Como reequilibrar Portefólio de ETFS

[Bruno Miguel1 0]

Olá a todos,

Sou estudante universitário e vou agora iniciar-me como investidor, depois de algum estudo. No entanto, tenho algumas dúvidas sobre como ir reequilibrando o portefólio  ao longo do tempo.

Ex: Imaginado um portefólio com 80% em equities e 20% em bonds, é válido aumentar a % de bonds quando acharmos que uma recessão está para breve, e aumentar a % de equities em fase de recessão para apanharmos a recuperação de mercado? Ou acham que estas tentativas de prever o mercado vão diminuir o nosso lucro e o melhor é apenas gerir o portefólio consoante o perfil de risco, sem grandes alterações? Quais são as métricas que vocês usam para ir ajustando o vosso portefólio? Obrigado! 

[Francisco_ 292]

On 3/7/2020 at 1:04 AM, Bruno Miguel1 said:

Olá a todos,

Sou estudante universitário e vou agora iniciar-me como investidor, depois de algum estudo. No entanto, tenho algumas dúvidas sobre como ir reequilibrando o portefólio  ao longo do tempo.

Ex: Imaginado um portefólio com 80% em equities e 20% em bonds, é válido aumentar a % de bonds quando acharmos que uma recessão está para breve, e aumentar a % de equities em fase de recessão para apanharmos a recuperação de mercado? Ou acham que estas tentativas de prever o mercado vão diminuir o nosso lucro e o melhor é apenas gerir o portefólio consoante o perfil de risco, sem grandes alterações? Quais são as métricas que vocês usam para ir ajustando o vosso portefólio? Obrigado! 

O mais certo é causar mais dano do que retorno, temporizar o mercado dessa forma é extremamente complexo e complicado.

Algumas ideias para rebalancear:

- Anualmente, numa altura escolhida consoante a disponibilidade financeira, e acerta os pesos para perto do alvo das alocações escolhidas para acções/obrigações.

- Com base em bandas, por exemplo, de 5% desvio absoluto, 25% desvio relativo. Efectua uma manobra de rebalanceamento quando são activados, por exemplo com avaliação ao final de cada mês.

- Com base em banda adaptativa, é um conceito similar ao anterior mas o calculo de avaliação para verificar atravessamento de uma banda fixada, por exemplo 25%, sofre modulação por uma formula com o alvo da alocação escolhida para proporcionar um accionamento independente do peso relativo na carteira.

Editado 15 de Março por Francisco_

[Bernardo Belchior 12]

Bruno, em geral, as ações descem mais que as obrigações numa recessão. Podes ver neste artigo um gráfico que compara a subida relativamente previsível das obrigações versus as ações que tanto sobem muito como descem bastante.

 

Numa altura de recessão as ações devem baixar de valor, o que faz com que as tuas obrigações tenham uma maior ponderação do portfólio. Neste caso, para manter a mesma alocação podes destinar mais dinheiro para a comprar de ações do que obrigações para fazer com que os valores convirjam.

O que isto vai fazer é que quando as ações valorizarem novamente, o teu portfólio estará mais exposto a ações. O que fazes neste caso é novamente destinar mais dinheiro a obrigações, em vez de ações.

 

O benefício deste método é que compras mais ações quando estas estão baratas (nas recessões) e mais obrigações quando as ações estão caras.

[DAMP 25]

A 15/03/2020 às 17:49, Francisco_ disse:

 

- Com base em bandas, por exemplo, de 5% desvio absoluto, 25% desvio relativo. Efectua uma manobra de rebalanceamento quando são activados, por exemplo com avaliação ao final de cada mês.

- Com base em banda adaptativa, é um conceito similar ao anterior mas o calculo de avaliação para verificar atravessamento de uma banda fixada, por exemplo 25%, sofre modulação por uma formula com o alvo da alocação escolhida para proporcionar um accionamento independente do peso relativo na carteira.

Francisco, podes explicar melhor o que entendes por desvio relativo e absoluto, bem como o conceito de banda adaptativa por favor? 

 

Obrigado!

[Francisco_ 292]

2 hours ago, DAMP said:

Francisco, podes explicar melhor o que entendes por desvio relativo e absoluto, bem como o conceito de banda adaptativa por favor?

Obrigado!

