2%, mas tem um valor mínimo de 5€. Logo com pouco capital também não é boa opção. Por exemplo o VT paga dividendos trimestrais. Se de cada vez pagar por exemplo 20€ em dividendos, 25% são logo comidos em comissões (fora os impostos).

Logo o custo de gestão mais baixo acaba por sair caro.

Obrigado RuiCarlov pensei que esses dois não pagassem dividendos.

Então mas não há Vanguard globais com capitalização de dividendos?

[Mouro Emprestado 639]

Então mas não há Vanguard globais com capitalização de dividendos?

Os fundos/ETFs da Vanguard pagam todos dividendos (aliás, nos EUA os fundos/ETFs são obrigados a distribuir dividendos, um pouco à semelhança da norma que entrou em 2014 relativamente aos fundos sedeados em Portugal).

[Mouro Emprestado 639]

Ou então o que eu tenho, que capitaliza dividendos: XGPD - db x-trackers FTSE Global Real Estate

Não achas que os ETFs de replicação sintética (que, na sua génese, têm por detrás swaps que não se sabe muito bem de que são constituídos*) escondem riscos face aos ETFs de replicação directa (estes são obrigados a deter participações efectivas em activos)?

*Especialmente porque a DB pode usar esse veículo para "esconder" activos tóxicos.

[presidentedajunta 10]

Agora é que me lixaste Mouro. Então os ETfs dos EUA pagam todos dividendos? É que para carteiras pequenas ETFs que paguem dividendos são proibitivos. Mas a verdade é que os verdadeiros ETFs são os EUA os da europa são quase como que uma imitação né?

[Mouro Emprestado 639]

Presidente, tens um ETF da iShares de acções mundiais que acumula dividendos:

iShares MSCI World UCITS ETF Acc (ticker bloomberg: iwda:na)A ver se se arranja um ETF de obrigações americano/global que acumule dividendos (e não seja de replicação sintética, como os ETFs da DB X-trackers  ).

[presidentedajunta 10]

Esse DB X trackers não é global?

[RM0 11]

Investment Methodology Indirect Replication (Swap)

Portfolio Structure Equity Portfolio + Swap

Securities Lending No

Swap counterparty Deutsche Bank AG

Net Swap Exposure in % of NAV 0.22%

No caso do etf MSCI World Stocks da db x-trackers não se esqueçam que o swap tem de ser sempre inferior a 10% de acordo com as regras do UCITS. E que esse SWAP serve para seguir o índice mais ao pormenor (menos tracking error). Não esquecer também que este etf é provavelmente o mais líquido de todos os etf de capitalização de dividendos.

O etf da iShares tem agora uma vantagem q é ser mais barato (0,40%)...antes custava 0,50%, o que era mais caro que os 0,45% do etf da db x-trackers.

[ruicarlov 813]

Agora é que me lixaste Mouro. Então os ETfs dos EUA pagam todos dividendos? É que para carteiras pequenas ETFs que paguem dividendos são proibitivos. Mas a verdade é que os verdadeiros ETFs são os EUA os da europa são quase como que uma imitação né?

Não é uma questão de serem verdadeiros ou não. É mais porque o mercado americano é muito maior e mais líquido, logo os custos de gestão acabam sempre por ser maiores na maior parte dos ETFs europeus que nos americanos. Já se estivermos a falar de ETFs sobre ações europeias, aí o caso muda de figura.

Mas não há volta a dar se queremos ETFs com capitalização de dividendos. A sede fiscal dos fundos tem mesmo de estar na europa.

Embora já haja ETFs europeus para uma grande diversidade de sectores e regiões, ainda há algumas lacunas.

O etfinfo.com é o melhor motor de busca de ETFs unicamente europeus.

A nível de obrigações globais é complicado arranjar alguma coisa. Até mesmo em ETFs americanos: existem alguns "total bond market" que são só US (BND, AGG) e depois outros que são só internacionais.

[presidentedajunta 10]

Não é uma questão de serem verdadeiros ou não. É mais porque o mercado americano é muito maior e mais líquido, logo os custos de gestão acabam sempre por ser maiores na maior parte dos ETFs europeus que nos americanos. Já se estivermos a falar de ETFs sobre ações europeias, aí o caso muda de figura.

Mas não há volta a dar se queremos ETFs com capitalização de dividendos. A sede fiscal dos fundos tem mesmo de estar na europa.

Embora já haja ETFs europeus para uma grande diversidade de sectores e regiões, ainda há algumas lacunas.

O etfinfo.com é o melhor motor de busca de ETFs unicamente europeus.

A nível de obrigações globais é complicado arranjar alguma coisa. Até mesmo em ETFs americanos: existem alguns "total bond market" que são só US (BND, AGG) e depois outros que são só internacionais.

Curiosamente a ESAF tem um fundo o Global BOND que é obrigações mundiais.

[BL 13]

Curiosamente a ESAF tem um fundo o Global BOND que é obrigações mundiais.

Eh pá o que não falta são fundos de obrigações globais.

[ruicarlov 813]

Fundos de gestão ativa talvez. ETFs de gestão passiva é curiosamente complicado. Ou há global governamentais ou global de empresas. Tudo em 1 não encontro.

[BL 13]

Do que tenho visto por este e outro tópicos para se ter um carteira com 3/4/5 tipos de activos parece-me que:

• Acções: Melhor é um ETF global, creio que poderá servir o iShares q se falou acima
  
• Obrigações: Melhor é usar fundos de gestão activa como os Pimcos ou Franklin Templeton por exemplo (mais conhecidos nas nossas praças).
  
• Comodities/Imobiliário: Usar vários ETFs (encarece os custos), a nível de fundos é complicado achar coisas boas.
  
• Cash/Mercado monetário: Fundos de Tesouraria (tipo ES Liquidez ou BIC Tesouraria).
  

(my 2 cents)

[ruicarlov 813]

Em relação às obrigações, realço que o ETF de gestão ativa da Pimco, o Total Return, que tem tido melhor performance que o fundo equivalente.

[BL 13]

Em relação às obrigações, realço que o ETF de gestão ativa da Pimco, o Total Return, que tem tido melhor performance que o fundo equivalente.

É sediado nos US of A e paga dividendos?

[ruicarlov 813]

Infelizmente sim.

[BL 13]

Infelizmente sim.

Parece-me que fica excluído (devido aos custos) para a maioria dos investidores portugueses/europeus.

[Mouro Emprestado 639]

Aqui fica um artigo sobre os retornos históricos mantendo um simples portfolio de 4 fundos/ETFs de gestão passiva:

http://www.bogleheads.org/blog/core-four-portfolios/

"Retornos passados não são garantia de retornos futuros".

[Ruif 9]

Em Dezembro decidi mudar de ares por causa das limitações e situação fiscal meia-esquisita do BTP, e reorganizei grande parte da carteira e mudei-a para a Interactive Brokers (excepto DBC e XEMB - Invest), optando por ETFs com capitalização de dividendos, mas dentro das mesmas categorias.

De entre as opções que andei a considerar, fiquei com isto (expliquei aqui: http://www.forumfinancas.com/index.php?topic=5605.msg84320#msg84320)

5% XEMB.MI - db-Trackers Emerging Markets Eurobonds

8% IAU - iShares COMEX Gold Trust

5% DBC - Powershares DB Commodity Index Tracking Fund

12% TLT - Barclays 20+ Year Treasury Bond Fund

4% CBU3 - iShares USD Government Bond 1-3 years

9% CBU7 - iShares USD Government Bond 3-7 years

5% EGIL - iShares Global Inflation-Linked Government Bond

9% XGPD - db x-trackers FTSE Global Real Estate

14% SXRG - iShares MSCI USA Small Cap

10% ERO - SPDR MSCI Europe

4.5% EUNN - iShares MSCI Japan

5% SXR1 - iShares MSCI Pacific ex-Japan

9.5% SPYX - SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap

Deixei ficar o TLT a pagar dividendos pois não há mesmo nada que tenha treasuries de tão longa duração

ruicarlov

a conta que abriste na IB terás de a declarar agora aquando da entrega do IRS como conta bancária num banco estrangeiro?

[ruicarlov 813]

Sim. Tenho um campo no anexo J para meter números de contas desse tipo (que não são IBAN).

[presidentedajunta 10]

Um fundo sobre accoes europa sem distribuição de dividendos?

[Mouro Emprestado 639]

Podes procurar no site da iShares, penso que existe pelo menos um ETF que segue o MSCI Europe e que acumula dividendos.

[ruicarlov 813]

O da minha carteira acumula: ERO - SPDR MSCI Europe