Talvez o melhor seja com um pequeno exemplo prático:

Fundo acções na carteira com ALVO = 75,0%

Actualmente tem um peso de ACTUAL = 79,7%

-- Com banda absoluta que é accionada com variação absoluta superior a 5%

modulo(ACTUAL-ALVO) = 4,7% (não accionada neste caso)

-- Com banda relativa que é accionada com variação relativa superior a 20%

modulo(ACTUAL/ALVO - 1) = 6,3% (não accionada neste caso)

-- Com banda adaptativa que é accionada com variação superior a 25%

modulo(ACTUAL-ALVO)/(o_minimo_destes(ACTUAL;ALVO) - ACTUAL*ALVO) = 31,2% (accionada neste caso)

Editado 14 de Julho por Francisco_

[DAMP 25]

Obrigado! 

 

A banda adaptiva será mais eficiente, como dizes, por ser independente do peso relativo de cada activo? 

Também depende de muita coisa, rebalancear de forma muito frequente pode ser mau, devido aos custos de compra e venda. 

[Francisco_ 292]

1 hour ago, DAMP said:

Obrigado!

A banda adaptiva será mais eficiente, como dizes, por ser independente do peso relativo de cada activo? 

Também depende de muita coisa, rebalancear de forma muito frequente pode ser mau, devido aos custos de compra e venda. 

Estas são apenas ideias para "detecção" de uma situação de rebalanceamento, isso depois irá casar com a forma como o rebalanceamento é efectivamente realizado, incluindo os detalhes especificos que cada investidor possui.

[NunoSousa05 113]

A 14/07/2020 às 09:26, DAMP disse:

Obrigado! 

 

A banda adaptiva será mais eficiente, como dizes, por ser independente do peso relativo de cada activo? 

Também depende de muita coisa, rebalancear de forma muito frequente pode ser mau, devido aos custos de compra e venda. 

Rebalancear pode ter mais custos ou não.

Em vez de rebalanceares vendendo o que tem maior peso % na carteira para reforçar o que tem menor peso %, se tiveres capital disponível...sempre podes apenas comprar mais posições no que diminuiu a %. 

Ou seja, aproveitas os reforços para rebalancear.

[JoaoSousa 7]

Pensava que era dado como adquirido que tentar fazer timing do mercado raramente corre bem.

[rui_marreiros 226]

A 03/08/2020 às 14:16, JoaoSousa disse:

fazer timing do mercado raramente corre bem

isso acontece se estiveres à espera de investir só quando o mercado cai.

Investir com regularidade (1x) e ter alguma liquidez (5x) para entrar numa queda extraordinária (>10%).

[Vidolz 215]

Se é raramente significa que há hipóteses?

[JoaoSousa 7]

há 3 horas, Vidolz disse:

Se é raramente significa que há hipóteses?

Se tiveres inside info.

há 6 horas, rui_marreiros disse:

isso acontece se estiveres à espera de investir só quando o mercado cai.

Investir com regularidade (1x) e ter alguma liquidez (5x) para entrar numa queda extraordinária (>10%).

Investir com regularidade é a melhor estratégia.

Ter dinheiro de parte para tentar investir durante um mínimo não compensa.

Não só porque dificilmente adivinhas quando esse mínimo é atingido, como implica teres sempre algum dinheiro líquido que não está a render.

 

Resumo: estas 3 senhoras investiram em média 200$ por mês no S&P 500 durante os últimos 40 anos.

Tiffany: tentou investir na altura certa e investiu sempre na pior altura possível (antes de o mercado cair)

Brittany: tentou investir na altura certa e investiu sempre na melhor altura possível (antes de o mercado recuperar)

Sarah: investiu todos os meses sem nunca olhar para o comportamento do mercado.

Vejam, nesta simulação, quem se safou melhor. 

Editado 26 de Agosto por JoaoSousa

[rui_marreiros 226]

há 22 minutos, JoaoSousa disse:

Ter dinheiro de parte para tentar investir durante um mínimo não compensa.

Não só porque dificilmente adivinhas quando esse mínimo é atingido, como implica teres sempre algum dinheiro líquido que não está a render.

O que eu estou a sugerir é um misto, o que não é aí simulado. Eu estou a sugerir é um investimento regular e ir buscar numa queda ao fundo de emergência para fazer o reforço.

Este tipo de estratégia é muito utilizada em fundos, em que a liquidez pode ser superior a 15%.

[JoaoSousa 7]

há 32 minutos, rui_marreiros disse:

O que eu estou a sugerir é um misto, o que não é aí simulado. Eu estou a sugerir é um investimento regular e ir buscar numa queda ao fundo de emergência para fazer o reforço.

Este tipo de estratégia é muito utilizada em fundos, em que a liquidez pode ser superior a 15%.

E depois fica com o fundo de emergência delapidado numa altura de recessão...